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京东赶超百度梦碎：市值差286亿美元，近10天每天蒸发59亿

文|AI财经社唐煜

编|嘉辛

北京时间9月29日上午收盘，京东美股股价再度下跌1.06%，收于38.65美元，这已是京东连续6个交易日下跌。

AI财经社统计发现，京东38.65美元/股已经创下近三月股价新低。其中，在近10个交易日中，京东市值蒸发近89亿美元（约人民币593亿元），平均每天蒸发59亿元。

截至9月29日，京东市值550.1亿美元，而BAT中，百度市值836.7亿美元、阿里巴巴4360.1亿美元、腾讯控股3.2万亿港元（约合4097亿美元）。京东追赶BAT公司变得更为遥远。

差距从8亿美元到286亿美元

“京东超越百度”，这个话题在6月末甚嚣尘上。

6月26日，京东再涨1%就要将百度踢出BAT的新闻刷了屏。这让当日晚间开盘的美股，吸引来了不少中国人的注目。然而，迎接看客们的却是失望。

当日，京东没有改写历史。甚至，盘中双方的差距一度从前一个交易日的8.3亿美元拉大至27亿美元，京东的市值也一度跌破600亿美元至597亿美元。

BAT还是BAT，站在第二梯队的京东（J）依然在远处遥望着。

此后，京东股价经历了两次连续下挫，与百度市值差距从此前的8.3亿美元拉大至9月29日的286.6亿美元。

京东市值之所以近几年有赶上百度的趋势，归结起来是因为零售市场的规模更大、增速更快，为这一超越提供了足够的动力和空间。

但京东在盈利方面仍不及百度。按照通用会计准则（GAAP），京东二季度净亏损为4230万美元。这是京东在今年一季度实现盈利后重回亏损。618期间投入了大量营销费用、但交易额增速不佳，被认为是亏损的主要原因。

京东前期投入巨大，不断在扩品类，建物流，导致长期亏损。而由于搜索的特点和靠广告的盈利模式，让百度在很快的时间就有了自己的造血能力。

融资是一个很好的印证。京东在上市前有过6轮融资，总融资额度20多亿美元，而百度在上市前只融资过3次，总融资额只有2620万美元。

今年，百度又将人工智能提升到公司的使命位置，重提业务重心转移至内容分发，新业务集中在DurOS和Apollo两大平台的布局。

最新的财报显示：百度对网络营收的依赖度在下降，移动营收占比在提升，而全力转型的AI技术又反哺了手机百度、搜索、资讯流等核心业务，为其带来不错的广告增长。另两项离变现最近的AI相关业务，是百度金融和百度云计算。这是一个良好的上升循环。

进入BAT大本营，京东还差什么？

对于其他创业公司以及第二梯队的互联网公司而言，BAT成了三座难以逾越的大山。从某种意义上讲，BAT的称号是行业身份地位的象征。

在任何一个行业，一个没有构建出护城河的公司是不可能进入第一梯队，代表未来行业发展趋势的。因此，虽然近年来百度遇到了危机，但京东业务对互联网的重要性并没有百度那么高，京东也很难取代百度在互联网行业的地位。

而百度当前正在发力的人工智能领域则站在了世界互联网的前列，包括谷歌、微软、亚马逊等巨头都在对此进行探索，这代表着未来的发展趋势，如果百度真能率先出成果，那意义自然不言而喻。

与之相反，京东被寄予厚望并代表未来发展方向的金融、云计算、物流三大业务，无不面临着强劲的对手。

在金融方面，腾讯和阿里巴巴是其难以逾越的大山；在云计算方面，亚马逊已经开始盈利，京东才刚开始投入。

在物流方面已经走向开放的京东，最终不得不与顺丰、EMS相争。同时，在9月26日，阿里巴巴集团宣布增持菜鸟，并在未来五年继续投入1000亿元加快布局物流网络，阿里与京东的物流争夺战再次升级。

而在电商这个主营业务上，京东的营收增速与过往相比正在放缓。在新业务布局上，京东还在一步步走阿里巴巴走过的老路。

对于京东的电商业务而言，还有一个令人不安的信号：此次市值的大幅滑落，这也反映出资本市场对于京东未来的态度，长期亏损的京东市值一直靠物流支撑，现在被阿里拖入重资产的消耗战，这个故事还能不能讲下去，仍须等待时间考验。

最后更新：2017-10-08 08:01:27