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王者榮耀
關於傑克遜霍爾全球央行年會的兩大問題
摘要
近年以來，傑克遜霍爾會議一直是全球央行大佬齊聚一堂。
全球矚目的傑克遜霍爾全球央行年會於北京時間8月25-27日在美國懷俄明州(Wyoming WY)西北部的傑克遜霍爾小鎮舉行，本屆年會的主題是“促進變化中的全球經濟”。
歐美央行為何未在全球央行年會談及貨幣政策？
近年以來，傑克遜霍爾會議一直是全球央行大佬齊聚一堂，共同商議未來貨幣政策的重要場所。然而，在本次會議中，全球央行大佬卻並未重點談及貨幣政策。
西太平洋銀行外匯策略師Imre Speizer周一(8月28日)表示，市場對此次會議上美聯儲主席耶倫及歐洲央行行長德拉基關於貨幣政策的講話十分關注。然而，耶倫發表的關於“金融危機爆發後十年間金融穩定形勢”的講話偏重於防範金融風險、謹慎寬鬆的金融監管體製等話題。德拉基的講話則指出實行自由貿易是提高各國潛在增長率的重要方式。二者均未過多談論貨幣政策，市場未來捕獲有效線索來指引預期。
有一些分析師認為，此次央行會議未能放出關於貨幣政策的充分消息，有可能是因歐美央行對貨幣政策及匯率等方麵的態度維持不變。
花旗集團(Citigroup)的首席經濟學家Willem Buiter稱：“因全球央行貨幣政策發生劇變，金融市場或出現大幅調整(比如：資產價格的大幅下跌)。這正是全球經濟前景目前所麵臨的主要風險。我們認為，全球主要資產市場出現調整的風險是令各國央行謹慎行事，並選擇逐步取消貨幣刺激政策的原因。”
本次央行年會意味著耶倫時代的終結？
不過，也有另外一些分析師認為，耶倫的言論不夠鷹派，其“謹慎寬鬆的金融監管體製”這一觀點與特朗普的“去監管”的思路有所不同。並且，預計耶倫繼任美聯儲主席的可能性下降。
安本資產管理公司(Aberdeen Asset Management)的投資經理盧克·巴塞洛繆(Luke Bartholomew)表示，耶倫或是最後一次在傑克遜霍爾年會上亮相，而這也意味著，本次會議是美聯儲在一位技術官僚領導下出席的最後一次全球央行年會。今年的傑克遜霍爾年會可能會給人一種一個時代終結的感覺。並指出，美聯儲主席的職位可能會被一位“非學院派經濟學家”所取代。有一種普遍的感覺是：在美國特朗普政府之下，市場對美聯儲采取技術官僚領導的方式越來越不喜歡。
然而，仍有一些分析師認為，無論下一屆美聯儲主席職位花落誰家，美聯儲貨幣政策料變化不大。
T. Rowe Price Group負責通脹策略的投資組合經理Steve Bartolini表示：“我認為科恩(非學院派經濟學家)領導下的美聯儲和耶倫領導下的美聯儲並不會有巨大的差別。”
眾所周知，特朗普在競選期間，曾在多個場合對耶倫抨擊有加，稱其維持低利率對奧巴馬有利。甚至表示，他更傾向於將美聯儲現任主席耶倫換掉。這令市場猜測，特朗普將會提名一位更為“鷹派”的美聯儲主席。然而，鑒於特朗普政府削減稅收、增加基礎設施支出和刺激出口等的目標，這種做法可能會對他不利。因為更高的借貸成本將會提振美元，從而阻礙特朗普政府的這些財政刺激政策目標的實現。
此外，科恩亦曾表示，將美國經濟增長速度提高至3%是“非常現實的期望”。美聯儲若加快升息速度的話，則有可能會破壞這一目標。
(原標題：一文分析：關於傑克遜霍爾全球央行年會的兩大問題)
(責任編輯：DF318)
最後更新：2017-08-30 09:12:37