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一張圖縱覽全球24類主要大宗商品價格周期
摘要
麥格理分析師承認，黃金市場目前仍存在一些短期風險。
近幾年來，全球大宗商品市場盡管不乏個體強弱差異，但整體的趨勢性變化依然頗為一致。不過，麥格理銀行(Macquarie Bank)分析師在本周的報告中卻認為，由於中國需求以及超寬鬆貨幣政策的突然轉向，大宗商品市場“同甘共苦”的大時代即將落幕。取而代之的，則是不同種類商品自身個體化基本麵的因素，將開始占據主導。
基於上述觀點，麥格理銀行用一張圖表的形式，詳細羅列出了當前24種主要商品所處的價格周期(圖中黑色箭頭表示該行對未來兩年該商品價格所處周期的展望)：
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麥格理銀行指出，上圖中的24種商品將大致分成兩個集團，左邊集團中的商品價格前景將偏於下跌，右邊則將偏上漲。
麥格理預計在未來兩年，銅、煉焦煤、美國天然氣、鋰與液化天然氣的價格將進一步走低，黃金、鋁、錫、鋅、鉛和白銀的價格將走高。
而展望一些具體的大宗商品價格走向，麥格理銀行也作出了最新預測：
鐵礦石：
作為一家澳洲投行，麥格理預計是澳大利亞最主要的大宗商品鐵礦石價格明年將進一步下滑，直至2019年開始逐步複蘇。
銅：
麥格理預計銅價在今年的均價為6023美元/噸，2018年將降至5900美元/噸。預計銅市在2018年至2019年仍會供過於求。
鋅：
麥格理預計未來6個月內鋅價將漲至3350-3400美元。但因為新的礦源供應，市場趨於平衡，鋅價明年會降至每噸3,050美元，而到2019年會降至2,575美元。麥格理(Macquarie)表示，在接下來的12個月裏，除了嘉能可的重新開工，還有Dugald River、Gamsberg和Castellanos礦的將相繼開采。
鋁：
由於中國供應改革導致市場出現赤字，麥格理預計明年鋁價將達到每噸2038美元。在中國產能關閉的情況下，四季度的鋁價為2200美元。
黃金：
麥格理預計在搖搖欲墜的美國經濟和疲軟美元的支撐下，黃金會被推至更高水平。他們預計黃金和白銀在未來12到24個月內會鶴立雞群。麥格理分析師承認，黃金市場目前仍存在一些短期風險，不過，他們不認為金價在今年剩餘的時間內重演去年所經曆的畫麵。去年11月開始，因美聯儲加息預期的上漲，金價出現大幅下跌。
麥格理指出，更高的利率對黃金未來的走勢影響較小。隨著美元走軟、政治風險不斷加大，這位黃金提供了一個在不斷升高的地板價。
原油：
油價方麵，麥格理預計石油輸出國組織(OPEC)的減產協議將至少延長至2018年的第三季度，甚至年底。麥格理表示，在產能上升有限的情況下，料煉油廠開工率位於紀錄高點的狀態持續到2017年底。如果OPEC延長減產至2018年底，該機構也不會感到驚訝。
該行表示，美國WTI原油有50%的可能性在2017年末達到54美元/桶或以上，20%的可能性升至56美元/桶或以上。
值得一提的是，在今年上半年澳洲麥格理集團已經超越高盛，躋身大宗商品銀行業務的前三甲，這是第一次非歐美銀行躋身大宗商品或任何其他資本市場前列。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-10-13 23:06:29