763
澳聯儲決議前瞻：中性利率或為3%
本周二(8月1日)澳洲聯儲將召開貨幣政策會議，市場普遍預期官方現金利率將維持在1.5%的紀錄低點不變。聯儲去年降息兩次，之後就一直維穩政策。
經濟學家與貨幣市場預計的中性利率低於澳洲聯儲約3.5%的預估。如果這種預估正確，這就意味著利率對經濟的刺激不如聯儲所想，即便不考慮政策緊縮引發的匯率大漲。
澳洲聯儲估計中性利率在3.5%左右，相當於1%的實際利率加上2.5%的通脹目標中值。但自2014年中期以來，CPI通脹率尚未到過該水平。
事實上，五年通脹互換顯示，平均2%的通脹率更有可能實現，這將證明中性利率在3%，這與接受彭博調查的10位經濟學家預估中值相似。
與此同時，自6月1日以來，貿易加權澳元指數上漲逾7%，據匯豐控股駐澳大利亞首席經濟學家Paul Bloxham估計，貿易加權指數上漲5%相當於加息25個基點。
澳大利亞第二季度通脹率為1.9%，低於聯儲2%-3%目標區間的底部，這同樣表明現金利率的實際刺激作用沒那麼大。同時，澳元升值可能會降低進口成本，進而抑製消費者價格上漲。
對借款者而言，處在紀錄低點的現金利率並沒有反映出實際情況。在監管者實施限製貸款以及其他為樓市降溫的舉措之後，抵押貸款平均利率與官方現金利率之差擴大至3.5個百分點。
綜上，澳大利亞當前利率對該國經濟的刺激作用不及聯儲的預期，與聯儲3.5%的預估相比，中性利率更有可能性在3%。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-07-31 19:22:31