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日本央行成為日股“大胃王” 背後或暗藏絕佳匯市交易機會
如果外匯市場存在“莊家”，那麼央行很有可能正在扮演這個角色。由於外匯交易量巨大，大型金融機構也許能夠以天量資金砸出短期行情波動，但終究無法長期“控製”市場行情走勢。相比較而言，擁有“無限彈藥”的央行才是市場行情的主宰者，而日本央行則是其中之一。
日本央行幹預市場的曆史相當悠久，無論是在匯市還是股市，總能見到“日本鯨”的身姿。自2010年12月以來，日經225指數勐漲125%，其背後就隱藏著日本央行的大力貢獻——瘋狂購買約1500億美元的日股ETF基金。當然，隨著日股瘋狂上漲，日元匯率便持續貶值。由此看來，美元兌日元的持續攀升，少不了日本央行的“功勞”。
如上圖所示，日本央行對日股ETF基金的持有量不斷增加。在這7年內，日本央行分別進行兩次明顯的加倉操作。具體來看，日本央行從2010年年末開始購買日股ETF基金，其日股ETF基金持有量在2014年10月份翻了兩番，並在2016年年中再翻一番。直至今年9月份，日本央行的日股ETF基金持有量占日股ETF基金總量的74%，無疑是名副其實的ETF基金“大胃王”。
不過，隨著日經225指數刷新25年來新高，越來越多機構和分析師開始猜測，日本央行接下來可能無法繼續容忍泡沫進一步膨脹。事實上，從今年10月份的情況來看，日本央行對日股ETF基金的購買量一度驟減。瑞銀集團日本股市主管Toru Ibayashi指出，日本央行預計在2018年將日股ETF基金購買量削減三分之一。
彭博分析師Emi Urabe指出，外匯投資者需要注意，一旦日本央行宣布削減日股ETF購買量，很有可能給市場傳遞出類似“縮減QE”的信號，從而導致市場預測日本央行或將開始收緊貨幣政策。在這種情況下，若全球股市出現回調，或者地緣政治風險升溫，被壓抑許久的日元很有可能開啟一波強勢反彈。
隨著2017年步入尾聲，不少頂級投行紛紛發布對2018年匯市的展望。在高盛、瑞銀集團和巴克萊銀行一致看跌美元之際，摩根士丹利格外看好日元的走勢，認為日本央行可能在明年第二季度開始采取緊縮貨幣政策，預測日元有望“接棒”歐元，成為2018年外匯市場上的耀眼明星。
從摩根士丹利發布的2018年全球貨幣展望來看，摩根士丹利預測日元將在2018年第二季度開始強勢反彈，美元兌日元有望在2018年第四季度跌至105的水平。摩根士丹利首席策略師雷德克(Hans Redeker)稱：
“日元在2018年或將迎來兩大利好。一方麵，全球通貨再膨脹有望帶動日本通脹水平走高，日本央行或將在明年第二季度放棄當前的超寬鬆政策。另一方麵，隨著日本人口老齡化加重，日本勞動力人口數量不斷減少，可能導致工業產出下降，從而推動日本從出口型國家轉變成為進口型國家，日元匯率隨之迎來上行壓力。”
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-12-14 18:25:30