522
汽車大全
不止是G10最佳 日元的明天將更美好
摘要
近期日元匯率走強導致美元/日元跌向今年寬幅區間110.00-115.00底部。
近期日元匯率走強導致美元/日元跌向今年寬幅區間110.00-115.00底部，日元也成為本月表現最佳的G10貨幣之一。目前各大央行的相對貨幣政策前景正在給日元提供支持，因市場參與者重新評估日本央行的政策預期，特別是收益率曲線控製政策。
外匯交易員指出，有初步跡象顯示日央行可能會在2018年收緊貨幣政策，也令日元受益。日央行已經開始放緩購買日債的速度，其政策轉而關注收益率曲線控製。近期日央行官員講話暗示該央行開始考慮微調收益率曲線控製。日央行貨幣委員會委員Hitoshi Suzuki隔夜接受日本報紙Mainichi 稱，當物價接近2%的目標水平時可能會微調收益率曲線管理計劃。他表示提到在實現通脹目標之前傾向初步收緊政策，而不是在通脹目標達成時突然提高收益率。
日本央行(BOJ)副行長中曾宏(Hiroshi Nakaso)上個月表示，考慮到經濟、通脹和金融市場狀況發展，有必要調整收益率曲線管製機製。他指出“日央行需要建立一個新的基準適應整個收益率曲線，作為製定此類基準的一部分 ，從很多方麵進行了理論和實證分析。這些努力包括衡量自然收益率曲線，包括擴展自然利率的概念並與過去寬鬆時期做對比。”
摩根士丹利撰文稱，基於經濟基本麵日元被低估了，預計將修正指向“公允價值”。日元升值的關鍵是全球經濟保持上行動能，並繼續提升增長、支出和通脹前景。遭受通縮數十年的日本最終將看到通脹回歸，日央行貨幣政策也將發生變化。
自2012年日央行推出超寬鬆貨幣政策以來，日元兌美元一直下跌，美元兌日元自80附近一路反彈，目前位於111.
全球經濟增長料推動日本通脹回歸並促使日央行終結超寬鬆政策。摩根士丹利頂尖外匯策略師Hans Redeker指出，“我們認為2018年兩大因素將推升日元。首先，全球再通脹將推動日本通脹率上升到促使日央行最終終結寬鬆政策的水平。其次，晚些時候全球風險偏好可能的逆轉也將推動與資金回流相關的日元需求上升。”
基於2018年美元弱日元強的預期，摩根士丹利將2018年第一季度美元/日元預期從此前的116.0下修至114.0，第二季度料跌至112，第三、四季度料分別觸及108和105.
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-28 17:59:04