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基金二季報透露最新戰略布局 四行業124股成爭奪重點

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近來A股的震蕩引發投資者疑慮，基金作為市場中的主力之一，其持倉動向一定程度透露未來熱點和大盤的走向。在基金二季報披露的信息中，基金增減倉情況為投資者了解其動向提供了參考。《證券日報》市場研究中心統計發現，截至6月30日，基金持有1779家公司股票，合計持股514.34億股，其中，新進與增持892家公司股票，從上述個股行業占比來看，家用電器、傳媒、休閑服務、食品飲料等四行業占比居前，分別為：50.00%、40.8%、40.63%和34.88%，四行業內合計有124隻成份股被基金新進或增持，今日本版特對上述行業及其龍頭股進行分析解讀，供投資者參考。

家用電器：半數成份股獲基金新進或增持

今年二季度以來，以家用電器為代表的績優股成為市場的焦點之一，而根據剛剛披露完畢的基金二季報顯示，二季度基金亦對家用電器板塊青睞有佳，截至報告期末，板塊內60隻成份股中有30隻個股均被基金新進或增持，占比達五成。

具體來看，《證券日報》市場研究中心根據數據統計發現，在家用電器行業中，本期基金合計增持24隻個股，其中，三花智控(9228.36萬股)、格力電器(7877.07萬股)、青島海爾(7741.61萬股)、華帝股份(6700.79萬股)、美的集團(6225.02萬股)、海信科龍(2496.53萬股)、老板電器(1437.19萬股)、地爾漢宇(1105.61萬股)、海信電器(1082.50萬股)、新寶股份(1019.14萬股)等個股期間累計增持股份數量均超過千萬股。

新進方麵，依米康、開能環保、四川長虹、海立股份、百達精工、康盛股份等個股本期均為基金新進。

數據來源：東方財富Choice數據，銀河證券，截至日期：2017-07-21

從持股市值來看，截至二季度末，基金累計持有上述30隻個股17.67億股，對應持倉市值為550.9億元。其中，格力電器(209.69億元)、美的集團(146.48億元)等兩隻個股期末持股市值均超過百億元，此外，華帝股份(42.36億元)、老板電器(30.74億元)、三花智控(30.57億元)、青島海爾(30.41億元)、小天鵝A(11.48億元)、海信科龍(10.67億元)等個股基金期末持股市值也均在10億元以上。

從上述基金本期新進增持標的業績表現來看，截至昨日，共有19家公司披露今年中報業績預告，其中16家公司均業績預喜，占比達84%。依米康、飛科電器、華帝股份、新寶股份等公司本期淨利潤均有望同比大幅增長超過50%，而三花智控、國盛金控、老板電器、愛仕達、天銀機電、百達精工、蘇泊爾等公司本期業績同比增幅也有望達到30%以上。

眾所周知，近期市場風格已逐漸轉向價值投資，而業績穩定增長的家用電器概念股也整體實現不俗的市場表現，而在上述基金新進增持個股中，三花智控、百達精工、星帥爾、格力電器、美的集團、飛科電器、蘇泊爾、青島海爾、華帝股份、海信科龍、老板電器等個股二季度以來累計漲幅均超過10%。

對此，分析人士表示，盡管基金投資風格相對多樣，但業績表現以及上漲潛力始終是其擇股的重要指標，因此，業績持續穩定增長的家用電器板塊無疑成為基金布局的重點領域。

事實上，通過近期研報梳理發現，在經曆前期的良好表現後，家用電器板塊後市的投資機會仍受到機構普遍看好，其中，國金證券表示，家電行業基本麵穩健(空調銷售火爆+原材料價格回落)，估值和利潤增速相對匹配。價值的輪動不等於市場風格的切換，真正的價值股將長期受到追捧，維持行業“買入評級”，看好低估值穩健增長的白電龍頭和高成長的廚電龍頭，推薦格力電器、美的集團、青島海爾、小天鵝A、老板電器、華帝股份；長期看好受益消費升級的小家電板塊，推薦飛科電器、萊克電氣、蘇泊爾。

此外，川財證券也表示，行業基本麵堅挺，今年上半年家電消費數據顯示，空調、小家電等產品增速穩健，因此，預計隨著中報數據的披露，家電板塊仍會呈現震蕩上行的走勢，建議關注各子板塊龍頭股如：格力電器、美的集團、青島海爾、海信科龍、老板電器、蘇泊爾等。

傳媒：10隻個股獲基金增持均超千萬股

根據基金二季報披露顯示，本期基金合計新進增持51隻傳媒股，占行業成份股比例為40.8%，在28類申萬一級行業中排序第二。

具體來看，《證券日報》市場研究中心根據數據統計發現，在上述51隻傳媒股中，共有39隻本期受到基金增持，其中，分眾傳媒(15856.30萬股)、利歐股份(11866.83萬股)、跨境通(4555.39萬股)、遊族網絡(2966.81萬股)、南極電商(2904.76萬股)、完美世界(2524.92萬股)、東方明珠(2507.04萬股)、光環新網(2494.46萬股)、三七互娛(1891.34萬股)、東方網絡(1132.07萬股)等10隻個股本期均獲得基金增持超過1000萬股。

新進方麵，本期基金合計新進12隻個股，它們分別為：新經典、焦點科技、歡瑞世紀、拓維信息、長城影視、江蘇有線、天龍集團、盛天網絡、讀者傳媒、當代東方、深大通、科銳國際。

從持股市值來看，上述51隻個股中，截至二季度末，有28隻持倉市值超過1億元，其中，跨境通(29.49億元)、分眾傳媒(29.45億元)、南極電商(25.22億元)、完美世界(13.61億元)、昆侖萬維(13.41億元)、遊族網絡(12.68億元)、三七互娛(11.42億元)、東方網絡(11.27億元)、中南傳媒(10.88億元)等9隻個股均獲得基金重倉布局，截至二季度末，累計持倉市值均在10億元以上。

從上述基金本期新進增持標的的業績表現來看，截至昨日，共有38家公司披露今年中報業績預告，其中31家公司均業績預喜，占比達82%。其中，開元股份、朗瑪信息、天神娛樂、東方網絡、世紀華通、平治信息、金利科技、深大通、跨境通等9家公司均預計本期淨利潤實現同比翻番，此外，*ST紫學本期也有望實現同比扭虧。

值得一提的是，盡管上述基金新進增持的傳媒標的普遍具備較好的業績，但其市場表現卻並不盡如人意，具體來看，二季度以來，上述51隻個股中，僅科銳國際、新經典、跨境通、愷英網絡、三七互娛、南極電商、宣亞國際、完美世界、朗瑪信息、遊族網絡、世紀華通、分眾傳媒、江蘇有線、金利科技等14隻個股期間累計實現上漲，而包括省廣股份、東方網絡、天龍集團、奧飛娛樂、盛天網絡等在內的11隻個股累計跌幅均超過20%。

對此，分析人士表示，通常來看，以基金為代表的機構投資者更善於挖掘市場內潛在的投資機會，因此，本期基金對傳媒股的重點布局，也反映出伴隨著前期的快速調整，部分傳媒股已逐漸進入合理估值區間，並顯露出較高的投資價值。

事實上，研究機構亦對傳媒板塊的未來表現有極高的期待，其中，長城證券表示，維持行業“推薦”評級，從估值水平來看，傳媒行業整體估值已經回歸至2014年的較低水平，雖然行業整體業績增速有所回落，但較其他行業，成長性優勢依然存在。可以重點關注安全邊際更高的行業龍頭，同時部分超跌的具有護城河的個股已經具有較明顯的配置價值，推薦關注兩條主線：第一，細分行業龍頭，如遊戲工具公司及遊戲產業鏈相關公司股票；低估值高護城河營銷行業龍頭；出版行業龍頭公司等；第二，重點事件性投資機會，如重點地區的國企改革、遊戲及前瞻性技術事件等。個股方麵重點推薦：迅遊科技、萬達電影、中國電影、省廣股份、中南傳媒等。

休閑服務：9隻成份股被機構紮堆看好

根據基金二季報披露顯示，基金二季度新進增持13隻休閑服務類股，占行業內成份股比例為40.63%，行業占比位列第三名。

新進方麵，基金二季度新進持有長白山、金陵飯店、嶺南控股、麗江旅遊等4隻休閑服務類股，新進持股數量分別為：129.79萬股、49.47萬股、46.26萬股、19萬股。

增持方麵，基金二季度增持9隻休閑服務類股，其中，增持股份數量在1000萬股以上的個股有，中國國旅、首旅酒店，增持股份數量分別為：3197.11萬股、1058.03萬股，此外，基金二季度增持的休閑服務類股還包括：中青旅(686.49萬股)、雲南旅遊(600萬股)、黃山旅遊(565.83萬股)、峨眉山A(250.16萬股)、大連聖亞(206.23萬股)、凱撒旅遊(24.83萬股)、錦江股份(3.5萬股).

事實上，受益消費升級，休閑服務已成為大眾消費品，但是休閑服務尤其旅遊業受淡旺季影響較大，從年初至今，休閑服務行業在股市表現較為頹靡。僅從二季度以來上述基金新進增持的13隻個股市場表現來看，《證券日報》市場研究中心根據數據統計發現，除中國國旅(4.09%)和首旅酒店(10.18%)期間實現上漲外，其他11隻個股股價期間均出現不同程度的下跌，長白山、雲南旅遊、金陵飯店、凱撒旅遊、大連聖亞等5隻個股期間累計跌幅均在20%以上，峨眉山A、嶺南控股、麗江旅遊等3隻個股期間累計跌幅也均超10%。

板塊整體行情較弱，但機構觀點仍較為樂觀，以太平洋、申萬宏源證券、東方財富證券、華鑫證券、國海證券等為代表的部分機構認為，行業中長期機會凸顯，其中，申萬宏源證券指出，休閑度假遊正在取代傳統觀光遊成為旅遊業增長的核心引擎，值得重點關注，維持行業“看好”評級。“十三五”期間繼續相對看好國內旅遊市場的蓬勃發展，中長期來看，繼續推薦關注兩類機會，一是，國企改革背景下，傳統企業經營效率的提升必將帶來企業業績的改善，二是，大休閑時代背景下，優質旅遊資源供給將帶來人均旅遊消費額的提升。

東方財富證券則表示，隨著三季度旺季的到來和老百姓普遍的消費觀念升級，暑期長假將給予旅遊業得天獨厚的發展時機。而旅遊必離不開住，旅遊旺季的到來會帶動酒店入住率的高漲。旺季的火爆形式從各大旅遊城市的酒店人滿為患就可見一斑。當前處在旺季時期，可持續關注旅遊酒店行業龍頭企業，期待迎來好的行情。

在行業中長期發展前景向好獲機構普遍認可的背景下，雖然部分基金新進增持的休閑服務類股出現調整，但是仍有9隻個股最近1個月內被券商給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，中國國旅和中青旅等兩隻個股券商看好評級家數在10家以上，分別為：18家、14家，峨眉山A也獲得8家券商看好，此外，首旅酒店、黃山旅遊、凱撒旅遊、錦江股份、嶺南控股、大連聖亞等個股也成為券商紮堆推薦標的。分析人士認為，上述9隻個股在基金和券商聯手唱多下，後市表現值得期待。

食品飲料：12隻中報預喜股或迎結構性機會

根據基金二季報披露顯示，基金二季度新進增持30隻食品飲料股，占行業內成份股比例為34.88%，行業占比位列第四名。

具體來看，上述30隻食品飲料股中，基金在二季度新進持有今世緣(662.45萬股)、金字火腿(56.28萬股)、煌上煌(30.99萬股)、廣州酒家(9.12萬股)、加加食品(0.21萬股)和惠發股份(0.20萬股)等6隻個股。與此同時，基金二季度繼續對24隻個股進行加倉行動，其中，增持數量超100萬股的個股有22隻，伊利股份基金二季度增持數量居首，達到7269.36萬股，五糧液緊隨其後，基金二季度增持數量也達5769.60萬股，而瀘州老窖(4911.63萬股)、涪陵榨菜(2975.87萬股)、雙匯發展(1335.35萬股)和伊力特(1287.63萬股)等個股基金在二季度增持數量也均超1000萬股。另外，山西汾酒(963.92萬股)、中炬高新(841.56萬股)、口子窖(685.24萬股)、湯臣倍健(655.99萬股)、古井貢酒(352.42萬股)、重慶啤酒(339.47萬股)和絕味食品(334.35萬股)等個股基金二季度增持數量也均在300萬股以上。

市值方麵，上述個股中，基金今年二季度末持股市值超億元的個股有20隻，貴州茅台基金在二季度末持股市值居首，達到183.79億元，五糧液緊隨其後，基金二季度末持股市值也達165.11億元。另外，伊利股份、瀘州老窖、雙匯發展、山西汾酒、口子窖等個股基金二季度末持股市值也均超10億元。

持股比例方麵，上述30隻個股中，基金今年二季度持股數量占流通股比例超1%的個股有19隻，其中，涪陵榨菜(15.19%)、瀘州老窖(12.86%)、口子窖(9.05%)、伊利股份(8.88%)、五糧液(7.81%)、天潤乳業(7.11%)、絕味食品(6.70%)和伊力特(5.30%)等8隻個股基金二季度末持股數量占流通股比例均在5%以上。

涪陵榨菜基金在二季度持股比例最高，達到15.19%，持股數量為6894.38萬股，較一季度末增倉2975.87萬股。公司是目前為止佐餐開味菜行業惟一的A股上市公司，是全國最大的佐餐開味菜生產銷售企業、全國最大的榨菜加工企業。對於該股，民生證券表示，隨著公司產能擴張、家庭消費升級，看好公司新品的增長，以及消費升級形勢下，公司通過產品優化升級、結構調整來保證長期的較高毛利率水平。預計2017年-2019年營收分別為13.90億元、16.40億元、19.35億元，每股收益分別為0.40元、0.48元、0.58元，維持“強烈推薦”評級。

值得注意的是，食品飲料行業的上市公司今年中報業績表現較為突出。《證券日報》市場研究中心根據數據統計發現，截至昨日，已有14家食品飲料公司公布了中報業績預告，業績預喜公司達到12家，占比近九成。其中，沱牌舍得、山西汾酒、中炬高新、煌上煌、湯臣倍健、千禾味業等6家公司預計2017年上半年淨利潤同比增長均在50%以上，加加食品、金字火腿、涪陵榨菜、廣州酒家等4家公司2017年中報業績有望略增，雙塔食品2017年中報業績有望續盈，惠發股份2017年中報業績有望扭虧為盈。

二級市場表現方麵，上述30隻基金增倉股月內表現較弱，期間僅8隻個股實現上漲，分別為今世緣(7.88%)、重慶啤酒(5.79%)、沱牌舍得(5.79%)、山西汾酒(3.74%)、口子窖(2.69%)、貴州茅台(1.80%)、瀘州老窖(1.58%)和中炬高新(0.88%)。

對於食品飲料板塊的後市機會，部分基金經理認為，在三季度可以積極參與到一些主題性或結構性的機會中，繼續看好食品飲料、消費電子等景氣向上的行業。

基金追捧四行業龍頭股

三花智控(002050)

6家機構紮堆推薦

《證券日報》市場研究中心根據基金二季報披露發現，在二季度基金新進增持的30隻家用電器類股中，三花智控獲基金新進或增持股份數量居首，達到9228.36萬股。

二季度以來，三花智控累計漲幅為62.76%，最新收盤價為17.15元。

作為優質特斯拉供應鏈標的，傳統業務景氣向上的公司，三花智控備受機構看好，最近1個月內，6家機構給予其“買入”評級。其中，中泰證券預計公司原業務2017年至2019年分別實現淨利潤10.79億元、12.75億元、15.25億元，同比分別增長：25.9%、18.2%、19.6%，對應每股收益分別為：0.60元、0.71元、0.85元，對應市盈率分別為25.4倍、21.5倍、18.0倍。

分眾傳媒(002027)

媒體渠道優勢突出

《證券日報》市場研究中心根據基金二季報披露發現，在二季度基金新進增持的51隻傳媒類股中，分眾傳媒獲基金新進或增持股份數量居首，達到15856.30萬股。

二季度以來，分眾傳媒累計漲幅為3.42%，最新收盤價為8.72元。

據悉，分眾傳媒構建了國內最大的城市生活圈媒體網絡，當前的主營業務為生活圈媒體的開發和運營。截至2016年末，公司已形成了覆蓋全國約290多個城市的生活圈媒體網絡。

作為中國最大的生活圈媒體平台，公司已經成為貼近消費者生活的核心媒體平台，成為消費者生活的一個組成部分。

華創證券預計2017年、2018年公司實現淨利潤55.02億元、65.08億元，對應每股收益分別為0.63元、0.75元。考慮到營銷行業內生式增長標的稀缺，且公司媒體渠道壟斷優勢突出，維持“推薦”評級。

中國國旅(601888)

邁入加速增長期

《證券日報》市場研究中心根據基金二季報披露發現，在二季度基金新進增持的13隻休閑服務類股中，中國國旅獲基金新進或增持股份數量居首，達到3197.11萬股。

二季度以來，中國國旅累計漲幅為4.09%，最新收盤價為28.99元。

最近1個月內，有18家機構給予中國國旅“買入”或“增持”等看好評級，公司業績增長路徑清晰，後市有望強者恒強成為機構共識。

其中，中信證券就預計公司2017年至2019年每股收益分別為：1.09元、1.10元、1.50元。建議從長期邏輯看待公司投資價值，積極關注公司毛利率提升和集團整合完成後內部機製和運營優化下的持續增長。公司在“保三爭五”的戰略目標指導下，已邁入新一輪加速增長期，長期市值增長空間得以打開，維持“買入”評級。

伊利股份(600887)

增長確定性高

在基金二季度新進或增持的30隻食品飲料股中，新進或增持數量最多的個股是伊利股份，二季度共有276隻基金合計持有53567.97萬股(占流通股比例8.88%)，較一季度末增持7269.36萬股，以二季度末收盤價計算，合計持股市值達115.65億元，成為基金經理們最愛。二級市場表現方麵，7月份以來累計下跌3.94%，最新收盤價為20.74元。

基本麵上，公司是目前中國規模最大、產品線最全的乳業領軍者。近30日內獲10家機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，民生證券認為，三線到四線城市消費升級具有可持續性，伊利股份長期增長的確定性較高。預計公司2017年至2019年每股收益分別為1元、1.05元和1.27元。2017年對應估值20倍，維持“強烈推薦”評級，合理估值25元-26元。

招商證券則表示，預計伊利收入增速將告別過去較低的個位數增長，回歸早期10%左右的常態增速，其市場競爭力也再次強化，份額持續提升。維持2017年-2018年每股收益分別0.98元、1.10元預測，預測目標價25元，維持“強烈推薦”評級。

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(原標題：基金二季報透露最新戰略布局 四行業124隻個股成爭奪重點)

最後更新：2017-07-23 21:08:41

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