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東風汽車集團本年報：神龍汽車或觸底，東風日產暗藏危機

引言：8月28日，東風汽車集團（HK.00489）公布其2017年半年報。相比上汽集團、廣汽集團，東風汽車集團的半年財報隻能算是“及格”。

由於旗下部分合資與自主乘用車銷量下滑，該公司今年上半年營收僅微增1%，為576.9億元；淨利潤約70.37億元，同比增長4.1%。

但東風商用車板塊與東風本田，卻成為東風集團為數不多的亮點。

2017年1~6月，東風汽車集團累計銷量為147萬輛，同比增長3.5%，其中乘用車銷量約為125萬輛，同比幾乎持平；商用車銷量為22萬輛，同比增長26.4%。

受乘用車銷量跑輸大盤影響，該集團市場占有率為11%，比去年同期減少0.1%。

神龍汽車產銷、利潤大跌或觸底

如果說兩年以前，東風汽車集團良好的業績表現，與神龍汽車有著密不可分的表現。

那麼現在，該集團營收和銷量等重要指標跟去年比較原地踏步，也主要與神龍旗下標致雪鐵龍品牌在市場表現不佳有關。

上半年，東風汽車集團乘用車市場份額下降了0.2%。數據顯示，神龍汽車銷量約為14.78萬輛，同比去年銳減48.2%。

根據東風汽車集團管理層討論分析，今年上半年，該公司乘用車銷售收入由去年同期約357.9億元，減少96.3億元至約261.6億元，降幅高達26.9%，收入減少主要原因，就來自於東風標致雪鐵龍的銷售公司。

幸運的是，東風商用車銷售收入從去年的201.35億元，增加98.14億元至299.5億元，增幅達48.7%，彌補了旗下標致雪鐵龍品牌乘用車銷售收入大幅減少產生的不利影響。

盈利能力方麵，東風汽車集團旗下合營企業淨利潤為61.01億元，較去年同期的55.16 億元增加5.85億元。

雖然神龍汽車由於C3-XR、新408、3008、2008、新愛麗舍等車型銷量同比下降13.81萬輛，導致其淨利潤降低9.66億元。

中金公司指出，東風PSA虧損達到約7.5億元，單車虧損約為5000元。

但東風本田填補了這一短板，因為高收益車型XRV、URV和思域銷量增加，東風本田淨利潤增加17.48億元，至47億元。

不過，隨著東風標致雪鐵龍新車型推出，其銷量和業績水平可能觸底反彈。

神龍汽車內部人士告訴汽車K線，其推出的SUV天逸希望能在今年最後三個月衝擊1.8萬輛目標。

加上東風雪鐵龍第三代C5和雪鐵龍旗艦C6，以及東風標致4008、5008，下半年神龍汽車業績或將觸底反彈。

另一方麵，神龍汽車人事方麵做出較大調整後，在新管理層率領下，是否能提振當前企業員工和經銷商的信心，也讓人期待。

自主尚未破局，東風日產暗藏危機

除了神龍汽車出現銷量和業績雙下滑，前兩年表現亮眼的東風乘用車和另一自主板塊東風柳汽均出現不同幅度銷量下跌。

數據顯示，今年上半年，東風乘用車和東風柳汽銷量分別為6.4萬輛和13萬輛，同比分別減少3.5%和15.5%。

令人擔憂的是，9月11日東風集團公布銷量數據顯示，東風乘用車1~8月銷量為7.9萬輛，降幅繼續擴大至9.12%，業績前景令人擔憂。

上半年，東風汽車集團及經銷商總庫存係數為2.05，而按照中國汽車流通協會的庫存水平，這樣的情況已經偏高。

在法係和自主板塊虧損，東風汽車集團旗下近兩年堅挺的日係板塊也出現問題。

有財報分析，雖然東風日產上半年銷量為47.4萬輛，但淨利潤為71億元，同比減少5.3%，與東風本田形成鮮明對比。

值得注意的是，筆者對市場進行走訪發現，目前東風日產為保量，終端優惠幅度較大，尤其是轎車終端優惠甚至低於自主品牌。

在轎車方麵，除軒逸銷量維持高位，東風日產去年推出的藍鳥銷量已經從銷量破萬，銳減到4000輛出頭，陽光8月銷量則僅為1630輛。

其B級車天籟前8月銷量為6.8萬輛，月均不足1萬輛。

SUV方麵，雖然逍客暫時緩解了東風日產整體堪憂的狀況，但奇駿和樓蘭表現並不好。

長遠看來，有分析認為，東風日產在產品力並不強的情況下，營銷已經達到了巔峰，伴隨一批東風日產人員入職啟辰，東風日產暗藏危機爆發隻是時間問題。

總體看來，作為旗下擁有最多合資公司的汽車集團，東風汽車集團總會遇到“東邊日出西邊雨”的狀況，但這也算是不把雞蛋放在一個籃子裏的好案例。

畢竟，像長安汽車和北京汽車，以及前幾年的廣汽集團，就會受到旗下合資品牌業績不好的影響。

文字為【汽車K線】（微信號：autoKline）原創，部分圖片來源於網絡，版權歸原作者所有。本號文章，未經授權，不得轉載，違者必究。

最後更新：2017-10-08 04:00:53

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