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嘉盛匯評：FOMC回顧——美聯儲露偏鷹立場 美元承壓減弱
聯邦公開市場委員會(FOMC)周三下午發布最新利率決議、貨幣政策聲明和經濟預期並召開備受關注的新聞發布會。與廣泛預期一致，聯邦基金利率目標區間保持1.00-1.25%不變。但聲明、點陣圖和經濟預測等的立場都明顯偏鷹，美元壓力減輕，黃金壓力加劇。
盡管與上次聲明相比，新聲明並無明顯變化-除簡單提到近期颶風並預計颶風將對國家經濟和通貨膨脹產生有限影響– 美聯儲明確表示：“委員會將於10月啟動資產負債表正常化計劃。”在美聯儲發出具體的政策收緊方向預期同時，點陣圖對未來加息步伐的預測仍保持鷹派。保持利率不變及10月啟動縮表的決議周三於委員會獲全票通過。
經濟預測
美聯儲經濟預測有些良莠不齊。最引人注目的是今年GDP經濟增長預測自之前的2.1%上調至2.2%。但美聯儲預測中有一項明確偏向鴿派 – 今年(1.7% 下調至1.5%)和明年(2.0% 下調至1.9%)通脹展望雙雙下調。不過，雖然通脹預測下調，美聯儲對利率的展望與之前總體一致，這也打消了之前認為美聯儲態度益發鴿派的市場評估。
點陣圖
新的點陣圖對利率的預測中位值較6月變化不大。這次，在16名委員中有11位認為12月將第三次加息，而對2018年的預測中位值仍保持全年加息三次。對明年以後的加息預測分歧稍大，但2017年底和2018年的預測中位置非常明確且仍整體偏鷹。
資產負債表
另外，美聯儲就債券購買規模給出明確的係統性縮表計劃。首先，10月份將縮表100億美元，然後縮表上限每季度上浮100億，直到明年同期，整體到達500億美元的縮減上限。鑒於縮表細節及利率持續上揚預期，市場對美聯儲仍處於明確政策收緊路徑的信心得到鞏固。
市場反應
美聯儲聲明發布後不久，反應最為強烈兩大資產走勢為美元飆漲，金價繼續暴跌。股市一開始受刺激規模縮減和利率上行預期影響小幅下跌，但銀行股因12月加息預期提振。鑒於市場認為美聯儲當前政策立場偏鷹，美元和黃金的大幅走勢符合預期。對資產負債表正常化步伐的明確及相對活躍的加息步伐都標誌著美聯儲立場較之前預想的更為強硬。事實上，聲明發布後，市場計入的12月加息概率自FOMC聲明發布前的不到60%升至70%。隨著美聯儲重拾鷹派，遭遇嚴重拋售的美元或得到亟需的反彈觸發，美元或自近期長線低點啟動反彈。
(責任編輯：DF358)
最後更新：2017-09-21 15:03:07