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國金證券：白馬抱團趨勢難以結束 增配彈性板塊
近期，以上證50為代表的“漂亮50”不斷上漲，引發市場的關注，不少投資者已經開始質疑“漂亮50”的性價比問題。
對此，國金證券認為，消費板塊最大的問題是估值不便宜了，從預測市盈率來看，白酒等板塊的估值已經超過2011-2012年消費抱團的高點。但投資者忽略的地方在於，2011-2012年白酒板塊估值的高點是在2011年下半年，股價的高點在2012年10月，整個2012年白酒股價上行幅度小於利潤漲幅，估值有所下行。
保險大幅上漲後，投資者質疑其性價比的開始增多，A股市場的環境是給消費屬性強的板塊更高的估值，而保險基本麵是應該給風格上更高溢價的。銀行由於不良率改善和息差可能會走擴等，隻要經濟不進一步下行，大概率存在相對收益。
國金證券認為，金融和消費板塊近期不斷領漲，不管是在金融監管加強的下跌中，還是在金融監管緩和的反彈中，上周MSCI將中國A股納入新興市場指數更加強化了這一趨勢。在細節上，除了之前領漲的白酒、家電、保險等板塊之外，地產、汽車等估值低基本麵邏輯較弱的板塊也逐漸成為領漲板塊。我們認為年內白馬抱團的趨勢難以結束，而短期隨著市場熱情恢複，可適當增配彈性板塊的配置比例。
(原標題：國金證券：白馬抱團趨勢難以結束 增配彈性板塊)
最後更新：2017-06-28 12:46:57