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四大原因致白馬股持續回調 此刻卻有資金選擇買買買
曾幾何時，看著白馬藍籌起舞飛揚，滿倉踏空隻怪沒踩準節奏；如今，節奏是踩到了，方向卻換了，白馬藍籌齊齊扭頭下跌…
昨日，滬指下跌0.94%，看似“不大”的跌幅卻已是年內第七大跌幅。
0.94%的跌幅似乎並不能充分展現昨日的市場行情：白馬藍籌股再度成為下跌的“帶頭大哥”，拖累大盤一路下行：
比亞迪、中興通訊等多隻白馬股跌停，近期股王京東方A大跌9.69%，中國聯通大跌8.48%，以白馬藍籌自詡的格力電器、美的集團、新華保險、科大訊飛、雙匯發展跌幅均超過2%，貴州茅台也迎來了7連跌……再來看創業板，已經拿下兩個跌停板的華大基因，昨日“乘勝追擊”，盤中一度被砸至跌停，最終收跌8.35%……
值得注意的是，在白馬藍籌持續回調的同時，不少資金卻選擇在此刻“買買買”，七連跌的茅台，昨日獲北上資金淨買入2.33億元。從中證1000指數來看，目前已經屬於“恐慌”時期：除春節前後3天和6月初2天，昨日的成交額已是年內最低。而今年6月份是A股市場最為低迷時刻，但經過“恐慌”，A股發動了一輪上漲行情。
白馬藍籌繼續回調
昨日，滬指繼續低開低走，收盤下跌0.94%，報收3322.23點；深證成指走勢更弱，重挫1.92%，慘遭四連跌，報收10954.18點。電信運用板塊跌幅最大，下跌5.6%，元器件、半導體、家用電器、電腦設備等板塊跌幅居前。
昨日，白馬藍籌股已然擔當下跌主力，中興通訊、比亞迪跌停，京東方A、中國聯通、烽火通信、華大基因逼近跌停，以白馬藍籌自詡的格力電器、美的集團、新華保險、科大訊飛、雙匯發展跌幅均超過2%，貴州茅台也迎來了7連跌。
以滬深300成分股來看，跌幅超過5%的個股多達17隻：
從成分指數走勢來看，年內表現較好的上證50、中證100、深證100R、滬深300昨日遭受重挫，深證100R跌幅最大，昨日大跌2.5%；今年大熱的上證50指數昨日盤中一度跌逾1%，最終收跌0.66%。
四大原因致大盤連續調整
自上周四A股市場大幅下探以來，白馬藍籌股持續回調，市場擔憂情緒一直未能緩解，滬深股指連續下探並創階段新低。中信證券認為，市場對其估值的擔憂源自於短期情緒變化，近期市場連續調整主要出於以下四大原因：
1、金融監管持續發力
資管新規的推出，A股市場已進行了一輪調整，近日再度傳出暫停批設網絡小貸牌照、銀監會清理整頓小貸公司等信息，市場擔憂情緒加重。此外，次新股龍頭特停結束後連續大幅調整，監管層短期對主題炒作抑製有所加強。
2、部分機構兌現收益
優質白馬股今年表現亮眼，大量以白馬股進行主要配置方向的基金獲得了豐厚回報。臨近年底，產品排名會成為機構投資者越來越關注的因素。公募機構對於抱團的白馬股先於其他持倉機構獲利了結，可以在兌現收益的同時給競爭者的淨值帶來壓力。部分業績優異的基金會先發製人，落袋為安。監管強化的預期觸發了這部分機構兌現收益的行為。
另據券商中國記者了解，有部分機構資金從基金裏贖回，以兌現收益；同時，還有少數大基金公司已結束全年業績考核，基金經理開始調倉。
3、資金緊張預期漸起
十年期國債到期收益率繼續緩慢攀升，保持在4%附近。疊加年底美聯儲加息預期、商業銀行MPA考核等多重因素，造成投資者對市場流動性的擔憂。
4、解禁寒潮再度來襲
未來2個月，市場麵臨較大解禁壓力。2017年12月，兩市A股限售股解禁市值超2900億元。2018年1月將現解禁高峰，解禁市值達5700億元，其中不乏一些大市值股票。近期來看，減持公告層出不窮，一些缺乏基本麵支撐的股票在解禁後必然會遭受巨大拋售壓力。隨著解禁潮的臨近，市場對其擔憂也在逐漸上升。
同時，中信證券也給出了兩大利好因素：
1、經濟結構不斷改善
首先，三去一降一補取得明顯成效，上周末再出央企PPP管控政策，杠杆率的降低有助於減少中長期風險。其次，企業盈利明顯好轉，很多涉及先進製造、消費升級的行業都體現出欣欣向榮的景象。除此之外，改革仍在持續推進，資本運營效率有望不斷提升。因此，即使經濟處於溫和下行環境，但是結構改善，不足為懼。
2、增量資金等待入場
11月以來，新成立的開放式基金規模已達746億元，其中股票型基金和混合型基金合計463億元，將為市場提供支持。債券、PE、房地產等市場流出的資金，都存在部分配置A股的需求。上周滬深港通合計成交淨買入15億元，表明在市場回調的同時，北上資金正在借機布局。
“恐慌”信號再次出現
麵對A股連續大跌，市場再度出現分歧。有機構認為，從趨勢投資角度來看，上證綜指等市場主要指數短期仍有調整壓力，但投資者對中長期趨勢無須過度擔憂。但也有機構認為，市場依然處在調整的狀態中，此時盡量減少交易，避免太多消耗，靜觀市場變化。
市場分歧不定，我們不如來看一下數據。從中證1000指數來看，目前已經屬於“恐慌”時期：
據券商中國記者統計，中證1000指數昨日成交額僅735.13億元，就今年行情來看，除了春節前後3天和6月初2天，昨日的成交額已是年內最低，意味著市場情緒已低至冰點。
複盤來看，今年6月份是A股市場最為低迷時刻，市場行情尤為慘淡，但6月初卻幾乎成了年內最低點，經過6月初市場低迷之後，A股發起了一輪上漲行情。
從中證1000指數今年走勢來看，當前點位已經接近6月初低位。
為何選擇中證1000指數，而不是年內最熱的上證50指數？原因是，上證50指數已經“失真”，中國平安和貴州茅台兩隻個股的權重就占了21.1%；若再加上招商銀行和興業銀行，4隻個股權重已經超過30%。
誰在抄底白馬股
在市場大量拋售藍籌股的同時，不少資金卻在“買買買”。
以昨日滬股通和深股通數據來看，北上資金淨流入額為負，但在上周四、周五，滬股通資金連續兩日大手筆買入，其中，11月24日，滬、深港通北向資金合計淨流入9.86億元，滬股通資金淨流入9.44億元，深股通資金淨流入4166萬元。
然而，北上資金不懼A股連續回調，選擇的標的依然是白馬藍籌股。
昨日，貴州茅台下跌1.39%，這已是茅台的七連跌，但昨日北上資金淨買入額高達2.33億元；比亞迪跌停又何妨，北上資金大舉買入近4700萬元；京東方A大跌9.69%，也沒能阻止北上資金的“買買買”，昨日掃貨3311.82萬元。
除了北上資金在此刻選擇了“買買買”，機構專用席位也進入掃貨模式。京東方A大跌9.69%，但位居買一席位的是機構專用席位，掃貨3.05億元；不過，賣出席位中也有機構專用席位，位於賣五，賣出力度遠小於買入，該席位賣出1.33億元。
▲京東方A龍虎榜數據
值得注意的是，中興通信昨日遭到機構大舉賣出。位於賣二和賣三席位的均是機構專用席位，合計賣出1.08億元。
▲中興通訊龍虎榜數據
逢低布局滯漲行業龍頭股
海通證券策略分析師荀玉根近日發布研報稱，短期謹慎、耐得住抄底衝動，中期樂觀、等得起未來機會。最近一周A股繼續下跌，這是10月底以來市場調整的發酵，股市回調從高估績差股蔓延到績優白馬股，調整進入路程中段，後期可能出現情緒惡化的錯殺。
方正證券認為，機構調倉還未結束，個股分化引發的大盤大幅震蕩還會不時呈現，大盤企穩還需等待。操作上，輕指數、重個股，逢低關注中高端製造業、國企重組、一帶一路、網絡科技及底部企穩股，逢高繼續減持股價高高在上股。
中金公司研報分析認為，從趨勢投資角度來看，上證綜指等市場主要指數短期仍有調整壓力，但投資者對中長期趨勢無須過度擔憂。臨近年底，流動性方麵或出現季節性幹擾，再加上部分個股存在獲利壓力等，這些因素可能會使得年底前的市場略顯波動，但中期向好趨勢未改，價值藍籌整體並未高估。投資者短期可適當降低倉位，等待更好時機；或將持倉切換至波動較小的龍頭板塊。
配置上，中信證券建議逢低布局相對滯漲或調整充分的白龍馬，以及未來成長性明確，有望實現成長股到價值股進化的行業龍頭。布局相對滯漲或調整充分的行業龍頭，包括但不限於石油、核電、醫藥、鋰電池等板塊。特別留意全國乃至全球稀缺的、有競爭力的資產。繼續關注消費電子、5G通信等符合產業趨勢以及國家政策導向的行業龍頭。
國泰君安李少君表示，前期“預期+交易”雙重改善的消費品伴隨預期兌現，其“估值-業績”匹配性弱化；相反，供需預期雙重改善的周期在當前時點有著更高性價比。交易層麵，機構倉位的騰挪調整並非一日之寒，周期的預期低位與持倉低位將為其奠定收官基石，第五波周期或就在當下，推薦水泥、有色、石化、鋼鐵、煤炭行業。此外，看多大製造，看好“高精尖”製造，重點推薦5G、高端製造、中國芯等主題。
(原標題：四大原因致白馬股持續回調，此刻卻有資金選擇買買買，這一恐慌信號值得高度重視)
最後更新：2017-11-28 00:34:11