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多頭莫要得意忘形！歐元最大敵人恐是自己？
周二(7月25日)歐市盤中，歐元兌美元高位整理，最新交投於1.1655附近。今年以來，歐元已牢牢占據了最強G10貨幣的寶座，這令越來越多的市場參與者加入到了看多歐元的陣營之中。不過，路透專欄撰稿人Swaha Pattanaik周一卻不無擔心地警告：交易商推高歐元恐麵臨自掘墳墓的風險。
Swaha Pattanaik指出，在歐元區通脹仍偏低之際，歐元近期全麵走強，可能會壓低進口物價。若有任何跡象顯示，匯率走強可能促使歐洲央行行長德拉基拉長寬鬆貨幣政策實施時間，這將迫使歐元再度下跌。
歐元兌美元本周一一度升至1.1684，創兩年來新高，延續上周四德拉基決議後記者會引發的漲勢。這樣的市場反應著實怪異，因德拉基表示，歐洲央行將會耐心審慎以對，並不急於縮減購買公債計畫。教科書上寫道，寬鬆貨幣政策應會提振固定收益證券，但會削弱匯價。歐元區債券的確應聲上漲，然而匯市交易員卻采信了不同的觀點。
歐元上漲的原因之一，是德拉基樂觀看待經濟表現，且並未明確對歐元近期漲勢表示關切，讓匯市感到寬慰。歐元貿易加權匯率自2月以來已經上漲5%，兌美元則是上漲多達10%。當被問及匯率波動時，德拉基稱隻有匯率重新訂價的部分“有獲得一些注意”。
不過，Swaha Pattanaik認為，投資者同樣需要注意的是，德拉基也表示，歐洲央行最不想見到的，就是出現可能會扼殺歐元區經濟複蘇的任何金融環境緊縮。而根據粗略估算，歐元貿易加權匯率升值10%，最終會導致通脹率減損0.4-0.5個百分點。這並不符合歐洲央行需求：6月物價僅較上年同期上漲1.3%，仍遠低於央行接近但不超過2%的目標。歐元漲得越多，就越有可能被自己打敗而反轉下跌。
值得一提的是，環球外匯隔夜曾報道過，歐洲大型券商和投資者近期警告稱，歐元急升至兩年高點可能開始威脅歐洲企業獲利的光明前景。這給看好歐洲股市的樂觀氣氛澆了一盆冷水。今年以來，該地區股市的資金流入勢頭非常強勁。
據湯森路透的數據，歐洲大型企業的逾半數獲利來自歐元區以外，意味著當企業把這些收入匯回歐洲時，歐元走強將造成不利影響。
目前，不少投行機構也開始憂心歐元可能出現階段性的回調行情。荷蘭國際集團外匯策略研究團隊周一撰文指出，歐元/美元本周的“大問題”是其能否上行突破其自2015年1月歐洲實施QE計劃以來的交易區間。歐洲央行會議前出爐的最新CFTC數據顯示，歐元淨多頭頭寸規模僅略低於其五年高位。鑒於頭寸迅速調整，歐元/美元將麵臨短期盤整的風險。
北歐聯合銀行(Nordea Bank)外匯分析師也表示，短期來看，歐元/美元倉位和價值均顯得過度拉伸，這指示匯價麵臨短期回撤的風險。歐元/美元長期均價位於1.18，但基於公允價值模型的市場顯示，1.1550/1.1600逼近公允價值水平。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-07-26 14:18:20