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地條鋼大限將至 不到10倍PE低估值鋼鐵股乘勢拉漲
盡管近期白馬股是當仁不讓的市場主角，但最近2周A股行情有一個很明顯的主線就是周期股修複，如上周有色板塊，本周煤炭、鋼鐵板塊。機構稱，在這些周期龍頭股中，不乏業績與估值的錯配，待修正的預期之中自然蘊藏著相應的投資機會。
而最值得一提的是鋼鐵板塊。本周鋼鐵板塊連收3陽，3個交易日裏淩鋼股份漲12.12%、八一鋼鐵漲11.66%、南鋼股份漲7.87%、新鋼股份漲7.06%、馬鋼股份漲6.21%，鞍鋼股份漲5.39%，表現一點不遜於當紅的“白馬股”。
政策麵上，距離6月30日全麵清理“地條鋼”的最後時限僅剩2天，各省市已陸續公布“地條鋼”企業處置情況。作為去產能工作的重中之重，一場席卷全國的“地條鋼”取締風暴正上演。市場預計，此舉措有望階段推高鋼價。
長江證券分析師王鶴濤指出，前期行業盈利始終處於高位，可是板塊卻顯著缺乏超額收益，表明即期盈利並不是鋼鐵股上漲與否的關鍵。而今年以來鋼價走勢與板塊超額收益走勢十分契合，此現象折射出鋼價所代表的盈利持續性，才是構建鋼鐵股超額收益的基礎。畢竟，鋼價反映的是終端需求，若上漲則說明需求好轉並且產業鏈利潤有擴張傾向，這對盈利持續性無疑是最堅實的支持，非僅靠原材料端下跌可比擬的，相應例子便是前期行業盈利抬升對應的是鋼價下跌區間，板塊則缺乏超額收益。因此，近期以螺紋期貨為代表的鋼價迎來階段性回升，是鋼鐵股跌了能漲回來的主要原因。
興業證券任誌強、邱祖學在其最新研報中指出，根據行業盈利變動情況、各公司一季度業績以及具體運營情況，粗略估算得各普鋼公司二季度的業績情況。從計算結果來看，年化PE在10倍以內的公司有8家，分別為南鋼股份、八一鋼鐵、馬鋼股份、方大特鋼、淩鋼股份、三鋼閩光、柳鋼股份和新鋼股份，其中南鋼股份估值最低，隻有不到6倍。考慮到供給側改革及工業企業去杠杆的雙重目標，以及廢鋼時代的到來使得鐵礦石價格長期承壓，二人認為未來鋼鐵行業的利潤是可以持續的，鋼鐵進入可以看PE的時代，低估值標的值得重點關注。
任誌強、邱祖學繼續看好接下來鋼鐵行業的投資機會，維持行業“推薦”評級。個股機會上推薦(1)長材占比較高的企業：方大特鋼、淩鋼股份、韶鋼鬆山、三鋼閩光；(2)估值較低的企業：南鋼股份、八一鋼鐵、馬鋼股份；(3)廢鋼時代受益標的：方大炭素。
最後更新：2017-06-28 21:37:52