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日本央行处于不安的境地 因为通胀落后于强劲的经济
日本12月份的通货膨胀继续滞后于强劲的经济复苏，这让日本央行陷入了如何退出危机时代的刺激政策的两难境地。一些董事会成员警告，如果长期保持这种刺激政策，这些政策将会带来更多的伤害。
日本政府周五公布的数据显示，上月核心通胀率同比上升0.9%，与11月持平，远低于日本央行2%的目标，并主张在其他国家央行开始回落之际，维持目前的超宽松立场。
尽管如此，一些日本央行的董事会成员已经开始对长期保持宽松政策感到不安，他们表示，如果经济复苏仍在继续，他们会看到提高利率或放慢购买风险资产的空间。
去年12月份的会议纪要显示：“一位委员表示，日本央行将需要考虑，在经济活动和物价预期持续改善的情况下，是否需要调整利率水平。”
东海东京研究所(Tokai Tokyo Research Institute)首席经济学家Hiroaki Mutou表示，核心消费者通胀率可能会暂时升至1%，但随着石油成本上升的提振开始消退，这种情况不会持续太久。
核心通货膨胀价格指数包括石油产品，但不包括波动较大的新鲜食品价格。
“日本央行将很难在一段时间里开始放松货币政策。”市场对日本央行的退出策略感到非常紧张，其微妙的举措可能会很容易影响货币市场，Mutou说。
由于大规模量化宽松政策削弱了日元对日本出口商的提振，日本一直处于主要经济体的关注之中。然而，日本政府多次表示，这些政策并不是为了影响汇率。
近几周，美元全线走软，加大了日本央行政策的复杂性，因为日圆走强可能损及经济增长，并进一步推迟退出超级宽松政策。
日本财务大臣麻生太郎周五表示，主要经济体已同意避免以货币水平为目标，以提高贸易竞争力。
在被问及美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)和美国财长史蒂芬·姆钦(Steven Mnuchin)对美元表现的看法时，麻生太郎发表了上述言论。
周四，欧洲央行(ECB)行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)抨击华盛顿方面压低美元汇率，他表示，这一举动可能会威胁到一项长达数十年的协议，不针对汇率，并可能迫使他的银行改变自己的政策。
日本经济在7-9月连续第七个季度扩张，这是自1994年以来最长的连续增长，出口增长和消费增长。
日本央行行长黑田东彦曾多次表示，日本央行将步美国和欧洲同行的后尘，采取措施刺激经济增长。
分析师表示，工资增长将是日本经济复苏产生可持续通胀的关键。
日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)一直在推动企业将工资提高3%甚至更多，这给企业施加了压力，要求它们拿出巨额现金，以扩大经济增长带来的好处。
日本央行希望这样的工资上涨能够刺激一个良性循环，即增加消费可以提高企业利润，并促使企业提高价格和工资。
前景仍不确定。周五公布的数据显示，东京的核心消费者物价指数(cpi)在1月为0.7%，较前一个月的0.8%有所放缓。
当新鲜食品和能源的影响趋于缓和后，12月全国消费者价格指数同比上涨0.3%，与11月持平，这表明国内需求仍然过于疲软，企业无法从家庭中收取更多的费用。
不包括新鲜食品和能源成本的价格指数受到日本央行政策制定者的密切关注，因为它衡量的是国内需求推动了多少价格上涨，而不是能源和汇率波动等一次性因素。
大和证券(Daiwa Securities)首席市场经济学家Mari Iwashita表示：“核心CPI将保持在1%以上，这将取决于春季工资谈判的结果，以及企业是否会将更高的原材料成本转嫁给价格。”
最近几个月，由于异常寒冷的天气，新鲜食品价格大幅上涨，可能会影响未来的消费。
日本央行本月早些时候发布的一项调查显示，预计通胀加速的家庭比例将达到近两年来的最高水平。
但同样的调查也显示，越来越多的家庭抱怨说，他们比一年前的物价上涨更糟糕，这突显出决策者在推动通胀而不损害消费的情况下面临的挑战。
日本央行周二维持了货币政策不变，并对3个月前的通胀预期提供了更为乐观的看法。但黑田重申，鉴于通胀仍远未达到目标，他认为不需要提高收益率目标。
(责任编辑：DF134)
最后更新：2018-02-03 08:52:05