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公募基金年中考核關將近 受益海外市場QDII基金收益率領跑
年中將至，公募基金業績戰上半年大局已定。去年異軍突起、收益率擊敗各類基金品種的QDII基金，又交出了一份好看的成績單。在國內，由於A股市場結構分化，各類基金業績分化明顯，“績優生”與“後進生”之間的收益率相差超過50%。
展望後市，市場普遍認為，秉持價值投資的基金後續還有機會，從去年年底低迷至今的債券基金則有希望在下半年走出低穀。
QDII基金領跑
數據顯示，截至6月15日，QDII基金以今年以來6.73%的平均收益率，遠遠跑贏同期平均收益率分別為2.26%、1.71%、1.6%、0.17%的混合型基金、股票型基金、貨幣型基金和債券型基金，可謂是一枝獨秀。
“美股及港股均穩中有升，是QDII業績亮眼的主因。”業內人士分析稱，“與國內股債兩市仍維持震蕩格局的狀況相比，海外市場表現好得多。”
其中，交銀中證海外中國互聯網、嘉實全球互聯網、華寶海外中國混合、廣發全球精選、華夏全球精選等QDII產品今年以來的收益率均在20%以上。
季報顯示，這幾隻產品均以海外上市的中概互聯網公司為主要投資對象，集中成立於2015年到2016年之間。“當時，不少人認為TMT行業的中概股處於估值低位，趁機入場。”業內人士表示，“隨著今年以來的中概股估值修複，這批基金普遍表現不錯。”
“去年底我們就認為當時的市場對於中國經濟和人民幣匯率過於悲觀。”華寶海外中國混合的基金經理周欣表示，“因此利用中概股股價回調時機增持了業績持續增長的教育類股、互聯網遊戲龍頭和受益於電子商務迅勐增長的快遞類股。”
今年新成立的易方達中證海外互聯ETF相關人士也表示，這隻產品能在今年取得超過20%的收益，正是由於建倉迅速，趕上了海外中概股的整體大漲行情。
不過，QDII基金去年全年的平均收益就高達6.6%。有市場人士認為，美股和港股的如虹漲勢已持續數月，目前跟進可能會追高。
華寶證券認為，短期內對QDII相關產品的投資還是需要謹慎。這是因為，當前美國經濟偏弱，而特朗普新政實施受阻，短期美元指數將維持震蕩，匯率走強的概率不大。相應地，QDII基金表現可能受累於此。
A股基金兩極分化
投資於A股市場的基金表現不僅遠遜QDII基金，也跑輸了大盤。今年以來，滬深300指數的漲幅為6.61%，而混合型基金和股票型基金的同期收益率隻有2.26%和1.71%。業績墊底的金鷹核心資源，今年以來虧損幅度已經超過23%。
不過，“績優生”的成績遠遠高於平均水平。數據顯示，今年以來，易方達消費行業、嘉實滬港深精選、上投摩根核心成長、嘉實新消費、匯豐晉信消費紅利的收益率均超過20%。
從一季度季報來看，這幾隻產品的重倉股均以績優消費股為主。其中，以29.79%的收益率位居榜首的易方達消費行業成立於2010年，其一季度前十大重倉股中有貴州茅台、五糧液、瀘州老窖、格力電器等消費“大白馬”。
“績優生”與“後進生”之間超過50%的收益率差距，源自行情的分化。“年初以來市場維持分化行情，大盤震蕩，中小盤持續下跌。二季度以來，大盤股行情表現得更加明顯，資金在白酒、家電等大消費藍籌中抱團取暖，其餘大部分個股下跌。”招商證券分析師宗樂表示。
展望後市，國金證券分析師楊舒認為，經濟基本麵複蘇預期放緩及金融監管去杠杆的流動性約束，仍將是壓製A股市場上行趨勢的主要因素，因此繼續看好價值投資的基金。中歐基金業認為，在牛熊並存的市場中，價值主題可能會走得更遠，建議關注“真價值”和內生增長的投資品種。
債基低迷
債券基金不僅今年以來以0.17%的平均收益率墊底，去年全年也隻取得了0.34%的平均收益率，可謂是低迷已久。
債券基金收益率持續走低，是因為2016年11月以來，債券市場明顯調整，持續下行。招商證券分析師宗樂認為，這一情形有望扭轉，隨著債券風險充分釋放、從底部回升，將帶來明顯的波段交易機會。
“2017年債市最困難的階段已經過去了。”萬家基金相關人士也向《國際金融報》記者表示，“經過三輪恐慌式拋售後，中國的債市處於類似2016年初股市的階段，有望走出慢牛行情，這符合經濟L型和央行穩健中性的取向。”
這意味著，扭轉的時機可能就在下半年。“一旦行情扭轉，最先受益的是利率債和高等級信用債。”萬家基金表示。
師宗樂則認為，考慮到近期股票市場具有一定下行風險，二級債基和可轉債基金業績彈性較大，建議優先關注純債和一級債基。
(原標題：公募基金年中考核關將近，受益海外市場，QDII基金收益率領跑)
最後更新：2017-06-19 00:28:16