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招商銀行2017年中報十大看點
8月18日，招商銀行（600036.SH，03968.HK）發布中期業績報告。中報顯示，招商銀行上半年取得超市場預期的業績，利潤增速重回兩位數，不良“雙降”態勢繼續，資本內生能力不斷增強。另外，資產負債結構“脫虛向實”，更為穩健，使得招行淨利息收益率受金融去杠杆影響較小，保持了資金成本較低的核心優勢。
值得一提的是, 招行零售客戶數逼近1億大關，較上年末增長6.89%，顯示招行並未被移動互聯網時代普遍存在的獲客難題所困, 零售客戶對招行經營更為信任。除業績外，招行輕型銀行戰略轉型成效、“一體兩翼”協同效應如何、金融科技發展方向等問題也受到投資者高度關注。這些問題均能從中報十大看點中找到答案。
1.看盈利能力：時隔十個季度，利潤增速重回兩位數
在充分計提撥備的情況下，招商銀行2017上半年歸屬於股東淨利潤392.59億元，同比增長11.43%，時隔十個季度後，利潤增速重回兩位數。平均總資產收益率（ROAA）、平均淨資產收益率（ROAE）自2012年以來也首次實現同比回升，分別為1.29%和19.11%，同比分別上升0.01和0.04個百分點。
2.看資產質量：不良連續兩季度“雙降”
2017年上半年，招商銀行新生成不良貸款166.13億元，比去年同期大幅下降45.85%；不良生成率1.06%，比去年同期大幅下降1.18個百分點（以上數據為本行口徑）；不良貸款率為1.71%，較上年末減少0.16個百分點；不良貸款撥備覆蓋率224.69%，較上年末提高44.67個百分點。不良生成率、不良生成額連續兩個季度同比大幅降低，使得招行撥備壓力持續減小，有利於業績進一步改善。
3.看營收：利息收入較快增長 非息收入占比維持較高水平
受去年營改增基數的影響，2017年上半年招行實現營業淨收入1126.66億元，同比略降0.22%。其中淨利息收入的占比為62.93%，同比上升3.17個百分點，非利息淨收入的占比為37.07%，同比下降3.17個百分點，仍維持在較高水平。
4.看資本實力：資本內生能力不斷增強 輕型銀行見實效
截至6月底，招行高級法下資本充足率、核心一級資本充足率分別為14.59%、12.42%，比上年末分別增加1.26個百分點和0.88個百分點。高級法下風險加權資產3.27萬億元，較上年末下降3.05%，資本節約效果明顯。
5.看資產負債結構：脫虛向實更為穩健
上半年，招行客戶貸款、客戶存款比上年末分別增長為8.53%、8.95%，均高於資產負債增速（總資產增速為4.33%，總負債增速為4.31%），反映資產負債結構脫虛入實的趨勢明顯，同業資產、同業負債大幅壓降。穩健的資產負債結構使得招行淨利息收益率受金融去杠杆影響較小，保持了資金成本較低的核心優勢，其中活期存款占比63.59%（本行口徑），維持在較高水平。淨利息收益率連續兩個季度環比上升，第二季度淨利息收益率為2.51%，環比上升2個基點（本行口徑）。
6.看零售金融：繼續大步領跑，護城河持續拓寬
截至6月底，招行零售客戶數逼近1億大關，達9733萬戶，較上年末增長6.89%，其中，金葵花及以上客戶數增長7.38%，私人銀行客戶數增長7.43%。；管理零售總資產（AUM）逼近6萬億元大關，達5.9萬億元，較上年末增長6.65%；零售客戶存款餘額1.27萬億元，繼續位居股份製銀行第一。零售金融稅前利潤276.82億元，占比達56.99%；零售金融業務營業淨收入達561.19億元，占比49.81%。
7.看批發金融：戰略客戶梯度經營 結構進一步優化
今年上半年，招行對公客群和資產結構進一步優化。批發金融稅前利潤208.89億元，同比增長38%，占比41.82%。在信貸資源較為稀缺的背景下，招行批發金融首先確保對戰略客戶的服務能力，上半年，招行總行級戰略客戶數達到166戶，較上年末增長22.96%。同時，提供一體化融資解決方案，逐漸脫離對傳統信貸業務的依賴，通過更加多元化、立體化的方式，深度匹配客戶融資需求。
8.看大資管：回歸資管本源，淨值型產品占比超七成
在強監管大背景下，上半年招行理財業務資金餘額較上年末下降10.5%至2.13萬億元，繼續在商業銀行中排名第二。同時，招行繼續推進產品的淨值化轉型，推動理財業務回歸“受人之托、代客理財”本質，淨值型產品餘額1.61萬億元，占比提高9.37個百分點至75.72%。債券委托投資（即委外）杠杆率119.42%，較上年末下降5.45個百分點，風險整體可控。資產托管餘額10.63萬億元，較上年末增長4.52%，繼續位居行業第二。
9.看投商行聯動：帶動跨境業務
上半年，招行不斷提升資產組織核心競爭力，積極打造投商行一體化綜合金融服務體係，包括全麵參與試點行業的國企混改，積極參與科技創新和消費升級領域優質企業的投融資業務，緊抓與央企合作的業務契機，投商行一體化綜合金融服務優勢初顯。伴隨著一係列重大項目的成功落地，帶動招行市場競爭力的大幅提升及負債和跨境業務的快速發展，投資銀行業務發展實現逆勢而上，上半年實現非利息收入同比增長16.84%。
10.看FINTECH：定位金融科技銀行，轉型下半場“核動力”
招行將金融科技定位為轉型下半場的“核動力”，力爭打造“金融科技銀行”。推動移動互聯、雲計算、大數據、人工智能、區塊鏈等新興技術的創新應用，加快金融科技向“網絡化、數據化、智能化”目標邁進。摩羯智投運行半年多以來，到7月底規模已突破50億元。兩大APP持續優化，招商銀行APP累計下載客戶數4805萬，較上年末增長15.73%，年度活躍客戶數2855萬，較上年末增長10.75%。“掌上生活”客戶端總綁定用戶數達3753萬，較上年末增長19.18%，年度活躍用戶數3195萬，較上年末增長5.76%。加大金融科技創新投入，按照上一年度稅前利潤1%提取專項資金設立金融科技創新項目基金；加強與外部技術領先公司的交流和合作，積極開展外部新興技術的探索、研究和引入。
（除特別注明外，所用數據均為集團口徑）
（專題）
最後更新：2017-08-20 00:56:56