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展望2018：美股会演绎“十年长牛”的传奇吗
摘要
周二美股三大股指高开高走，道指，标普500指数早盘均再次创下历史新高。
周二美股三大股指高开高走，道指，标普500指数早盘均再次创下历史新高。
受益于美国经济扩张、企业盈利增长、其他资产的预期回报“贫血”以及市场押注于特朗普政府将会推出减税及其他企业友好政策等因素的支持。今年截至周一收盘为止，美国三大基准股指已累计上涨了16%到28%。
时值岁末年关，我们几乎可以肯定的是，只要市场不出现什么重大的“黑天鹅”事件，美股2017年最终将成功演绎“九年大牛市”的神话！
然而，展望2018，美股还会继续此前的神话吗？
也许这一问题根本就不可能有一个确定的答案！但值得我们注意的是，近日，一些金融机构在预测美股牛市持续时间方面都变得比以往更为谨慎了。
美国银行在最近的一份报告中写道，如果能持续到2018年8月22日，目前的牛市将是历史上持续时间最长的牛市。相对于债券，股市在这七年里的表现更好，这创下了1929年以来，股市收益率表现优于债券的最长时间。
通常来说，股指相对前期高点回落20%，即可宣告牛市的结束和熊市的开启。这意味着以标普500指数周一日内创出的日内新高2606点计算，需要下跌521点至2085点方可宣布熊市开启。自2009年触底以来，美股三大指数还从未录得过深达20%以上的跌幅。
尽管如此，但根据基金巨头Vanguard Group的最新研究认为，美国股市有高达70%的可能性出现回调，现在股市出现回调的概率比过去60年的平均水平要高了30%。
在上周公布的年度经济和投资展望报告中，Vanguard向投资者表示，不要预期未来五年股市的回报率超过4%-6%区间。
按照Vanguard首席经济学家戴维斯(Joe Davis)的说法，投资者确实需要为市场的大跌做好准备。
戴维斯指出：“风险溢价，无论是公司债券的利差，还是收益率曲线的形状，或股票的收益率，都在继续压缩。我们首次看到，一些预期风险溢价的衡量标准压缩至我们认为可以与公允价值关联的地步。 ”
当然，无论市场多么疯狂，股市永远不缺乏坚定看多的声音。
Birinyi Associates创始人Laszlo Birinyi周一(10月27日)在给客户的报告中就继续坚定看多美国股市，Birinyi表示，税改会让投资者推迟获利离场，标普500指数明年第一季度会涨至2680-2700.
Birinyi在9月时表示标普500年末的目标是2588-2600，而上周五已经超过了该数字。他提醒投资者注意股指和50日均值的差异，如果放大至6%，标普500就会奔向2710.
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(责任编辑：DF305)
最后更新：2017-11-29 10:29:26