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王者榮耀
美元下跌背後的多重原因
美國共和黨醫改法案本周二再次未能獲得國會通過，這無疑更加令人懷疑特朗普政府能否推進稅改、改善基礎設施和放鬆銀行業監管等其他重要政策，美元因此下跌。
去年11月美國大選後，美股、美元和債券收益率齊升，因為在2006年以來首次出現的共和黨同時掌控白宮和國會的情況下，市場預期新政府將能很快實施大幅減稅，以及橋梁和道路方麵的支出，進而推動經濟加速增長、通脹上升。
今年上半年“特朗普行情”逐步減弱，因共和黨內部的分歧令承諾的改革停滯，共和黨醫改計劃周二在參議院闖關失敗，加快了美元的跌勢。
“今年剩下時間的美元前景已經轉向看跌，”美國加州Silicon Valley銀行的資深匯市交易員Minh Trang表示。
其他指標也顯示，市場愈發看空美元。
美元今年下跌並非單純有特朗普政策前景下滑造成，還有更多的因素。如歐元、日元的強勢上漲；全球各大央行的加息預期；美聯儲政策的搖擺不定；美國通脹的萎靡不振等等。
歐元兌美元四周前開始最近這波升勢，因在這之前歐洲央行總裁德拉吉強調歐元區經濟複蘇，引發外界揣測歐洲央行或將考慮在今年稍晚減少購債，進而推升歐債收益率和歐元。
本周二時，因美國共和黨醫改計劃參議院闖關失敗，歐元兌美元升至2016年5月以來最高。
日圓兌美元亦走升，自1月以來已上漲逾4.0%，此前日本央行調高其經濟展望，提高了2018年下半年縮減貨幣刺激的可能性。
英鎊兌美元上周亦觸及10個月高點，因英國通脹上升，促使該國央行官員評論暗示可能需調升利率，盡管在英國展開退歐談判之際經濟增長放緩。
“顯然，目前出現的跡象恰恰鞏固了市場對美元的負麵看法。”紐約梅隆銀行駐倫敦資深匯市外匯交易員Neil Mellor稱。
另外投資者愈發押注主要央行將追趕美聯儲收緊政策。
美聯儲主席耶倫在國會發表的證詞被偏鴿派立場，與前期鷹派立場不同，搖擺不定，領市場難以判斷。
“目前沒有足夠的通脹壓力。這種情形可能進一步推低美元。”
有其他跡象顯示，投資者正對美元喪失信心。對衝基金持有的淨空頭頭寸創下2013年以來最高水平。
利率市場也未給美元帶來支撐，因疲弱美國數據給美聯儲緊縮路徑灑下陰影。
美元下跌還有一個原因，就是美國10年期國債收益率與同期德債收益率差跌至1.71個百分點，自2017年初的2.24個百分點大幅回落。這一利差於12月達到1980年代以來最闊水平，當時市場押注美國經濟增長步伐將超越歐洲，促使美聯儲比其他央行更快加息。
這背後最深層次的其實還是美國經濟不景氣，複蘇緩慢，而歐元區經濟複蘇加快以及其他的一些因素致使美元大量承壓。而美國也因為利益訴求的不同致使美國內部政治出現分歧，致使財政政策不能及時發揮其作用。多重因素造成美元下跌，美元下跌是隻是一個表象，更深層次的是美元的貨幣霸主地位不在穩固，美國的超級大國地位收到多極國家和恐怖主義的威脅。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-07-19 14:58:12