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外匯
商品貨幣與油價關聯性正在減弱？
據彭博社本周二(10月24日)報道，世界上一些最大的原油出口國貨幣正與油價走勢分道揚鑣！
盡管在過去三個月的時間裏布倫特原油價格上漲了17%，美國WTI原油上漲了11%，但能源類商品貨幣卻遠遠無法跟上油價上漲的步伐。在此期間加元出現貶值，挪威克朗變化不大，俄羅斯盧布則僅上漲了4%。在大宗商品豐富的拉丁美洲，拉美商品貨幣與油價之間的90天關聯係數更是在上月首次出現了負值，這是自2014年以來的首次。
商品貨幣通常在油價下跌時與之相關性更強。因為油價下行一般意味著原油需求下降，這將對依賴於能源的相關經濟體產生負麵影響。在2015-2016年油價大跌期間，這種關聯性最為明顯。但是現如今，外匯交易者似乎已經適應了油價低於60美元的新常態，貨幣政策和其他特殊因素則開始成為匯率波動的主要推手。
BNP Paribas Asset Management駐倫敦的基金經理Colin Harte表示，商品價格的大幅波動與貿易條件的大幅變動相關，而貿易條件中包含匯率條件。盡管人們往往對商品價格成為貨幣走勢的主導因素而感到興奮，但是通常情況下，大宗商品僅在其價格出現大幅變動時才會對貨幣走向起到一定作用。
彭博在文章中還就當前具體商品貨幣與油價走勢間的關聯性做了解讀：
☆俄羅斯盧布
俄羅斯有著發展中國家中最高的實際收益率之一，其所吸引的外資流入已超過油價，成為今年對盧布走勢最重要的推動因素。位於哥本哈根的北歐銀行分析師安德斯·斯文森(Anders Svendsen)認為，預計本周俄羅斯央行可能降息25個基點至8.25%，但這不太可能削弱其對利差交易的吸引力。他認為，盧布與油價間的關聯性已大為降低。
荷蘭合作銀行(Rabobank)駐倫敦的策略師彼得·馬蒂斯(Piotr Matys)表示：“鑒於俄羅斯是最大的大宗商品出口國之一，石油仍是盧布走勢的重要推動因素。然而，當前油價對盧布的影響有時並不對稱。當油價上漲時，盧布的反應較小，但如果油價大幅下跌，則將產生更大的衝擊。”
☆加元
自6月底以來，加元與原油的關聯性就一直在急劇下降，這多多少少受到了加拿大央行自2010年以來首次邁入加息周期影響。該貨幣與WTI原油的90天關聯係數目前處於近三年來的最低水平。
加拿大豐業銀行的外匯策略師Shaun Osborne表示，相關性刷新三年低點反映出央行貨幣政策及加元波動性的重要性增加，而不是石油行業在國內經濟中的重要性下降。預計當油價突破區間40-60美元時，油價和加元之間相關性將會恢複。
☆挪威克朗
挪威這一西歐最大產油國的經濟增長強於預期，在最近幾個月提振了挪威克朗的吸引力，並降低了其與石油波動的關聯性。不過，丹斯克銀行分析師Kristoffer Kjaer Lomholt表示，除非挪威央行宣布期待已久的加息，否則挪威克朗不太可能進一步上漲。他表示，這意味著克朗現在對油價下跌的敏感性要高於上漲。
☆拉美商品貨幣
拉丁美洲是當前商品貨幣與油價走勢間差異最為極端的地區。在油價上漲的同時，拉美貨幣卻飽受大跌之苦。德國商業銀行(Commerzbank AG)駐法蘭克福的外匯策略師You-Na Park表示，地緣政治因素和美聯儲貨幣政策，在今年對拉美貨幣的影響中占據主導地位——其中，北美自由貿易協定談判的停滯使墨西哥比索接連貶值，政府腐敗指控則削弱了市場對巴西雷亞爾的需求，委內瑞拉更是正處於違約的邊緣。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-10-26 15:03:54