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展望2018：美股會演繹“十年長牛”的傳奇嗎
摘要
周二美股三大股指高開高走，道指，標普500指數早盤均再次創下曆史新高。
周二美股三大股指高開高走，道指，標普500指數早盤均再次創下曆史新高。
受益於美國經濟擴張、企業盈利增長、其他資產的預期回報“貧血”以及市場押注於特朗普政府將會推出減稅及其他企業友好政策等因素的支持。今年截至周一收盤為止，美國三大基準股指已累計上漲了16%到28%。
時值歲末年關，我們幾乎可以肯定的是，隻要市場不出現什麼重大的“黑天鵝”事件，美股2017年最終將成功演繹“九年大牛市”的神話！
然而，展望2018，美股還會繼續此前的神話嗎？
也許這一問題根本就不可能有一個確定的答案！但值得我們注意的是，近日，一些金融機構在預測美股牛市持續時間方麵都變得比以往更為謹慎了。
美國銀行在最近的一份報告中寫道，如果能持續到2018年8月22日，目前的牛市將是曆史上持續時間最長的牛市。相對於債券，股市在這七年裏的表現更好，這創下了1929年以來，股市收益率表現優於債券的最長時間。
通常來說，股指相對前期高點回落20%，即可宣告牛市的結束和熊市的開啟。這意味著以標普500指數周一日內創出的日內新高2606點計算，需要下跌521點至2085點方可宣布熊市開啟。自2009年觸底以來，美股三大指數還從未錄得過深達20%以上的跌幅。
盡管如此，但根據基金巨頭Vanguard Group的最新研究認為，美國股市有高達70%的可能性出現回調，現在股市出現回調的概率比過去60年的平均水平要高了30%。
在上周公布的年度經濟和投資展望報告中，Vanguard向投資者表示，不要預期未來五年股市的回報率超過4%-6%區間。
按照Vanguard首席經濟學家戴維斯(Joe Davis)的說法，投資者確實需要為市場的大跌做好準備。
戴維斯指出：“風險溢價，無論是公司債券的利差，還是收益率曲線的形狀，或股票的收益率，都在繼續壓縮。我們首次看到，一些預期風險溢價的衡量標準壓縮至我們認為可以與公允價值關聯的地步。 ”
當然，無論市場多麼瘋狂，股市永遠不缺乏堅定看多的聲音。
Birinyi Associates創始人Laszlo Birinyi周一(10月27日)在給客戶的報告中就繼續堅定看多美國股市，Birinyi表示，稅改會讓投資者推遲獲利離場，標普500指數明年第一季度會漲至2680-2700.
Birinyi在9月時表示標普500年末的目標是2588-2600，而上周五已經超過了該數字。他提醒投資者注意股指和50日均值的差異，如果放大至6%，標普500就會奔向2710.
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(責任編輯：DF305)
最後更新：2017-11-29 10:29:26