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特斯拉回应落地传言，国内供应商情况最新梳理

天风证券-风驰电车

团队成员

杨 藻/首席分析师

工学学士，经济学硕士，2010~2011年间就职于深圳发改委新能源汽车办，随后先后就职于凯基证券和浙商证券，2016年8月加入天风证券，担任新能源与电力设备组首席分析师。

李恩国/分析师

天津大学工学学士、管理学硕士，获2016年水晶球分析师公用事业行业公募榜单第三名。七年国家电网公司跨区电网设备采购及设备质量管理经验，2014年加入国海证券，2016年12月加入天风证券，覆盖电力设备板块，并覆盖部分新能源标的。

李丹丹/助理研究员

上海社会科学院产业经济学硕士。2016年7月加入天风证券，现为天风电力设备与新能源行业助理分析师，覆盖光伏、新能源汽车充换电设备板块。

杨星宇/助理研究员

英国杜伦大学硕士。2017年2月加入天风证券，曾任职于浙商证券。

正文

特斯拉中国回应上海建厂传闻

据中国证券网报道，特斯拉（Tesla）中国23日表示，为更好服务中国市场，特斯拉正在与上海市政府探讨在上海地区建设工厂的可能性。特斯拉中国还表示，到今年年底，特斯拉的国产化计划将会更加清晰。

特斯拉落地时点正在逼近

实际上，最近两年关于特斯拉落地的传言一直不断，此次特斯拉正面回应确认传言的真实性，提出年底会有更清晰的规划，显示特斯拉明显加快了在内地市场的布局，我们推测落地时点将近。因为Model3已经开始进入产量爬坡阶段，在最大电动车市场建厂事宜必须在此时提上日程。

最为利好本地动力电池供应链

根据我们在之前特斯拉专题报告中的测算，2018年特斯拉目标产量50万辆，对应锂电池需求将超过30GWh。2020年目标产量100万辆，对应动力电池需求量将超过60GWh。如果届时中国市场全球占比达到40%的话（目前占比15%以上），则动力电池需求量将超过20GWh，出于供应链安全和成本的考虑，我们相信特斯拉未来电池材料将基本实现本地化，对于电池材料供应商来说将有明显增量。

投资建议

尽管主流车企明显加大对电动汽车的资源投入，但我们认为特斯拉在电动汽车上的领先优势仍将维持，无论是电池技术、设计理念、行驶数据等方面的积累都难以被快速超越。特斯拉落地中国后，产业链上公司将获得更大订单空间。根据上市公司公告等公开消息，以及我们对于特斯拉产业链最深度最全面的研究，我们筛选出以下特斯拉产业链标的（包含我们认为技术水平符合全球供应要求，有潜在进入可能的优质公司）：

电池系统：贝特瑞（负极材料已批量供货，NCA正极材料技术实力过硬有望供货，子公司芳源环保公告与松下签订NCA前驱体订单）、科达利（电池结构件，进入松下供应链），以及潜在进入者上海恩捷（创新股份，化工覆盖）、杉杉股份（正负极龙头）。

其它零部件：三花智控（家电覆盖，特斯拉热管理供应商）、宏发股份（有望为特斯拉供应继电器）、旭升股份（汽车覆盖）、银轮股份（汽车覆盖，潜在进入）

锂电设备：先导智能（进入松下供应链）、万好万家（科恒股份，已进入松下供应链）

风险提示

特斯拉销量、产能爬坡不及预期，产业政策出现调整。

风驰电车：唯一能够Tesla产业前沿验证、唯一一个总览全球新能源汽车数据的英雄联盟。天风电新/机械/海外策略。

评级说明

股票投资评级：自报告日后的6个月内，预期股价相对于同期基准指数收益20%以上为“买入”、10%～20%为“增持”、-10%～10%为“持有”、-10%以下为“卖出”。

行业投资评级：自报告日后的6个月内，预期行业指数相对于同期基准指数，涨幅5%以上为“强于大市”、-5%～5%为“中性”、-5%以下为“弱于大市”。

火眼财经转自：天风证券电力设备新能源研究团队；

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最后更新：2017-10-24 19:55:43

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