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美聯儲目前的困境其實是自己一手造成的
摘要
marketwatch網站撰文稱，美聯儲主席是個燙手的山芋，特朗普到時要找個倒黴鬼來接受耶倫。
marketwatch網站撰文稱，美聯儲(FED)主席是個燙手的山芋，特朗普到時要找個倒黴鬼來接受耶倫(Janet Yellen).
即使偉大如沃爾克(Paul Volcker)，放到今天也很難實踐美聯儲的兩大職責——控製失業率和通脹。
雖然相對金融危機和大蕭條時期情況在變好，美聯儲之前拯救經濟的政策著實給自己挖了坑。
目前聯邦基金利率在1%-1.25%，遠低於曆史常規水平。
雖然失業率在4.3%，但是勞動參與率卻較低。
通脹經常在周期的這個點上升，不過卻同樣讓人失望。耶倫在新聞發布會上承認通脹5年來低於2%的目標。家庭食物價格去年下降1.3%，為50年來首次。
加州大學經濟學家James Hamilton稱，通脹沒有起來，薪資沒有起來，和失業率不相符。
耶倫使用充分就業來淡化通脹不佳的印象，不過她也承認這不足以成為加息的理由。
自從2015年12月以來聯邦公開市場委員會(FOMC)加息4次，並預期今年還會加息一次且明年會加息三次。最終利率會達到中性水平，使得經濟得以平穩發展。
美聯儲的利率長期目標為大約3%，遠遠低於2000年的峰值6.5%和06-07的5.25%。這意味著當經濟再次衰退，可以降息的空間就很小了。
更加糟糕的是，三輪量化寬鬆使得美聯儲資產負債表從9000億暴漲至4.5萬億美元。
耶倫表示要漸漸縮表，截至縮表開始一年後之前每個月資產負債表會減少500億美元。以這個速度來算，需要花費4-5年才能削減一半。
順便一提，大多數學者都認為高達2.3萬億的量化寬鬆對經濟複蘇沒有產生多少效果，尤其是第二輪和第三輪。
當經濟接近充分就業，經濟和通脹卻依舊低迷。美聯儲麵臨著棘手的挑戰，即補救自己的失策。
(原標題：美聯儲目前的困境其實是自己一手造成的)
(責任編輯：DF318)
最後更新：2017-06-30 03:29:42