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聰明錢已經悄悄“棄船而逃” 一場小型恐慌或很快就會被引爆
摘要
12月，美股持續走揚，標準普爾500指數再次刷新曆史新高，但投資者要當心。
12月，美股走揚，標準普爾500指數再次刷新曆史新高，但投資者要當心：“聰明錢”已經趁著股市創新高之際開始悄悄在尾盤出貨。
據金融博客零對衝上周四(12月21日)報道，數月以來，所謂的“聰明錢”一直追隨著美股大盤走勢，隻要股指出現回調，哪怕隻是輕微的下挫，聰明錢都會逢低買入，屢試不爽。但是從11月底開始，聰明錢的走勢就開始與標普500產生分歧，一反過去此前亦步亦趨的態勢。
要如何判斷哪些是聰明錢？投資者可以關注彭博的“聰明錢流動指標(SMFI)”，該指標主要追蹤股市剛開盤30分鍾和收盤前的走勢差異。一般而言，在剛開盤的30分鍾內，市場充滿貪婪和恐懼情緒，交易者深受多空消息影響，不少人以市價敲進買單或者慌忙回補空單。
然而，聰明的投資者卻會等到尾盤再動作，而且還會事先強力放空、觀察市場反應，然後再大規模地行動，這些人通常也掌握著更多的信息，具備絕佳優勢。想要複製聰明錢指標，隻要選取任一交易日，從前一交易日的收盤價中減去選取交易日在美東時間上午10點(北京時間23:00)的道指報價，再加上當日收盤價即可。零對衝稱，若是道指在收盤創下新高，但是SMFI沒有確認這個趨勢的話，通常都意味著之後道指麵臨下跌風險。
那麼聰明錢走勢與標普500產生分歧，具體是指什麼？整體而言，標普500雖然在12月走高，但是每天到了尾盤大多都會出現賣壓，使得收盤價比開盤價還低。事實上，標普500在12月份的漲幅幾乎全來自於夜盤(上漲了2.2%)，日盤則共計跌了0.65%。證券公司FBN Securities分析師JC OHara直指，美股賣壓正在逐漸加劇。
自從眾議院版稅改法案在11月中旬通關後，標普500迄今已跳漲4.5%，主要是由運輸、銀行業等最能因稅改而受惠的板塊帶動。部分分析師認為，稅改利多已經被股市消化得差不多了，在人們弄清楚究竟哪些行業將因稅改獲益之前，美股可能會進入停滯期。
向來看多美股的金融谘詢公司Leuthold Group投資策略長保爾森(Jim Paulsen)警告，通脹正“蠢蠢欲動”，恐在明年引爆一場小型恐慌。保爾森上周在CNBC接受專訪時指出，通脹率、美國10年期國債收益率逐漸攀升，至少會在短期內阻礙美股續漲。他說，倘若美債收益率從2.5%一路上升至3%，美股肯定會麵臨挑戰，預估明年股市應會回調修正。
而隨著股市大事的密集來臨，美股可能最早在1月就迎來波動性的回歸。高盛總結了1月份可能引發市場波動的五件事：醫療保健會議、零售業的假日銷售趨勢更新、零售和餐飲業的ICR會議、消費電子產品展及底特律車展。
高盛還指出，從曆史上看，在來年的1月份裏，當第四季度業績披露季開始後，會出現大量的“賺錢機會”，而現在期權市場的定價還沒有充分反映出可能出現的股票波動。其他市場的投資者也需要警惕，因為美股的波動性很可能會蔓延到其他市場。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-12-26 08:00:39