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澳联储决议前瞻：中性利率或为3%
本周二(8月1日)澳洲联储将召开货币政策会议，市场普遍预期官方现金利率将维持在1.5%的纪录低点不变。联储去年降息两次，之后就一直维稳政策。
经济学家与货币市场预计的中性利率低于澳洲联储约3.5%的预估。如果这种预估正确，这就意味着利率对经济的刺激不如联储所想，即便不考虑政策紧缩引发的汇率大涨。
澳洲联储估计中性利率在3.5%左右，相当于1%的实际利率加上2.5%的通胀目标中值。但自2014年中期以来，CPI通胀率尚未到过该水平。
事实上，五年通胀互换显示，平均2%的通胀率更有可能实现，这将证明中性利率在3%，这与接受彭博调查的10位经济学家预估中值相似。
与此同时，自6月1日以来，贸易加权澳元指数上涨逾7%，据汇丰控股驻澳大利亚首席经济学家Paul Bloxham估计，贸易加权指数上涨5%相当于加息25个基点。
澳大利亚第二季度通胀率为1.9%，低于联储2%-3%目标区间的底部，这同样表明现金利率的实际刺激作用没那么大。同时，澳元升值可能会降低进口成本，进而抑制消费者价格上涨。
对借款者而言，处在纪录低点的现金利率并没有反映出实际情况。在监管者实施限制贷款以及其他为楼市降温的举措之后，抵押贷款平均利率与官方现金利率之差扩大至3.5个百分点。
综上，澳大利亚当前利率对该国经济的刺激作用不及联储的预期，与联储3.5%的预估相比，中性利率更有可能性在3%。
(责任编辑：DF134)
最后更新：2017-07-31 19:22:31