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耶倫讓股市“雪上加霜” 高盛說這一新招得用上

摘要

周二(6月27日)美股三大股指全線下跌，科技股遭拋售。

　　周二(6月27日)美股三大股指全線下跌，科技股遭拋售，美國總統特朗普提議的新醫改法案投票再次遭延遲，令投資者對其政策能否順利實施產生懷疑。此外美聯儲主席耶倫及官員在發表講話時稱股市估值偏高，後市風險較大，也是導致股市走低的重要原因。

　　耶倫周二在英國倫敦參加“全球經濟事務”會談時表示，當前資產價值有些昂貴。同時，舊金山聯儲行長John Williams也指出股市似乎已成強弩之末，這對美國經濟構成風險，投資者必須做好股市回調的準備。

　　在耶倫和美聯儲其他官員的講話給投資者帶來一擊的同時，特朗普醫改法案再次遭遇重挫。美國國會參議院共和黨領袖Mitch McConnell周二通知了黨內成員，將醫保替代法案投票推遲至7月4日國慶節休會期結束之後進行的決定。

　　美國國會眾議院在5月初通過了廢除和替換奧巴馬醫保法的議案，但市場預計這份議案在參議院獲得通過的可能性幾乎不存在，參議院旋即開始起草自己版本的法案，這意味著特朗普未來能否順利推動其執政方針麵臨更多不確定性。

　　那麼，隨著股市估值走高以及不確定性增加，投資者該如何投資呢？高盛近日給投資者支了一個新招。

　　高盛在一份研究報告中告訴客戶，目前挑選優質公司股票的環境變得越來越困難，因此投資者應該采取更長時間持股並持有更少股票的新策略。

　　該行分析師Hugo Scott-Gall周一在報告中指出，近年來高質量投資麵臨前所未有的挑戰，投資者常用的買入並持有高質量股票策略所產生的回報已經開始下降。隨著資本回報率走低以及經濟增長放緩，越來越少的公司處於良性的複合循環中。

　　他進一步解釋說，買入並持有高質量股票的投資策略在2005年到2011年期間較為有效，在此期間，以資本回報率來看，排在前20%的公司股票漲幅每年都高出各自所在板塊的13.1%，然而，同樣的策略在2010年至2016年期間產生的漲幅僅比同行業高出2.5%。

　　高盛分析師表示，回報率走低是因為企業投資越來越少，這導致銷售增長放緩。舉例來說，資本回報率排名前20%的公司在2007年至2009年的這三年裏，每年的銷售增長都達到了11%的水平，但在2014年至2016年期間，這些公司的銷售增長降到了6%。

　　因此，高盛對其投資策略進行了大幅調整，目前該行已經列出了一個名為GS Sustain 50的股票推薦清單。以下是高盛看好的6大股票名單，這些股票都被高盛評級為買入：

(責任編輯：DF307)

最後更新：2017-06-28 16:17:57