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若高盛前總裁接替耶倫 美聯儲未來將是這樣
早在美國總統特朗普競選時，就對美聯儲發表過諸多不滿的意見，在他正式上任後，美聯儲究竟會發生怎樣的變化一直是市場猜測的焦點。就在本周三(7月12日)，美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)的一個回答讓這個懸念愈發引人關注。
在被問到：“有沒有預計這是最後一次在眾議院金融服務委員會麵前出現？”時，耶倫回答：“很可能是。(It may well be.)”
耶倫的任期將在2018年屆滿，對耶倫多有不滿的特朗普可能不會給她第二個任期，而會直接任命一個新的美聯儲主席。
目前市場普遍猜測耶倫卸任後最可能的繼任者是高盛(Goldman Sachs)前總裁Gary Cohn.
CNBC著名評論員Ron Insana認為，如果Cohn真的成為美聯儲主席，市場將遭受重創。
Insana形容道：“讓Cohn這樣的前大宗商品交易員來執掌美聯儲，就像讓一個賭鬼來經營賭場一樣。”
Insana認為，Cohn的上任可能會觸發市場10%甚至20%的下跌。
為何Cohn當美聯儲主席是個壞主意？
Cohn目前是特朗普的國家經濟委員會主席，也是特朗普的政治經濟顧問。
Insana認為，盡管在大宗商品交易方麵，Cohn可能是個高手，但掌管全球最重要央行的美聯儲，則是一件困難無數倍的事情，絕不是區區高盛可以比較的。
前高盛高管進入美國政府任職，Cohn遠非第一個，近有新任財長、高盛前合夥人努欽(Steven Mnuchin)，遠有辭去高盛聯合執行官希望給克林頓當財長的羅伯特魯賓(Robert Rubin)。但Insana認為，相較之下Cohn的資曆實在不夠。
Insana指出，同樣來自高盛的魯賓之所以成為自漢密爾頓之後，公認的美國最佳財長，並不僅僅倚仗他交易和管理的背景，更重要的是，他一係列的經營原則和基本麵經濟哲學讓他表現出色。
而Cohn，一方麵缺乏魯賓的學術背景，一方麵也沒有他的宏觀經濟技巧，而這些和製定貨幣政策是息息相關的。
目前美聯儲內部有大量空缺職位，特朗普獲得了和當年羅斯福總統一樣的機會，大可通過安插符合自己立場的官員來改變美聯儲，目前看來，這些人要麼忠誠於特朗普，要麼來自華爾街。這兩者的混合帶來的結果是，短期內市場將迎來對市場利好的政策，但最終將帶來更寬鬆的監管和長期不穩定的市場。
雖然Cohn被視作務實的全球主義者，可能緩和特朗普的保護主義，並且Cohn相信監管改革，這讓他成為了特朗普任命中“非典型”的一個，但Insana認為，他缺少掌管美聯儲這種麵臨無數政策挑戰、且時刻肩負全球最大經濟體責任機構所需要的深度和廣度。
美聯儲今年已經加息兩次，從耶倫的表態來看，這一次加息周期中，利率將回升到的水平將是低於過去幾個周期的，而利率正常化應當是一個漸進又需小心謹慎的過程。
特朗普的前任中，克林頓保留了格林斯潘作為美聯儲主席，布什也保留了他，此後指定了伯南克繼任，而奧巴馬則先保留了伯南克，之後又指定耶倫繼任。現在市場的一大懸念就是，特朗普是不是會一上來就直接挑選新的美聯儲主席，從而打破他幾名前任的傳統呢？
Insana稱：“管理美聯儲是需要團隊意識的，這個團隊的主席唯一應該管理的團隊，恰恰應該是和那個指定團隊主席的機構獨立開來的。”
據悉，Cohn的管理風格和特朗普相近，如果確實如此，這種高調又愛耍嘴皮子的風格來執掌美聯儲，確實讓人捏一把汗。
美聯儲的新成員可能不隻有Cohn
對於Cohn可能的上任，瑞銀(UBS)在近日發布的報告中表示，目前幾乎沒有任何Cohn對貨幣政策看法的有效信息，因此他上任後FOMC會往哪個方向發展實在很難說。
瑞銀報告稱：“他不是經濟學家，因此他會不同尋常，但整個特朗普政府都是不同尋常的。比較可能的是Cohn會聽取美聯儲和FOMC其他成員的意見。Cohn有金融領域的經驗，因此市場的反應不會太大。”
但另兩位可能進入美聯儲的候選人則可能把美聯儲進一步推向鷹派。市場猜測Randy Quarles會被任命為副主席，律師出身的他有著美國財政部的任職經驗，被認為是比較務實的人。Quarles對貨幣政策的態度表明了可能會持比較偏鷹派的態度。另外，Marvin Goodfriend則也可能被任命進入美聯儲，在裏奇蒙德聯儲有過多年經驗的他，政策傾向是非常偏鷹派的。
瑞銀認為，如果Cohn真的成為美聯儲主席，美聯儲對市場監管方麵的態度可能會出現一些改變，但不會太大。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-07-13 16:34:07