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7月非農霸氣亮相 美聯儲加息腳步無人能擋！
由於美國7月就業增長強勁且失業率小幅下滑，市場普遍預計美聯儲可能將在秋季開始逐步縮減資產負債表，同時在那之後進行今年第三次加息。
強勁非農做“後盾”，美聯儲料大膽加息
近幾周來，美聯儲官員們稱勞動市場的強勁表現是他們在價格壓力放緩下仍維持政策計劃的理由，而上周五(8月4日)的就業報告確認了這點。
報告顯示，美國7月新增非農就業崗位20.9萬，大幅好於預期值18萬；失業率下滑0.1個百分點至4.3%，跌至十六年低點，這表明勞動力市場保持健康，並將支持消費者支出持續增長。
不過7月薪資增速雖企穩，但尚未表現出將進一步加快的證據。根據報告，美國7月平均時薪增加為0.3%，年率持平前值為2.50%，但好於預期。
在強勁的就業報告數據公布後，市場普遍預計美聯儲將維持當前政策計劃不變，即9月縮減資產負債表並在今年晚些時候再次加息。
周一CME“美聯儲觀察”顯示，美聯儲9月加息25個基點至1.25%-1.5%區間的概率為1.4%，12月加息至該區間的概率為47%。
富國銀行稱，7月非農數據表明美聯儲仍將維持此前的目標不變，在9月份之後開始縮減資產負債表。
凱投宏觀表示，非農就業人數的強勁增長和失業率的下降意味著美聯儲將需在今年晚些時候加息，哪怕通脹仍舊保持在受抑製的水平。評級機構標普預計美聯儲將在今年12月加息，並預計美聯儲將在2018年加息三次，每次加息25個基點。
方正證券首席經濟學家任澤平也認為，美聯儲將較快地啟動加息縮表進程。他指出，美聯儲本輪加息縮表的核心邏輯一是恢複貨幣政策正常化，而非逆周期調控；二是挽回前瞻性指引作為貨幣政策工具的有效性。因此，隻要美國經濟不暴露出明顯的衰退跡象，美聯儲加息縮表進程就難以逆轉。
對中國而言，中美經濟周期不同軌，貨幣政策將逐漸分化。中國出口改善、廣譜利率抬升、中美利差擴大，加之央行引入逆周期調節因子、加強資本管製等，短期人民幣匯率的壓力較小，中國央行繼續跟隨美國收緊貨幣政策的必要性和合宜性降低。
美元、歐元，誰是“匯市之王”？
除了提振美聯儲加息預期外，此次強勁的非農數據還令美元起死回生。在上周五的外匯市場上，美元呈大幅上漲的走勢，美元指數最高上漲到93.77，最低下跌到92.70，收盤在93.54.
今年以來，美元持續走弱。目前美元指數已經從1月份103.82的峰值重挫10%，並連續第五個月走跌，創2011年以來的最長下跌周期。
而美元疲弱、歐元區經濟今年持續改善令歐元變得強勢起來，如今歐元兌美元交投於2015年1月以來最高水平附近，並創下五年來最長連續上漲周期。
那麼，美元弱、歐元強的局麵未來還能維持多久？對此，各大機構有著不同的見解：
加拿大帝國商業銀行指出，盡管近期歐元表現似乎有些疲倦，但仍是年內目前為止兌美元表現最佳的主要貨幣，但自當前水平的進一步升值可能會是一個緩慢而坎坷的過程。歐元當前走高的水平，加上投機性頭寸的變化，將使歐元接下來進一步升值的難度加大。
丹斯克銀行指出，歐元兌美元當前走勢表明，市場迫切買入歐元。在我們看來，在未來1到2周內，歐元兌美元將進一步走高指向1.20，因當前上漲動能非常強勁。基本麵來看，我們預計未來12個月，歐元兌美元相對增長和估值都將進一步上升。
三菱東京日聯銀行認為，到今年9月份，歐元兌美元可能突破1.20。美元進一步走軟的空間很大，美元仍被嚴重高估。
北歐聯合銀行也指出，即便美國宏觀經濟數據繼續改善，美國債務上限的擔憂仍可能會限製短期內美元的任何反彈。簡而言之，即便宏觀經濟改善，美元也可能難以從收益率走高中獲得太多支持。
(責任編輯：DF306)
最後更新：2017-08-08 09:30:38