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外汇
下半年展望：美联储或放缓加息并在9月缩表
摘要
美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)在伦敦发表讲话时重申了上周的观点。
美联储在6月份的议息会议上宣布加息25个基点，并公布政策声明。在政策声明中，美联储措辞基调温和鹰派，基本符合此前市场预期。美联储重申对经济前景展望乐观，重申循序渐进的加息，并在加息后发表了关于缩表的三个要点：
1.缩表方式：逐步减少到期证券的本金再投资规模。
2。缩表时点：年内启动，具体时点尚未确定。分析认为，美联储会根据三季度美国经济和金融市场的表现来“相机决定”缩表和加息的操作顺序：如果三季度经济表现令美联储满意，那么将在9月份加息，之后启动缩表；而如果三季度经济回调幅度较大，则会选择先启动缩表，将加息推迟至12月份或者下一年度。
3.缩表目标：美联储未公布资产负债表的最终合宜规模，只是定性地指出：“最终的资产负债表规模将大幅低于当前水平，但高于危机前的水平”。42%的主交易商认为到2019年末美联储的资产负债表规模将介于3.5-4万亿区间；31%的人认为将介于3-3.5万亿。投资者对2025年末美联储资产负债表预期的中位数为3.1万亿美元.
本周四(6月29日)，美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)在伦敦发表讲话时重申了上周的观点，即目前的宏观经济数据显示，当前的政策利率水平是适当的，应当暂停加息。
同时，他还认为美联储9月缩减资产负债表的可能性大幅7月.
布拉德指出，美国通货膨胀和基于市场的通胀预期近几个月来一直意外疲软，低失业率可能不是预测期限里通胀会明显上升的一个指标。
他重申，最近的通胀数据令人吃惊的疲软，并质疑美国通胀正确实向目标回归的观点。
他上周五(6月23日)曾讲话称，通胀压力的缺失为美联储保持耐心提供了空间，应暂缓进一步升息，直至确定通胀率确实向联储的2%目标水平回升。
美国通胀已经连续2个月意外走软，这引发市场怀疑美联储是否会推迟继续升息的计划。布拉德预计通胀将达到2%，并停留在那里。
今年上半年美联储已经两度升息，包括在6月的一次。根据美联储最新的预测中值，他们在2017年还将再加息一次。同时还有意在今年开始缩减规模达4.5万亿美元的资产负债表。
今年在联邦公开市场委员会(FOMC)没有投票权的布拉德表示，在有美联储主席耶伦(Jannet Yellen)新闻发布会的FOMC会议上决定开始收缩资产负债表是在情理之中的，所以9月份会议的可能性大于7月份的FOMC会议。
他称，“让资产负债表规模恢复至更为常规的水平，未来能让美联储在必要的时候仍然有收购资产的选择权，需要花费至少大约五年的时间。现在还不必担心紧俏的劳动力市场会导致通胀过冲，我们现在还没达到我们的通胀目标。”
在被问及缩表是否会影响市场时，他回答称，“FOMC缩减资产负债表的计划不太可能导致市场波动。资产收购(或者说所谓的量化宽松)，之所以提振股市是因为‘信号效应’，但缩表不像加息的政策信号效应那样，它没有信号价值。”
(原标题：下半年展望：美联储或将放缓加息并在9月缩表)
(责任编辑：DF350)
最后更新：2017-07-02 16:28:45