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A股已跌成狗！樓市、股市的利空來了：中國央行縮表！

導讀：經濟向好，為什麼股市暴跌？很多股民對股市心理的預期又被現實抽了一個大嘴巴。那麼，造成目前的情況原因何在？

一季度經濟數據非常好看！

在4月17日，國家統計局公布了一季度GDP等相關數據，今年一季度GDP同比增長6.9%，超過市場此前預期的6.8%。至此今年一季度的各項經濟數據基本上算是公布完了。把數據翻出來看看，好到亮瞎眼有沒有？

1、高增長！

6.9%，雖說增速創了一年半的新高，但好像不怎麼高呀。不高？看你和誰比：

看到沒，全球最大經濟體裏，中國GDP增長完美壓製美、日、歐。

2、低通脹！

3月，中國CPI同比增長0.9%，一季度1.4%，實實在在的低通脹，在一個M2增速常年兩位數的國家裏，CPI還低過美國的2.4%，也低過歐洲的1.5%。

3、低失業率！

城鎮登記失業率4.02%。

高增長，低通脹、低失業率，簡直是好到顛覆經濟學的表現，氣死特朗普，饞死北朝鮮的節奏，然而在如此靚麗的數據麵前，中國股市繼續保持了一貫的不按常理出牌的性格，跌了！

股市卻連跌四天！難道股災來了？

而今天（4月19日），兩市低開低走，滬指4連陰失守半年線，午後次新股板塊逆勢拉升引領市場反彈，鋼鐵、有色等權重股領跌兩市，“閃崩”股再現。從形態來看，滬指日K線慘遭四連陰，3個月來首度失守半年線。

截至收盤，滬指跌0.81%報3170點，深成指跌0.61%報10348點。

劉士餘上任以來，證券監管是嚴了。

尤其是向市場喊話，一會叫你去扶貧，一會說你是妖精，一會高送轉不行，一會次新股不行，一會又叫你講黨性。高送轉不行，有沒有違法？次新股不行，那IPO是不是證監會核準的，買次新股違法了嗎？股市資本的本質就是逐利的。

監管不怕嚴，就怕沒有穩定和科學的製度設計，監管基本靠吼的狀態下會讓市場參與者無所適從。成本的上升就意味著收益的下降，被劉主席吼掉的市值估計有幾萬億了吧。

市場整體並沒有經濟表現的那麼樂觀，以上的討論還沒有加入國際的因素和地緣風險。但投資不論是非，考慮的是資源的流向和稀缺性，我們既要有風險意識，又要有一顆向好之心。

讓股市、樓市顫栗的消息來了

一直以來，在中國媒體上有一個傳說中的大利空：美聯儲縮表。如今，隨著美元加息提速，美聯儲的確開始討論“縮表”。所謂“縮表”，是美聯儲減少持有的國債、MBS債券的數量，其實質是從市場上收回貨幣。

然而，很多人還沒有意識到：美聯儲的縮表還沒有開始，中國央行的縮表行動其實已經悄然展開了！

根據中國央行最新公布數據，截至2017年3月末中國央行總資產為33.73萬億，相比2月末下降8115.98億。

中國的央行在縮表！

所謂“縮表”，其實質是從市場上收回貨幣。但是，一個詭異的現象出現了：貨幣供應量仍然在上升，隻是M2同比增速顯著下降了，為何沒有明顯感受到流動性的緊張?

這隻能說明，貨幣衍生能力在增強，貨幣乘數在提高。究其原因，一是樓市活躍，二是金融機構表外業務受到管製較少。

市場的流動性和股票的價格之間，關係密切！

有很多經濟學者已經研究過相關問題，指出在中國股票市場的牛市時，兩者正相關，為1比1.205。簡單說來，市場的一個基本常識就是資金缺乏會影響資產價格。短期來看，受到貨幣政策影響最直接的就是股市，也還包括房地產。

此外，銀行的縮表目前效果已經開始顯現，而銀監會等監管機構也在加大力度整治金融犯罪並繼續著手抑製資產泡沫。總之，流動性隻會越來越差，有不少人沒穿底褲遊泳的事實，會再一次因此暴露。

經濟向好，股市暴跌的原因在於，貨幣政策的收緊對於股價下跌產生了直接的作用。但是，在熊市來臨時，M2對於股票的作用是負相關。意思是說，當股價下跌潮來臨時，增加貨幣不會達到拉抬股價的作用，股票會繼續下跌。

換言之，貨幣對於股票猶如馬車的韁繩，可以用繩子拉住馬車，但無法用繩子開動馬車。拉動股市馬車往前跑的動力並不是貨幣，而是需要來自實體經濟的外部力量。

劉曉博認為，中國央行收緊貨幣的行動不是“絕對剛性”的，而是帶有“彈性”的。最近，淨投放的情況屢次出現，就是一種對市場嗬護的表現。但大趨勢仍然是明顯的，就是繼續收緊，推動經濟轉型、抑製資產泡沫、防範金融風險、維持人民幣匯率。

主板市場藍籌股大跌之後，反而有短線機會。創業板、中小板的高市盈率個股，即便暴跌也輕易不要搶反彈。

至於樓市，即將在成交量上入冬，未來兩三年有較大可能進入高位橫盤甚至陰跌模式。對於剛需、改善型需求，未來將有一段從容看盤、買房的時間段；但對於炒房客來說，短炒盈利難度非常大。

總之，今年是投資很困難的一年，大家的投資策略一定要謹慎，有利潤就要落袋為安，不要貪心。

（來源：綜合自全景網、驥觀天下、天天說錢、鳳凰財經、和訊網、中金在線等 ）

聲明：本文僅代表作者個人觀點，不構成投資意見，並不代表本平台立場。文中的論述和觀點，敬請讀者注意判斷。

最後更新：2017-10-08 02:03:46

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