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下半年後美國的金融風險不能低估
摘要
6月份美聯儲加息，國內媒體都認為中國央行對此反映淡然，根本就不用過多的關注，特別是有些分析更是指出，認為美元的強勢已經結束，人民幣再也用不著跟著美元變化了。但實際上，中國央行對美國的貨幣政策一舉一動，早有準備，在做各種預案，以防美國的貨幣政策變化對中國經濟造成巨大的衝擊。
6月份美聯儲加息，國內媒體都認為中國央行對此反映淡然，根本就不用過多的關注，特別是有些分析更是指出，認為美元的強勢已經結束，人民幣再也用不著跟著美元變化了。但實際上，中國央行對美國的貨幣政策一舉一動，早有準備，在做各種預案，以防美國的貨幣政策變化對中國經濟造成巨大的衝擊。比如，中國央行在美聯儲6月加息之前，就對人民幣匯率的形成機製進行了改革，加上逆周期因子。別小看這個匯率政策的變化是那樣小，但是這是中國央行把人民幣匯率變化的主動權重新掌握在自己手中。國際市場的投資者想任意做空人民幣匯率並不是容易的事情了。這對人民幣匯率的穩定能夠起到重要的作用。不過，中國央行隻能是密切盯住這個市場，對此還是以謹慎為上並少參與，否則人民幣匯率形成機製的市場化之路更是會艱難。
中國央行對美聯儲加息早有應付還表現在最近中國購買美國國債增長幅度不小。這意味著什麼？意味著中國央行仍然看好美國經濟，意味著看好美元這種強勢貨幣，意味未來美元仍然是向好，所以當前國內一些對美元趨勢分析的陰謀論及認為強勢美元基本的結束的論調，國內投資者還是要警惕點，自己擦亮眼睛，否則對國際市場形勢看不清。
更為重要的是這次美國加息後，不僅美聯儲官員，而且全球各國央行也開始發出收緊貨幣政策的跡象。在上個星期議息會議之後，美聯儲的官員在不同的公開場合都在解釋美聯儲備加息，貨幣政策正常化的重要性。他們認為，美國已經接近或達到充分就業，及時收緊貨幣政策是十分必要的。有國際投資銀行就此發預警，美聯儲的貨幣政策的正常化，金融市場可能會突變，低波動性維持得越久，日後出現災難性市場反應概率就越大。
當前更加重要的是美聯儲主席耶倫在2018年2月任期滿，就目前的情況來看，美國總統特朗普可能會推出新的美聯儲主席人選。如果是樣，盡管新的人選是誰目前不確定的。但是有一點是十分確定，未來美聯儲的主席人選最不會比耶倫更鴿派的性格了。可以說，美聯儲退出量化寬鬆的貨幣政策已經近兩年，但到目前仍然處於剛起動中。與格林斯潘在一年多的時間接連加息17次有天壤之別。這也與讓美國及整個世界經濟處於混沌中有關。如果新的美聯儲主席是一個更有能力、更魅力、更有經驗的人選，那麼美聯儲肯定會出現一股新氣象。
如果美聯儲新主席上任之後，其行事風格發生巨大變化，美國的貨幣政策進一步收緊或正常化，而且這種收緊比市場預期要大，那麼這不僅會衝擊連續創新的美國股市，也會讓世界金融市場流動性重新布局，利益關係重要調整等。這些變化不僅會增加整個國際市場的不確定性，也將對中國金融市場帶來巨大的衝擊。對此，中國投資者不得不關注。那些認為強勢美元結束的論調，國內投資者特別是警惕。
(原標題：下半年後美國的金融風險不能低估)
(責任編輯：DF309)
最後更新：2017-06-23 07:05:33