7月非农能否划上美元颓势休止符？三大投行来析

摘要

周五(8月4日)亚市盘中，美元指数窄幅震荡走低后收复跌幅，现再度走软。

　　周五(8月4日)亚市盘中，美元指数窄幅震荡走低后收复跌幅，现再度走软，交投于92.78一线。

　　近期美元走势可用大写的“衰”来形容，现已跌破93关口，北京时间周五20:30将公布美国7月非农就业报告，市场交投趋于谨慎，道明证券(TD)和法国农业信贷(Credit Agricole)认为其有望复苏，美银美林(BofAML)则倾向于反向信号出现后再做多，具体观点如下。

　　道明：美国7月非农料表现强劲，美元有望暂缓颓势

　　从美国经济数据来看，周三(8月2日)公布的美国7月ADP就业人口虽不及预期，但就业整体仍保持强劲，提升了7月非农录得亮眼表现的几率，尽管ADP数据发出的信号不能尽信。

　　汇通网指出，具体数据显示，美国7月ADP就业人数增加17.8万，低于预期的增加19.0万，其中服务业新增就业人数达17.4万。

　　美国7月非农就业人口料表现强劲，薪资增长将复苏，可能有助于削弱美元的颓势。

　　大部分G10货币的仓位和技术面均看起来处于极值，近期风险为，美元已消化大量悲观情绪，而欧元和加元动能逐步减弱，其可能面临轧空风险。

　　美银：当前宜追随美元动能，反向信号出现后可做多

　　尽管今年美元表现疲软，但较长期均值水平而言仍被高估了约10%，且从实际有效汇率水平来看，高出20年均值约12%。

　　当前市场做空美元，但仓位水平并未处于极值，部分新兴市场货币除外。美元走强将需美联储利率预期点阵图上移，或特朗普税改方案获批，或二者同时实现。这均为该行基本预期，当前仍存大量风险，特别是在税改问题上。

　　据FX678观察，该行将追随美元走势动能，直到部分迹象显示是反向的，届时将反手做多。

　　法农：“微笑效应”理论或再奏效，美元料复苏

　　未来数月三大核心因素将主导美元走势，分别为美联储加息进程、美国政局及风险情绪：

　　1、美联储将持续进一步正常化货币政策，在欧洲央行缩减购债尾声时，市场影响将得以放大。

　　2、美国政局如特朗普当选前般混乱，一揽子财政刺激政策的出台可能大幅推迟，最有可能在未来六个月内进行。

　　3、只要全球经济数据持续改善，风险情绪将持续具有弹性。

　　未来六个月及以后，美元交叉盘表现将符合美元“微笑效应”理论，即在美国经济强劲增长或陷入深度衰退时，美元都将上涨。

　　基于此，未来美元料复苏，将主要体现在兑日元和瑞郎上，其他G10货币表现可能较佳，将取决于本国央行正常化货币政策的进程。

(原标题：7月非农能否划上美元颓势休止符？三大投行这么看)

(责任编辑：DF307)

最后更新：2017-08-04 13:54:27