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愛奇藝被傳以80億美金估值IPO背後：視頻網站掙紮在“虧損”邊緣，80％自製內容賠錢？

來源 | 娛樂獨角獸

9月26日，彭博社消息表示，百度旗下愛奇藝尋求在2018年美國IPO，估值或將超過80億美元。百度將會啟動與投行的談判，最高估值目標達100億美元，目前此次IPO計劃仍處於早期階段，最終估值可能調整。目前愛奇藝方亦未對此做出直接否認。

近年來，視頻網站逐漸成長娛樂主戰場，奠定了“版權內容+自製內容”的格局，尤其是“野蠻生長”的自製內容已經成為爭霸賽中的重要一環，今年更是在網劇和網綜領域碾壓傳統節目。然而愛奇藝多次傳出IPO消息未果以及極高的估值也讓不少人將目光瞄準了視頻網站的虧損困境。

以愛奇藝為例，雖然盈利情況較前兩年有所好轉，但仍處於虧損中。7月28日百度發布2017財年第二季度未經審計財報顯示，第二季度內容成本繼續擴大為31.12億元人民幣（約為4.59億美元），占總收入的14.9％，去年同期為9.3％，而這個增幅主要是由於愛奇藝的內容成本增長造成的，同時愛奇藝運營利潤率(不按照美國通用會計準則)下滑11.5個百分點。

視頻網站陷入虧損深淵，

自製內容助推網生時代到來

其實，視頻網站處於虧損狀態甚至虧損正在不斷擴大在業內已然是公開的秘密，從早前的版權大戰被認為是“燒錢大戰”便可窺見一二，而在今年這一情況並沒有改善：

雖然在麵對記者采訪時，百度CFO李昕晢多次強調，愛奇藝貢獻的流量越來越多、貢獻的營收要比競爭對手都要多、會繼續鞏固在線視頻行業的領先地位，並將愛奇藝付費訂閱用戶增長作為公司財務增長的第一位的原因，但是顯然這並不能否認愛奇藝仍處於虧損狀態。

8月16日發布的第二季度及中期業績，騰訊總裁劉熾平在接受采訪時坦言，“在線視頻業務恐怕需要很長一段時間，才能實現收支平衡”，並表示，增加的廣告和內容訂閱收入並沒有改變“在線視頻業務的淨虧損正在擴大”的不幸，顯然，截止6月30日，騰訊視頻可能仍處於虧損狀態。

8月17日，阿裏公布的2018財年第一季度（2017年4月1日-6月30日）業績顯示，數字媒體和娛樂業務營收40.81億元，同比增長30%，和之前的230%的增速相比大幅下降，對此，阿裏在財報中表示“虧損主要是由優酷土豆內容購買成長的增加，這部分業務運營虧損為33.88億元，經調整的稅息折舊及攤銷前虧損為17.48億元（約合2.58億美元）”。

顯然，在經曆了上半場的“燒錢”戰後，單方麵依靠版權內容、坐等其成式的“靠天吃飯”已經沒辦法助力視頻網站走得更遠，自製內容便是他們找到“及時止損”的辦法。

“在網站購買網台聯播頭部內容成本過高的情況下，自主創新既是形勢所迫，更是生產優質內容的必走之路。”王曉暉如是說，接連打造了《中國有嘻哈》和《河神》暑期檔網綜和網劇市場的爆款後，愛奇藝顯然交上了滿意的答卷。

其他兩大巨頭亦不甘人後。數據顯示，騰訊今年在自製投入和去年相比增加了8倍，其中自製劇投入漲幅65%，自製綜藝增長140%，自製動漫增長100%，自製紀錄片增長233%，自製核心團隊的規模已超過200人；優酷年初便率先提出了“超級劇集”的全新概念，借助旗下大宣發策略弱化網生內容和傳統電視內容的差距，而其獨家推出的劇集《軍師聯盟》等亦大獲成功。

加碼布局的背後，網生內容市場也逐漸成為資本和傳統電視人的新寵。報道顯示，近幾年網劇行業已有近30家公司獲得融資，其中不乏老牌影視公司和互聯網公司的入局，今年的網劇黑馬《花間提壺方大廚》的製作公司新聖堂影業就先後獲得小米和華誼兄弟的投資，《太子妃升職記》的製作公司樂漾影視背後已有鼎輝投資和檸檬影業的身影；網綜領域，傳統電視人紮堆落地網絡綜藝，當下火爆的《火星情報局》、《小手牽小狗》等都不乏他們的身影。

而這個夏天，娛樂獨角獸不止一次感受到，視頻網站尤其是自製內容帶來的強大的衝擊力和霸屏趨勢，尤其是隨著近期電視綜藝迎來“停播潮”、超級網綜《明日之子》、《中國有嘻哈》相繼走入高潮、電視劇市場僅餘《那年花開月正圓》熱播還選用了騰訊會員優先看的方式再次加劇，可以說，“厚積”多年，視頻網站迎來了自己的“大爆發”，真正打響了網生時代的口號。

80%自製內容賠錢，

發力頭部內容才是盈利關鍵

然而，看似百花齊放的自製領域近年來情況並不容樂觀。愛奇藝數據顯示，2016年網大賠錢占比高達80%；首席內容關王曉暉亦坦言，完全依賴於廣告變現的網綜更是被預言“80%入不敷出”；而在網劇領域同樣有數據表明，賺錢的僅20%-30%。

值得深思的是，80%巨大虧損比例背後卻透露出了事物的另一麵，頭部優質內容20%左右的盈利，顯然，站在同樣的起跑線上，考驗的便是視頻網站對優質內容的把握，換言之，誰能掌握優質內容，誰就能收獲用戶，在下半場付費用戶的爭鬥中奪得先機。

隨著自製內容的獨家性質不斷加強、《軍師聯盟》開創了先台後網的趨勢後，未來，源源不斷的優質、獨家的內容產品，是未來視頻網站拉新的關鍵所在。目前正在熱播的《那年花開月正圓》選擇了騰訊獨播，壟斷網絡內容的同時也進一步強化了會員的權益，無疑，這兩點將前所未有帶來騰訊會員付費規模的擴大。除此之外，網傳《如懿傳》、《贏天下》等也將采用全網獨播的路線。

相比過去在版權內容上的被動性，現在的視頻網站逐漸開始反守為攻，發揮主觀性，第一手的用戶數據無疑是致勝法寶。在剛剛過去的上海網絡視聽節上，蘇寧文創集團PPTV聚力傳媒高級副總裁、首席內容官陳旭華通過六個維度分析了熱播劇集在製作過程中如何通過數據反哺有效觸達的觀眾情緒點。

以年度爆款《人民的名義》為例。根據PPTV提供的數據來看，第一集中平均拖拽次數為1.71次，主要集中在25分25秒，而這部分正是新麵孔林華華在談論丁義珍的“工作屬性”，而之後視頻網站上線的“幹貨版”亦對此部分做了刪減。同時，數據顯示，彈幕用戶男女比例7:3，男性觀眾更關心司法程序及官場內幕，女性觀眾彈幕則集中在演員個人魅力上，數據精準反應了用戶在觀眾該劇中的種種反應和需求，以此打造同類劇集可以助推爆款幾率。

如果說版權內容時代視頻網站和內容創作者尚有一定的距離，那麼自製內容便是一場視頻網站全程參與的大戲。銀河酷娛創始人李煒在論壇中曾透露，優酷服務《火星情報局》這個項目的人員超過了一百人；每一次的錄製中，優酷的人員超過了二三十人；每一次上線後，會根據優酷的後台數據進行完善修改。在這場曆時十個月的“轟轟烈烈的異地戀”中，經曆了七個方案和兩次樣片以及無數次爭吵之後才誕生了《火星情報局》這樣一檔節目，而優酷一直在背後默默保駕護航。

顯然，無論是頭部三大巨頭還是第二階梯的視頻網站，都在不斷通過“前所未有貼近觀眾”的優勢來反哺上遊內容的製作，以大數據精準分析用戶需求，縮短用戶和創作者間的距離，真正打造“觀眾想要的”而不是“創作者認為的”，提升優質內容的市場占有率 ，不斷擴大頭部內容的比例。

優質、獨特內容產品的強大拉新能力，以及不斷豐富的廣告產品，視頻網站的盈利模式正在不斷完善中。對於視頻網站何時“轉虧為贏”，業內人士普遍將目光瞄準了2019年。微影資本投委會主席唐肖明在今年早些時候便表示，視頻網站兩年之後就全部盈利，全部是指愛奇藝、優酷、騰訊，並且是通過付費和廣告的方式；檸萌影業聯合創始人陳菲亦曾大膽預測視頻網站和傳統電視的博弈、付費時代的到來、以及視頻網站網生內容的大繁榮都將在三年內見分曉。

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最後更新：2017-10-08 06:49:07

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