344      比特幣

比特幣年翻七倍漲到懷疑人生！風波不斷的比特幣還能繼續投資嗎？

目前，以比特幣為首的數字貨幣，成為投資的大熱點。麵對這一新興事物，以往忽視比特幣和 ICO 的投資者，開始真正地重視數字貨幣的投資或投機價值。當前，包括瑞訊銀行、AVATrade、Alpari等眾多知名外匯經濟商，紛紛將比特幣產品納入交易標的。投資比特幣對於外匯交易者來說，已經不再是遙遠的事情。今天，匯商那點事小編轉載權威分析文章，供比特幣交易者們參考。

以下是正文：

想擁有從來未有過的東西，必須走從未走過的路。比特幣驗證了這句話。

大家都懵了。

繼8月1日BCC誕生後，市場由短暫的恐慌，瀑布到17750元，到發現多個BCC好像也沒嘛事嘛~僅僅用了4天時間，之後比特幣暴力拉升至20000元關口，之後一路飛奔，突破23000、突破25000、突破27000，突破28000，漲就漲到你懷疑人生。

OKCoin幣行比特幣8月行情走勢

目前的價格已經超過4000美元/個，OKCoin幣行報價最高觸及28558元/個。這數我一下午改了好幾遍。

再創曆史新高。比特幣最近兩周分別大漲了30%和26%。去年這個時候，比特幣價格還不到4000元/個，一年時間大漲了超過7倍。

而按照曆史慣例，每次比特幣創曆史新高、暴漲之後，就會引來媒體跟風報道，市場情緒高漲的同時，也引發了“是不是鬱金香泡沫” “有沒有價值” “有沒有根基”等爭議問題。

今天OK君陪大家從理性的角度出發，梳理一番，這次暴漲究竟因為什麼？

1.美國B網宣布停止ICO交易

ICO資金回流，未來競爭幣減少

全球交易量最大的加密代幣交易所之一Bitfinex(B網)已經宣布將不再為美國投資者提供該交易平台上線的部分ICO（首次代幣發行）代幣，同時還將對其他相關服務進行整改，包括不再接受美國個人用戶的驗證請求，該決定立即生效。

B網解釋說這個決定是因為美國證券交易委員會（SEC）最近對代幣的ICO發行模式進行了一項調查，SEC認為代幣可能會被認為屬於證券。

受此消息影響，比特幣價格再次突破新高。8月12日， OKCoin幣行的行情數據顯示，比特幣開盤價格為23127元，早上6：00上漲至新高價格24500元，8小時之後下午14：00價格再次突破曆史新高25100元，當天漲幅8%。

為什麼SEC監管ICO，B網停止ICO會引發比特幣暴漲？

美國SEC將基於以太坊區塊鏈發行的The DAO代幣判定為證券法管轄範圍，透露出監管層逐漸向嚴的趨勢。一些交易平台提前預判監管的發展方向，及時控製風險，暫停了向美國普通消費者提供基於以太坊區塊鏈產生的代幣交易服務。

首先使市場上資金回流至比特幣等主流加密代幣領域，其次ICO減少，市麵上未來出現的競爭幣就會減少，在市場信心、國外監管利好及資金回流的多重利好下，比特幣價格屢破新高。

2.隔離見證（Segwit）鎖定

技術升級，促進了交易意願和交易量

困擾了比特幣發展很久的一個問題就是網絡擁堵，隨著比特幣用戶的不斷激增，網絡轉賬數量激增導致網絡堵塞，一次交易可能需要幾個小時甚至十幾個小時，急性子都想砸電腦了。

整個網絡的交易大大延遲，這對於比特幣的交易體驗是比較大的傷害。根據blockchain.com網站顯示，以7月18日為例，日均比特幣交易筆數已達26萬筆，其中待處理筆數7000筆，平均全網比特幣交易手續費為0.8%，曆史高峰曾達10萬以上的比特幣交易排隊等待確認。

最近影響比特幣的隔離見證Segwit鎖定，鎖定是重要的一步，再之後Segwit激活，即可部署閃電網絡等。

據OKCoin幣行分析師介紹該隔離見證2MB分叉計劃意味著比特幣區塊鏈的擁堵現象將被緩解，比特幣轉賬可以更快被確認，比特幣的交易手續費將降低，這也大大地促進了交易意願和交易量，這是一個明顯的利好。

同時因Segwit的利好，幣圈一些投資者將資金從競爭幣中撤離，殺入比特幣市場，也是導致上漲的因素之一。

市場總體也表現出對隔離見證的看好，比特幣價格受此影響創下新高。

分析師表示：最主要的還是趨勢為王，幣價本來就處在一個明確的上漲趨勢當中，周末隻不過是加了點速度。所以一定要記住一點，不要與趨勢為敵，即使你不去做多，但千萬不要逆勢做空。投資市場最危險的事莫過於重倉、逆勢。

比炎炎盛夏更火熱的，是全球的數字資產市場。在過去兩周，比特幣的演變和全球監管頻繁的動作，深刻地影響數字資產未來的發展方向，在動物世界裏，螞蟻巢的對外擴張，靠的是新蟻後離開蟻巢建造自己的獨立王國。而數字貨幣王國裏，比特幣史上首次分叉出來的新幣種，正猶如新蟻後一樣自立門戶，開始了獨立發展的曆程。

2017年8月1日北京時間21點16分，全球幣圈都屏息凝神注視著屏幕裏比特幣交易鏈中的第478558區塊。因為在這個特殊的區塊上，比特幣將正式分叉，誕生另一個新的數字貨幣：比特幣現金（Bitcoin Cash）， 而原來大家所熟悉的比特幣（Bitcoin）繼續運行。

分叉造成需求和算力的分散，體現在比特幣價格的波動上。根據OKCoin實時報價，比特幣價格從最高點19850元快速降至最低價格17750元，下跌幅度達10%。

分叉是基於區塊鏈的數字加密貨幣的術語。由於區塊鏈是以每個區塊首尾相連串成一條鏈，當在某個特定區塊上衍生新鏈和舊鏈，這種現象被形象地稱之為分叉(Fork)。它意味著從原來數字貨幣中，分裂出新的數字貨幣。

比特幣分叉，技術上主要是為了提高其的容量和帶寬。比特幣現金的每個區塊擁有8M的存儲空間，容量足足提升了8倍，這有助於解決目前比特幣因為容量小而出現交易瓶頸的問題。

而分叉的真正原因，在於對數字資產的需求呈爆發式的增長。作為數字資產的領頭羊，比特幣從年初的7000元單價飆升到最新19000元，今年的漲幅達到驚人的170%。其整個數字資產市場價值已突破1000億美元曆史關口。如此火爆的漲勢，吸引無數想分一杯羹的投資人。越來越多的投資需求，反過來助長了比特幣價格的增長，因而又帶動了需求，形成一個相互加強的循環。比特幣分叉無疑是滿足投資數字資產需求的最直接的方式。分叉出來新比特幣現金，在短短兩天內價格從2400元漲到目前3800元，漲幅接近60%，足以看出需求有多強勁。盡管如此，新分叉出來的比特幣現金的風險也不容忽視。作為一種新型的數字貨幣，其本質上是比特幣擴容問題出現分歧的產物，短期其價格存在巨大的不穩定性，其技術層麵也有待時間驗證。

除了分叉，發行新幣也是常用的方式。 目前市麵上有1000餘種數字貨幣，而最近的新出現的數字代幣或者山寨幣，都伴隨著相應的新型融資方式ICO(Initial Coin Offering)。ICO通過發行虛擬幣融資，既快又省去中間眾多環節，很快超越VC成為區塊鏈項目的主要融資方式。根據《2017上半年國內ICO發展情況報告》顯示，今年上半年，中國已完成的ICO項目共計65個，累計融資規模26.16億元，累計參與人次達10.5萬。 ICO融資規模和用戶參與程度呈加速上升趨勢。

麵對層出不窮的數字代幣和快速增長的ICO， 全球監管無不密切關注，美國和新加坡監管率先出手，中國央行也蓄勢待發。

7月19日，《虛擬貨幣商業統一監管法》在美國加利福尼亞獲得通過。該法目標是建立虛擬貨幣商業使用的法律框架，規範虛擬貨幣的商業使用活動。

7月23日 由美國華盛頓州立法機關提出並由州長Jay Inslee簽署通過的5031法案，全稱為《統一貨幣法案：虛擬貨幣和網絡數字貨幣交易所》正式生效， 詳細規定了數字貨幣交易所在華盛頓州必須遵守的法規條款。

7月25日，美國證監會（SEC），認定史上最著名ICO項目，The DAO的代幣屬於有價證券範疇，宣布其將被納入監管體係 入證監會監管體係，受到聯邦證券法律的約束，8月1日，新加坡金融管理局（MAS）表明，如果數字代幣構成“證券與期貨法案（第289章）（SFA）”中監管的產品，其發售或發行將受金融管理局的監管。

中國人民銀行數字貨幣研究所所長姚前在4月的一個公開場合曾經提出：“從製度建設出發，我們應該盡快在法律上給予ICO一個說法，一個完整的監管框架，對於促進整個區塊鏈行業健康發展非常重要，可對其實施監管沙盒”。

數字資產迫切需要監管， 不僅僅是因為其資產規模已經不容小覷，或者是因為其參與人數眾多，而是因為目前市場開始呈現亂象。

筆者經常被躍躍欲試的投資者問“現在我是否投資比特幣？”“哪個ICO值得買入？”而經過交流，我發現提問的投資人，大部分有對區塊鏈和虛擬貨幣一無所知。一邊是對投資標的極度缺乏了解的投資者，一邊是火熱的數字貨幣市場和高額的投資回報。這種現狀，很容易被不法分子利用，把數字貨幣或者ICO包裝成為金融詐騙或者傳銷的工具。

即使解決了ICO的真假問題，也有ICO好壞的問題，很多投資者並卻沒有深入了解其風險。很多近來發行的ICO虛擬幣，在筆者看來其技術和實用性都非常一般，很有可能最終一文不值。然而這些虛擬幣目前卻幣值高漲，背後有發行人通過資本炒作，不斷吸引不明就裏的投資人來拖起幣值。

日益猖獗的數字資產的詐騙、傳銷和惡意炒作，需要監管來維持行業秩序。但是對數字資產的監管非常不容易。

任何監管措施的出台，監管者都需要一段時間的研究， 尤其是麵對數字資產這樣科技含量高的全新事物。而以區塊鏈為基礎的數字資產，其三大特性給監管帶來更大的挑戰：一是，區塊鏈去中心化的特征，讓數字資產存在於網絡任何一個節點中，沒有一個統一集中托管的場所， 讓監管非常難以集中統一管理。二是， 數字貨幣的匿名性，讓監管者無從了解交易者，無法有針對性的監管，除非是在實名製的交易平台，可追蹤到一些場內的交易者信息。三是，無國界 。數字資產一開始就是無國界的， 而監管都有自己的特定的地理管轄權，如何界定管轄權，如何防止跨界套利，是一個不小的難題。

不過，監管並非束手無策，因為監管手中有4大法寶：

首先，事前監管優先原則。堅持事前監管，強化發行者的信息披露義務。將監管重心前移至發行環節，側重事前監管。監管者不妨將ICO項目統一納入監管沙箱，強製要求發行項目在沙箱試驗區實行備案登記，強化發行者的信息披露義務。

其次，穿透式監管原則。正如剛剛過去的全國第五次金融工作會議裏指出的“強化金融監管的專業性統一性穿透性”。穿透式監管的原則，不僅僅可以用在對五花八門的金融衍生品，或者形形色色的影子銀行，也同樣可以用在數字貨幣上。 其本質就是看穿其表麵現象，依照其功能和行為的本質，進行功能監管和行為監管。 正如前述美國證監會（SEC）和新加坡金融管理局對ICO和數字貨幣監管態度說明，無論數字資產利用分布式賬本技術與否，隻要它的功能和行為符合現有證券，其發行和銷售就必須符合現有的證券法監管。

再次，抓實放虛原則。 雖然去中心化的數字化資產幾乎不可能集中管理，但是不論其如何去中心化，如何虛擬化，其的價值實現無法脫離現有的金融體係，否則就是一串沒有任何意義的二進製代碼。 任何買賣虛擬幣需要通過交易平台才能實現把貨幣和虛擬幣的相互轉換。 所以，交易平台就是數字資產轉化為金融資產，實現虛實轉化的接觸點，是數字資產的流通進出金融體係的必由之路。 監管可以考慮對這些虛實轉換的要塞進行監管 。比如要求發起ICO的交易平台需要承擔信息披露，風險提示和審查真偽的責任。 華盛頓州通過的統一貨幣法案，就是遵循抓實放虛的原則，通過規範交易平台來保護投資者權益。該法案規定了數字貨幣交易所需要申請牌照，同時要求獨立第三方審核，並要求購買一定金額的“風險保證債券”。

最後，協同監管原則。針對數字資產無國界，瞬間可以轉移到全世界任何地方的特點， 任何國家的監管，都避免不了跨境套利的難題。今年3月份，美國證監會SEC否決了比特幣ETF的申請，其中一個重要原因是：比特幣的交易，分布在全球各地，交易平台之間的管轄權不同，規則不同，美國證監會無法保證其能夠有效地保護投資人，杜絕比特幣價格被操縱的行為。因此任何對數字資產的有效監管，需要全世界主要國家協同合作，可以通過世界貨幣基金組織IMF和世界銀行的全球金融組織，協調並製定統一的數字資產監管框架原則。

現在還能投嗎？

數字資產還屬於小眾的實驗性產品，未來充滿眾多的不確定性，不是普通大眾投資的選擇。從穩健的投資角度，筆者並不建議一般投資人投資。如果能夠承受較大風險的投資人，也必須在詳細了解數字資產及其風險後，謹慎地將其作為另類資產小額度投資。

什麼時候才能讓大眾投資，關鍵看是各國監管是否正式出台完整的監管措施，而風向標就是SEC是否批準比特幣ETF。在3月份比特幣ETF申請被否決後，金融機構向SEC再次申述， SEC也同意重新考慮。 一旦比特幣ETF被批準， 標誌著虛擬幣成為官方認可的投資標的，必將引發比特幣乃至數字資產的巨量的需求和價格的飛升。

遺憾的是，依照目前現狀和監管的態度，讓大眾投資數字資產依然隻是簇擁者的美好憧憬。如果投資數字資產賭的是未來，那“小賭怡情”是給投資者最中肯的建議。

（作者係點石資產管理公司創始人，互聯網金融千人會聯合創始人。本文僅代表作者觀點。）

來自：FT中文網

由外匯新媒體"匯商那點事"編輯，給比特幣投資交易的讀者予以參考。

歡迎大家發表留言評論。

最後更新：2017-08-23 10:31:09

  上一篇： 比特幣下挫近7％，還能否逆勢再創佳績？

  下一篇： 比特幣八年暴漲千萬倍，青年人如何投身區塊鏈技術革新？