766 比特幣

量化寬鬆導致資產價格上漲，比特幣處在巨大的泡沫之中

對於比特幣的大肆炒作來說，大部分投資者將麵臨8萬億美元的金融市場泡沫。

德意誌銀行首席國際經濟學家托斯滕•斯萊克表示：金融危機之後的八年裏，政府債券和企業債券仍然是負收益。

全球央行在經濟衰退後不得不對經濟實施刺激措施，這是不正常的，但卻留下後遺症，部分原因是投資者購買了大量的政府債券。投資者購買這些債券是出於政府債券的安全性，再者，政府部門也要求一些像銀行這樣的機構購買。

所有這些需求提高了債券的價格，使得日本和歐洲部分地區的債券收益率接近於零。

斯洛克在周五的一份報告中稱：8萬億美元的負收益資產已迫使世界各地的投資者挺進其他各種資產類型，如IG信貸、貸款、抵押貸款、HY債券、股票，甚至是新興市場固定收益和股票。

如饑似渴的比特幣投資者對收益率的寬鬆指標確定在高風險歐洲企業債券和10年期國債收益率間的比較。根據美銀美林銀行的歐元高收益率指數顯示：10年期國債收益率僅比上周五的基準國債收益率高出4個基點。

美聯儲正試圖鬆綁其在經濟衰退後增加的4.5萬億美元資產負債表，因其在到期時逐漸停止對固定收益資產的再投資。但並不能助力比特幣泡沫破滅。“真正的考驗將是上圖紅色區域變成黑色,”斯洛克說。

這可能對股票等風險較高的資產造成負麵影響。

“人們擔心，當無風險利率上升時，信貸息差將擴大，股市表現不佳，因為投資者會離開高風險資產，回到高收益的政府債券。”斯洛克補充道: “有句金融行話：‘如果無風險利率上升，幹嘛非要購買高風險資產呢?’”

美聯儲將在減少政府債券的收益率發揮作用。斯洛克說，如果美國的通脹率開始上升，那麼美聯儲就會快速出手提高利率，這將意味著歐洲和日本的利率會更高。

然而，投資者並不指望通脹上升來增加收益，負收益債券的投資規模是衡量收益的標準。“底線是央行退出才剛剛開始,一旦通貨膨脹開始走高，那麼，入住酒店容易，結賬難啊。”斯洛克說。

本文選題：chinarcu

本文編譯：蘭澤葳蕤

原文來源：businessinsider

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最後更新：2017-10-16 14:42:46