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歐洲央行：對於結束QE的時間保持謹慎態度

摘要

歐洲央行尚未作出決定，當前辯論仍然保持公開性。

　　熟悉討論的三位知情人士表示，歐洲央行熱衷於長期保持資產購買，而並非熱衷於設定資產購買的截止日期，以防在經濟前景出現惡化之時保持靈活性。

　　尚且不討論淨債券購買何時將會降到零，歐洲央行希望強調刺激計劃並沒有預先設定的程序，任何計劃的變化都取決於經濟數據，尤其將關注薪資問題。

　　歐洲央行官員將美聯儲在2014年退出QE作為潛在的藍圖，並且注意到美聯儲不願公開確定結束日期。一位匿名消息人士表示，美聯儲成功退出QE，這是我們學習的榜樣。但重要的並非事先作出承諾，而是循序漸進。

　　本月早些時候，當準備開啟QE計劃潛在調整的大門時，歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)向市場發出衝擊波。這令投資者對歐洲央行將於9月7日舉行的利率介意會議上的下一步舉措頗感謹慎。

　　下周四(7月20日)，歐洲央行將舉行利率決議會議；屆時歐洲央行政策製定者也將召開會議。

　　路透社調查的半數分析師預計，歐洲央行將在9月會議上宣布逐步降低資產購買，即“退出QE”，但與此同時，也有1/4的分析師預計將出現一次性退出QE，另外1/4的分析師預計將不會產生任何變化。

　　截止目前，歐洲央行表示資產購買計劃將在2017年12月之前，或者“必要的話，更長時間”以當前的速度運行，隨後將在此之後出現削減QE規模的計劃。

　　當前最大的挑戰則是，一旦開始削減QE規模，令人信服的市場將遭遇巨大的變化。

　　雖然美聯儲強調債券購買的開放性，但仍在每次會議削減了近100億美元的購買量，這將令投資者產生一種觀念：即削減QE規模處於一種預設的過程當中，即使這種觀念是頗為禁忌的。

　　消息人士指出，采用類似的策略可能會使央行通過難以偏離假定的計劃，以使其不會產生過度的市場波動。

　　歐洲央行拒絕對此作出置評。消息人士補充表示，歐洲央行尚未作出決定，當前辯論仍然保持公開性；當前市場預計9月公布的新預測將成為這一難題的關鍵部分。

(責任編輯：DF350)

最後更新：2017-07-16 12:34:19