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迫使德拉基推遲退出寬鬆 強勢歐元能做到嗎
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東方財富網23日訊，歐元今年以來的漲幅達到兩位數，正在促使全球一些最大的資產管理機構以更加欣賞的眼光來看待歐洲政府公債。在此之際，歐洲央行正在計劃撤回對公債市場的支持措施。
歐元區政府公債收益率自2016年9月以來穩步上升，當時關於歐洲央行縮減逾2萬億歐元公債購買計劃的臆測剛開始浮現，投資者擔心官方減少購債會導致收益率大漲。
但如今由於歐元表現強勁，一些投資者正在考慮再次投入歐元區公債市場。
他們表示，如果歐元進一步上漲，可能推遲歐洲央行撤除大規模貨幣刺激舉措的計劃，並使得政府公債因貨幣收益與政策支持而變得更有吸引力。
法國巴黎銀行資產管理的主權債券團隊主管Patrick Barbe表示，主要是因為歐元反彈，我們承擔不起作空政府公債存續期造成的損失，所以我們在6月改變了立場。
這位基金經理管理著5,660億歐元資產，是歐元區公債的最大投資者之一，對較長期公債的立場已從“負麵”轉為“中性”。
投資者如果認為較長時期內利率將下跌或持穩，往往會買入較長期債券。
缺乏通脹
強勢歐元降低了進口價格，因而將歐元區通脹維持在較低水準，這加大了歐洲央行收緊貨幣政策的難度，並激勵了債券投資者。
外匯交易商表示，歐元貿易加權匯率每上升1個百分點，歐元區整體通脹率將被拉低0.3-0.5個百分點。
歐洲央行的目標是將通脹率提高至“略低於2%”，而數據顯示，7月通脹率僅為1.3%。隨著歐元漲勢獲得動能，10年期德國公債收益率過去四周已下跌20個基點至0.4%。
“自德拉基釋出可能調整政策的信號以來，過去數月歐元兌美元的漲勢，將拉低基本通脹預估。”道富環球投資管理(SSgA)投資組合經理Brendan Lardner說道。
歐洲央行行長德拉基6月27日在葡萄牙辛特拉的一次講話中，開啟了調整該央行大規模刺激政策的大門，助燃了對歐洲央行今年將宣布縮減刺激舉措的預期。
近年來，歐元區公債收益率一直都受到歐洲央行超寬鬆政策的壓製；歐洲央行實施超寬鬆政策，是為了提振遭受2010年和2011年債務危機重創的經濟，措施包括大幅降息以及大量購債。
歐洲央行以公債為主的資產購買規模已累計超過2萬億歐元，而且在很多債市都已臨近自己製定的購買上限。歐元區未償公債規模總計7萬億歐元。
但考慮到歐元區經濟正在回升，而且歐洲央行即將麵臨可買債券缺乏的局麵，外界預計該央行將開始削減這些舉措。
市場預計，歐洲央行將在9月宣布結束購債計劃，並在2018年升息兩次。
在這樣的環境下，公債、尤其是較長期公債將最不受投資者待見。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-08-23 14:37:44