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外匯
沒想到！耶倫這一表態從未有過 美元坐上“過山車”
美聯儲主席耶倫無愧“鴿派女皇”的稱號，她在周三的國會作證中再度一展“鴿”喉，令原本認為她會發表相對鷹派言論的投資者感到大失所望。值得注意的是，耶倫有關“利率不必調升那麼多就可達到中性”的表態被市場人士解讀為非常鴿派，且也是她首次在公開場所發表這種言論。證詞出爐後，金融市場出現巨震，美元應聲重挫，隨後反彈，但很快又走低。
美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)周三(7月12日)在為美國眾議院金融服務委員會準備好的書麵證詞中表示：“經濟前景總是存在相當大的不確定性，例如，通脹對資源利用率的收緊將會在何時以及作出多大的反應就有不確定性。”
她表示，美國經濟強勁到足以允許美聯儲繼續其逐漸收緊政策計劃，但通脹相對較低和中性利率偏低可能給了美聯儲放緩這一進程的餘地。
耶倫還說道，考慮到當前的預估，聯邦基金利率“可能不必進一步升得太多”，就能達到既不鼓勵也不妨礙經濟活動的中性水平。有分析師指出，較低的中性利率或許意味著減少加息次數。
Amundi Pioneer投資組合經理Paresh Upadhyaya評論稱：“這一講話非常鴿派，她暗示美聯儲可能接近結束收緊過程，這實際上是第一次聽她這麼說。”
美國匯豐證券的分析師James Steel指出，耶倫的證詞表明“收緊政策的步伐不一定會很快”。
耶倫的講話給加息預期潑了一盆冷水。聯邦基金期貨隱含利率顯示，美聯儲9月加息的概率下降到12%左右，年底前上調的概率則跌至約50%。
北歐斯安銀行(SEB)研究團隊周四發布報告稱，從隔夜的聽證會可以看出美聯儲目前處於觀望模式。盡管如此，該行目前堅持9月加息的預期。
報告顯示：“但是，如果通脹疲弱繼續，我們可能會將加息預期推遲至12月，除非美聯儲暗示他們將更多地關注收緊勞動力市場並忽略通脹。這樣來看，未來幾個月的通脹數據對下一次加息時機非常重要。”
這可能耶倫作為美聯儲主席在國會露麵的最後機會之一。除非美國總統特朗普(Donald Trump)提名其連任，否則耶倫將於明年2月3日卸任。
耶倫自己周三也承認，本周的國會聽證會“很可能”是她最後一次作為央行負責人就半年度經濟前景問題發表證詞。耶倫說：“我的任期在2月結束，所以很可能就是這樣。”
在書麵證詞公布之後，美元指數短線劇烈震蕩，最低下挫至95.54，隨後又反彈至95.96，隨後再次衝高回落。
彭博報道稱，在耶倫證詞文稿發布後，美元劇烈波動，在最初上漲後又跌至盤中低點，美國國債上漲，收益率曲線變陡。美元/日元一度跌破113.00，兌很多G10對手貨幣走低。
BK Asset Management首席外匯分析師Kathy Lien預計，美元/日元後市可能會進一步跌至112.50，甚至111.80.
短短兩日之內，美元多頭慘遭小特朗普“通俄門”和耶倫的雙重打壓。
PGIM Fixed Income首席投資策略師和全球債券負責人Robert Tipp在三季度前景報告中稱，美元弱勢可能預示更大的下跌。
Tipp說道：“短期內，美元跌勢可能會暫停，但盡管如此，美元進入多年熊市的概率看來正在上升。”
耶倫證詞推動國債、股市和黃金都應聲走高。黃金進一步遠離周一觸及的3月中來最低1,204.45美元/盎司。
芝加哥RJO Futures的高級市場策略師Phil Streible表示，美聯儲正在質疑今年的通脹之路，黃金對此做出反應。Streible認為，美聯儲可能再加息一次。
FTN Financial利率策略師Jim Vogel稱：“耶倫的國會講話提醒國債交易員，在美聯儲製定利率政策時，通脹上升的路徑仍是一個不確定因素。”
盡管耶倫周四仍將繼續在國會作證，但投資者將把更多目光放在周五的幾大重磅數據上麵。
北京時間周五20:30，美國將公布備受關注的CPI通脹和零售銷售數據，預計將對加息預期產生重大影響。
野村證券(Nomura)資深市場策略師Tomoaki Shishido在耶倫講話之前就指出，他認為，相比耶倫作證，定於周五公布的美國CPI數據可能更為重要。
他說道：“如果美聯儲評估認為2月至5月CPI疲軟是暫時的，那麼美聯儲將會推進其計劃。否則，一些美聯儲決策者將會希望修訂原計劃。”
接受外媒調查的經濟學家的預期中值顯示，美國6月季調後消費者物價指數(CPI)月率料上升0.1%，未季調CPI年率料上升1.7%。
上月美國勞工部公布的數據顯示，CPI月率下降0.1%，在過去的三個月中已經兩次出現下滑。此外，5月CPI年率上升1.9%，為去年11月以來最低水平。
近期通脹下滑令美聯儲官員感到擔憂，他們希望見到通脹以更穩健的步調升向2%的目標。
FTN Financial利率策略師Jim Vogel表示，當前的情勢使得即將出爐的通脹數據風險升高。他說道：“對於這是否隻是統計上的問題，還是這種情況將持續下去，人們會感到相當不安。”
此外，調查還顯示，美國6月零售銷售月率料上升0.2%，上月為下降0.3%；6月核心零售銷售月率料上升0.1%，此前5月也為下降0.3%。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-07-13 10:34:08