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黃金未來將往何處去？盯緊日元就知道了

摘要

交易者往往會關注黃金與美元的反向相關性，近期或許更應當關注黃金和日元的正相關性。

　　交易者往往會關注黃金與美元的反向相關性，但Montrusco Bolton分析師指出，近期或許更應當關注黃金和日元的正相關性。

　　Montrusco Bolton分析師John Goldsmith在最近的一份報告中指出，日元近期與黃金相關性比其他所有主要貨幣都更加密切。下圖的下部陰影部分展現出日元和黃金的相關性越來越高。

　　通常情況下，黃金走勢與美元走勢相反。推高美元的因素——比如經濟增長和利率上升的預期——通常會對金價造成傷害，反之亦然。這一趨勢在下圖中展現了出來。

　　但在過去的一年裏，美元黃金負相關性的強度一直是不均衡的。2016年中，二者的負相關性急劇降低，隨後逐漸升高，但在最近幾個月又開始逐步下降。

　　與此同時，美元和日元相關性與黃金和美元的相關性差開始逐漸增大，並在最近創下了2013年以來最高紀錄。

　　加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne稱，部分原因是因為過去一年，地緣政治因素對黃金的影響超過了通脹風險的影響，這種情況在特朗普勝選後加劇。

　　日元黃金同漲同跌的兩種可能原因

　　Osborne認為，日元也被看成是和黃金一樣的避險資產。因為自特朗普當選以來，美國處於地緣政治風險的重心，因此若不確定性增加，美元不太會大幅升值。2017年初以來，日元和黃金均錄得上漲，黃金漲幅超過10%。

　　布朗兄弟哈裏曼高級外匯副主管Marc Chandler稱，另一種解釋是，日元和黃金都與美國十年期國債的收益率走勢密切相關。當十年期美債收益率下跌，日元將會走強；而收益率下跌意味著持有黃金的機會成本下降，因此也會推升金價。

　　但不論導致這一現象的原因究竟是什麼，隻要日元和黃金的相關性仍舊居高不下，就意味著如果日元走高，黃金也將上漲.

(原標題：黃金未來將往何處去？盯緊日元就知道了)

(責任編輯：DF327)

最後更新：2017-06-18 01:15:06