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2018投行無法放下兩件事：亞太股市和美股
摘要
貝萊德維持“增持”中國股票，尤其偏好舊經濟板塊，包括能源、材料及金融股。
2017年大部分時間裏，全球股市一片欣欣向榮，引發市場對股票變貴了的擔憂，但全球最大的資產管理公司貝萊德稱，現在上車，仍為時未晚，未來股市還會有升幅，但不會再呈現直線上升的趨勢。下文中，智通財經APP綜合了一下近日多家機構對2018年全球股市的看法：
貝萊德和高盛均看好亞太股市
智通財經曾報道，貝萊德在2018年亞洲投資展望報告中稱，由於全球再通脹帶動名義經濟增長，通脹回升、企業盈利動力轉強等因素帶動，對亞洲股市持“正麵”展望 .
貝萊德維持“增持”中國股票，尤其偏好舊經濟板塊，包括能源、材料及金融股。不過，貝萊德指出，當前科技板塊的估值偏高，如中國個別電子商貿平台及中國的台灣大型科技股，這一板塊宜持審慎態度。
貝萊德認為，全球經濟將同步展現增長趨勢，新興市場在亞洲區帶動下，將有利於進一步推高股價。
高盛同貝萊德一樣，也表示看好2018年亞太股市表現。
高盛對新興經濟體明年的經濟增速十分樂觀，分析師Timothy Moe預計，MSCI除日本外亞太區指數(MXAPJ)在2018年的漲幅將達到14%，在2019年的漲幅則會達到10%。
高盛予恒指2018年年底目標32000點，此相當於預測明年底綜合市盈率12.2倍，預計2018年及2019年股盈增長均達9%。
高盛認為明年具有四項投資主題，第一是續看好金融、第二是看好“新中國”概念50隻走俏股票(Nifty 50)(以對衝美國下半年加息因素)、第三是“綠色中國”概念股(可受惠於環保政策)、第四是可受惠於下一波香港和內地互聯互通計劃股份。
同時，中國的穩定增長，再加上強勁的全球經濟將對大宗商品構成支持，這意味著大宗商品類新興市場股票和外匯將受到偏愛。
該行列出以上四項投資主題，兼獲予“確信買入”名單的股份，包括阿裏巴巴、中國平安(02318)、吉利(00175)、鞍鋼(00347)、農行(01288)、中國外運(00598)、先導智能及深圳機場。
瑞信則於11月21日調整中資銀行股目標價，該行預期2018年中資銀行股盈利將受兩大變動因素影響，即信貸成本及經營開支，瑞信估計明年大型銀行每股盈利增長應會有13%增長，相對市場現預測增長率為5%。
高盛對美股“既吹又怕” 美銀美林潑冷水
高盛本周二報告預言，美股牛市還要再漲三年，本輪牛市將是史上最長。這也意味著在特朗普2021年1月本輪任期截止以前，牛市都將持續，高盛稱，這主要是由基於利潤增長的“理性繁榮”所帶動。
標普500指數預測：
2018年年底：如果稅改通過，標準普爾將上漲超過10%至2850點(EPS上漲14%至150美元)，如果改革失敗，則標普將下跌5%至2450；
2019年底：標普500指數將達到3000點，EPS達到158美元；
2020年底：標普500指數將來到3100點。
不過，上周，高盛也在2018年全球十大投資主題報告中稱，美股在未來12個月內進入熊市的概率是68%。
高盛指出，美股當前麵臨兩大風險。第一，上升的工資，停滯的通脹和低迷的生產率增速將壓縮美國企業的利潤率；第二，雖然“量化緊縮”不會對債券收益率產生重大影響，但會對投資者產生心理壓力。
美銀美林的首席投資策略師Michael Hartnett則表示，繼續看空2018年的股市和債市，認為在2018年上半年，股市和債市都會經曆一輪大跌。
他看空的理由很簡單：股市隻有多頭，沒有空頭；企業利潤接近峰值；政策刺激最大化，意味著投資回報最大化，而這一切之後必然月盈則虧。
他還認為，標普500潛在的目標位為2863點，納斯達克指數目標位為8000點，美國國債收益率將突破2.75%。
美銀美林2018年初的資產配置將偏向冒險型，股票>債券，歐澳遠東>美國，黃金>原油，並且看漲美元。不過，隨著時間的推移，風險資產的日子會越來越不好過。
美銀美林還給出了3種對衝策略：
1。因預計2018年上半年發生1987年那樣的股市崩盤，所以做多波動率是明智之舉，另外，還可做多2年期美國國債、做空10年期美國國債以及做多俄羅斯股市等。
2。做空公司債券。美銀美林認為，高通脹、高企業杠杆率和債市波動，在QE末期對企業債券的破壞性非常大。
3。買黃金。Michael Hartnett 認為，應對2018年所有的市場風險，買黃金即可。
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(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-22 22:10:03