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小金屬概念股集體反彈
點擊查看>>>小金屬概念行情一覽 小金屬概念股資金流向
今日小金屬概念股集體反彈，截至收盤，寒銳鈷業漲停，華友鈷業大漲8.31%，洛陽鉬業、天齊鋰業、翔鷺鎢業、東方鉭業、道氏技術、鵬欣資源等股均有不俗表現。
點擊查看小金屬概念行情一覽(數據：東方財富網)
【延伸閱讀】
明年小金屬行情或將持續
分析師們在10月27日至28日召開的2017中國有色金屬行業年會暨2018金屬價格預測發布會上表示，在供給側改革背景下，減產並未扭轉電解鋁2017年過剩格局，轉折點或在明年下半年出現；銅終端消費結構有所變化，小金屬的春天還將延續。
上海有色網鋁行業高級分析師劉小磊告訴記者，今年6月至明年3月，預計受供給側改革、取暖季環保減產影響的電解鋁產能在400萬噸左右。但2017年，政策性減產並未扭轉過剩的格局。近一周，國內電解鋁庫存水平達到172萬噸，為近10年庫存數據最高值。
他認為，明年電解鋁整體產量有望下滑，但消費增速同樣有下行的風險。明年3月，鋁錠庫存將出現季節性的疊加，超過200萬噸。明年下半年，平衡或逐漸恢複，去庫存狀態再次出現的時候價格才會上漲。
今年年中，“銅博士”價格逐步回暖，正式告別寒冬。下半年以來，國內市場禁止進口“七類”廢銅，刺激了銅價上漲。
高級分析師葉建華認為，2018年國內銅礦新增量預計在8萬噸左右。由於明年有較多精煉新擴建項目將上馬，冶煉端或受製於原料供應。
在新能源汽車等新興產業迅速擴張的背景下，近期電池產業鏈持續受到市場關注，鎳、鈷、鋰等小金屬品種價格表現強勢。
小金屬高級分析師洪璐表示，據實地調研走訪，預計今年新能源汽車全年銷量在65萬輛至68萬輛之間，比去年增長30%。這將拉動對鈷鋰的需求。鎳行業高級分析師楊波預計，到2020年，中國市場新能源汽車對鎳的消費量將達到3萬噸，國外市場鎳需求將增至10萬噸。(來源：上海證券報)
有色金屬行業：看好鋁鈷鋰後續行情
周期未完待續，看好鋁鈷鋰後續行情
本周(10.16-10.20)有色板塊下跌1.52%，其中基本金屬下挫嚴重，隻有鎳鈷和鋰板塊上漲較好。基本金屬價格除銅鎳之外均有明顯下跌，小金屬品種中，鈷鋰價格繼續上漲，氧化鐠釹等稀土價格繼續下跌。周期板塊本周延續回調態勢，但我們認為，供需改善的基本邏輯未改變，部分品種的邏輯甚至仍在強化之中。電解鋁采暖季政策和短期庫存數據無需過多擔憂，看好實際供需緊缺下的行情接續；建議關注價格持續上漲的鈷鋰板塊，同時三季報期關注回調下的低估值個股。
鋁：國內電解鋁庫存下降，理性看待采暖季限產政策落地
據我的有色網統計，10月19日全國主要市場電解鋁庫存為168.4萬噸，較10月16日下降2.2萬噸。同時山東各地區采暖季限產文件近乎全部落地，盡管行業對采暖季限產水平預期存在分歧，但我們認為，2018年電解鋁和氧化鋁供需緊平衡，且出現階段性供不應求是大概率事件，采暖季限產隻是錦上添花。客觀而言，因政策預期波動引發的第一輪行情到此基本接近尾聲，現在可以擱置對政策的爭論，靜待基本麵發酵的第二波機會。
稀土：氧化物價格再度上漲，稀土集團進行市場收購
根據百川資訊數據，10月20日氧化鐠釹價格上漲5.1%，氧化鏑上漲2.6%，氧化鋱上漲3.9%；而根據百川資訊數據，截至10月19日，氧化鐠釹報價39萬元/噸，較前期高點55萬元/噸下跌41%，時隔兩月左右輕稀土氧化物價格止跌上漲。據上海有色等機構消息，近日北方稀土集團在市場收購氧化鐠釹，在此帶動下市場詢盤量增多，價格趨穩。據百川資訊分析，價格上漲或對稀土收儲產生影響，此前氧化鐠釹價格區間漲幅超過60%。
鈷鋰：旺季至價格持續上調，車企加快新能源布局
據百川資訊數據，本周電解鈷價格上漲1.12%，四川工業級碳酸鋰價格上漲約2%；海外MB低等級鈷報上漲0.15美元/磅至29.45-30.35美元/磅。據媒體報道，10月19日長安汽車宣布啟動“香格裏拉計劃”的新能源戰略，其中包括在2025年起全麵停止銷售傳統意義燃油車。長安汽車也成為國內第一家宣布明確停止銷售傳統燃油車時間點的車企。我們認為隨著多國燃油車禁售時間公布，各車企布局新能源進度有望加快，鈷和鋰在上遊資源有序開發的情況下，動力電池領域的需求增長將形成價格有效支撐。
重點公司動態與行業前瞻
本周華泰有色新材料板塊內上漲較好的的股票為東睦股份、江粉磁材、融捷股份、橫店東磁、華友鈷業，下跌較多的股票為西部黃金、常鋁股份、西藏珠峰、中孚實業、西部材料。下周(10.23-10.27)歐洲、美國等地區預計發布10月Markit製造業PMI初值，歐洲央行計劃公布利率決議並召開新聞發布會。中國預計發布9月規模以上工業企業利潤同比數據。下周是三季報發布的密集期，關注上市公司利潤釋放情況。
風險提示：
政策不及預期；宏觀經濟形勢不及預期；下遊需求低於預期。(來源：中泰證券)
小金屬概念相關基金
| 基金代碼 | 基金簡稱 | 近三月收益 | 手續費 | 操作 |
| 470028 | 匯添富社會責任混合 | 22.29% | 1.50% 0.15% | 購買 開戶購買 |
| 257040 | 國聯安紅利混合 | 15.80% | 1.50% 0.15% | 購買 開戶購買 |
| 004374 | 華泰保興吉年豐混合發起A | 15.22% | 1.50% 0.15% | 購買 開戶購買 |
| 519026 | 海富通中小盤混合 | 14.41% | 1.50% 0.15% | 購買 開戶購買 |
數據來源：東方財富Choice數據，銀河證券，截至日期：2017-10-30
【延伸閱讀】
有色金屬行業：電解鋁限產超預期 鋰鈷延續高景氣
投資建議
本周有色金屬行業層麵最為關注變化是，山東濱州出台采暖季錯峰生產實施方案，涉及到電解鋁行業龍頭魏橋相關合規或非合規產能的停產，我們的觀點是略低於最樂觀預期，但是限產力度仍然很大，超預期，電解鋁價格中樞終將上移，基本金屬板塊中仍首推電解鋁。此外，本周中汽協公布新能源汽車數據，9月新能源汽車銷量同比增加79.1%，1-9月新能源汽車銷量同比增加37.7%，新能源汽車主線下遊需求仍快速增長，小金屬當中首推碳酸鋰和鈷。
行業點評
電解鋁：山東濱州出台采暖季錯峰生產實施方案。根據SMM數據，此次方案涉及電解鋁產能727萬噸，限產253萬噸，其中包含違規產能94萬噸，錯峰生產限產部分為159萬噸。此前，市場的焦點與分歧在於魏橋是否能夠繼續限產，魏橋原有產能917萬噸，根據656號文關停違規產能268萬噸，合規產能649萬噸，根據“2+26”方案，30%產能關停，則最樂觀預期為在合規產能649萬噸基礎上，再關停約195萬噸，最悲觀預期為采暖季限產基本囊括違規產能，也就是說不再限產。目前根據濱州方案，錯峰生產實際關停159萬噸，則比最樂觀預期少30-40萬噸，可以說山東濱州采暖季錯峰生產方案限產力度仍然是比較大的。我們仍然維持對板塊的推薦邏輯：在供給減量的趨勢下，需求穩健，庫存四季度迎來向下拐點，成本端上漲等多方麵因素支撐鋁價中樞上移。推薦標的是神火股份、中國鋁業、雲鋁股份。
碳酸鋰：碳酸鋰價格繼續上調，贛鋒鋰業上調金屬鋰價格。本周碳酸鋰現貨市場活躍，整體上來說的，工業級碳酸鋰上漲至約15萬/噸，電池級碳酸鋰上漲至17萬/噸左右，較節前上漲2000-5000元/噸，更微觀來看，市場散單報價居高不下，部分企業報價18萬元/噸甚至更高。此外，贛鋒鋰業在10月11日發布公告，上調金屬鋰10萬/噸，相較於此前贛峰金屬鋰的報價80-85萬元/噸上漲12.12%。金屬鋰漲價，嚴格上來說，不能簡單折算為碳酸鋰漲價，由於金屬鋰由高純氯化鋰深加工製得，並不用作電池端，應用領域的不一致導致金屬鋰價格自年初漲幅明顯小於碳酸鋰與氫氧化鋰，但是此次上調也說明背後的邏輯，在電池端高速增長需求拉動下，其他下遊消費領域鋰資源供應同樣緊張的現狀。我們仍然維持對板塊的推薦邏輯：鋰資源中長期緊張促使板塊高景氣度持續，推薦標的為贛鋒鋰業、天齊鋰業、雅化集團。
鈷：鈷產品報價小幅上漲。本周MB低等級鈷報29.3(+0.05)-30.2美元/鎊，高等級鈷報29.85(+0.15)-30.9美元/鎊，較10月6日低等級鈷低幅報價小幅上漲0.3美元/磅，高等級鈷低幅報價小幅上漲0.15美元/磅，國內長江現貨金屬鈷報價下跌1萬至44.5萬元/噸，整體來說鈷產品成交量穩定，報價堅韌。近期業內關注度比較大的是彭博的有關報道，剛果金將中止華剛礦業出口未加工的銅、鈷，禁止鈷精礦的出口，要求其加工成金屬鈷出口。事實上，2013年剛果就已經出台禁令，但由於電力等基礎設施不完備，不具有執行基礎，前幾年出口的鈷精礦大於鈷濕法冶煉中間品，但是由於禁令，國內企業紛紛在當地建立冶煉廠，出口結構逐步調整，鈷精礦出口越來越少，鈷濕法冶煉中間品逐步增多。與業內人士交流，此次剛果度對華剛的禁令並不會“一刀切”，出口產品形式是逐步調整的一個過程。我們仍然維持對板塊的推薦邏輯：電鈷短缺延續，鈷礦供需改善，推薦標的是華友鈷業、格林美、洛陽鉬業。
風險提示
新能源汽車需求不及預期 ；宏觀經濟需求不及預期；供給超預期。(來源：國金證券)
有色金屬上市公司三季報八成預喜 22家公司預計淨利翻番
隨著三季報披露期的來臨，越來越多的上市公司開始披露三季度業績或業績預告。據《證券日報》記者通過東方財富Choice數據統計，截至10月15日已有63家有色金屬上市公司發布了三季報預告，其中2家不確定，2家減虧，1家略減，13家略增，4家扭虧，1家首虧，4家續盈，2家預減，33家預增，1家增虧。以此計算，已公布預告的有色金屬上市公司中有85.61%業績預喜。
從數據方麵來看，有26家有色金屬企業預計三季度淨利潤超1億元，淨利潤翻番的公司有22家，不過，值得注意的是，雖然有色金屬上市公司三季度業績普遍向好，但仍有4家公司出現虧損，5家公司淨利潤同比出現下滑。
鋰業公司業績不俗
從具體公司情況來看，兩家鋰業企業的預計淨利潤仍然最高，其中天齊鋰業預計前三季度淨利為14.1億元至15.2億元，同比增長26.3%；贛鋒鋰業預計淨利潤為9.47億元至11.9億元，同比增長145%。
天齊鋰業對於業績變動原因稱，主要是鋰化工產品產銷量增加和鋰礦售價提高導致銷售毛利額增加所致。而贛鋒鋰業方麵表示，澳大利亞RIM公司鋰輝石原材料供應趨於穩定，公司鋰鹽產品產銷量同比增長，經營業績穩步增長；公司在2017年上半年完成回購注銷李萬春、胡葉梅股份產生投資收益1.85億元並收到政府撥付的補助資金4025.6萬元。
除兩家鋰業公司外，神火股份的三季度預計淨利潤排名第三，淨利潤為8.7億元至9.1億元，同比增長10.26%。公司稱，報告期內，受供給側改革等政策有利因素影響推動，主營業務所處煤炭、電解鋁行業出現回暖，煤炭產品、鋁產品價格同比漲幅較大，主營產品盈利能力大幅提升。煤炭業務板塊：由於公司下屬薛湖煤礦因5月份發生了一起安全生產事故而停產3個月，公司下屬新莊煤礦因8月份升級為煤與瓦斯突出礦井而停產2個月，導致公司第三季度煤炭產銷量環比第二季度大幅下降，公司煤炭業務盈利能力環比大幅下降。目前，薛湖煤礦、新莊煤礦已分別於8月28日、10月2日恢複生產。電解鋁業務板塊：報告期內，受動力煤價格大幅上漲及外購發電用煤增加因素影響，公司本部發供電成本增加，在氧化鋁價格同比大幅上漲的雙重因素下，公司本部鋁產品虧損同比有所加大；盡管氧化鋁價格同比大幅上漲，但新疆地區能源優勢依然明顯，新疆神火資源投資有限公司盈利能力持續提升。同時，由於電解鋁價格第三季度持續上漲，公司本部及新疆地區的電解鋁業務第三季度盈利能力環比第二季度均大幅增加。
在淨利潤增長方麵，東方鋯業預計同比增長893.64%，公司表示，受上遊原材料價格和供需關係的影響，鋯行業自2016年三季度開始，迎來了行業的初步回暖。同時有研報稱，借勢央企，深耕鋯產業。公司憑借國內唯一自主知識產權核級海綿鋯生產線加入央企旗下，成為中核集團子公司；現擁有完整鋯產業鏈，上遊再添澳洲優質鋯礦資源，中遊傳統鋯製品有望量價再提升，下遊新型鋯製品及核級海綿鋯是公司未來發展的核心競爭力，目前是公司毛利率最高的產品，因其技術壁壘高而受行業周期影響較小。
4家公司預計虧損
今年以來基本金屬價格均出現較大幅度上漲，有色金屬行業分為采選、冶煉、加工三個環節，在金屬價格大幅上漲過程中采選環節利潤會得到大幅提升，而冶煉環節則要看冶煉費用是否也出現上漲，當然庫存收益是可以享受到的，加工環節主要盈利以加工費為主，也會分享一些庫存收益。總體來看，金屬價格的大幅回升有助於企業盈利的增長，采選環節利潤彈性更大。
不過，從三季報預告來看，仍有企業出現虧損。而與業績較好的公司相比，煉石有色、*ST眾和、*ST華澤和合金投資前三季度的業績並不理想。其中，煉石有色預計淨利虧損1.85億元，同時，煉石有色也是淨利潤同比下滑最高的企業，公司淨利潤同比下滑633.67%。另外，*ST眾和虧損1億元至1.5億元，*ST華澤虧損4000萬元至5000萬元，合金投資虧損1860萬元至2340萬元。
對於虧損的原因，煉石有色方麵表示，報告期因公司鉬礦采選業務繼續停產、新投資的項目尚未產生效益，另外公司因收購Gardner100%股權產生的融資費用、匯兌損失、支付的中介費用等增加，致使公司2017年前三季度業績虧損。*ST眾和方麵則稱，因資金緊缺，紡織印染板塊繼續虧損、財務成本高；礦山複工存在不確定性。而*ST華澤的虧損原因為，公司按照中國證監會立案調查的事實，對關聯方資金占用確認占用金額並計算資金占用利息，公司今年1月份至9月份共計提資金占用利息收入7538.34萬元。合金投資稱，報告期內合金產品銷量增加，售價提高，同時加強管理降低成本所致。報告期內子公司匯兌損失金額減少。(來源：證券日報)
最後更新：2017-10-31 23:06:08