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机器人
仅仅看起来很美！机器人投顾今年表现出人意料！
今年以来对冲基金的平均收益达到7.7%，而量化股票基金的收益只有4.9%。
机器人投顾只是看起来很美？！
关于人工智能，这个今年已是火得不能再火的话题，不断冲击我们的眼球，刷新我们的认知！
从曾经汇聚全球顶尖金融人才的华尔街被人工智能攻陷，到阿尔法狗击败中韩顶尖高手，再到马云的“30年后，你的孩子将无工作可做”的惊人语录后，一个令人们普遍感到焦虑的议题诞生了：人类制造出来的机器会让人们失去自己的工作。
然而，较早利用人工智能的量化对冲基金领域，近日出来的数据却让人类暗暗松了一口气，也许人工智能并没我们相像中那么厉害！
据巴克莱估计，量化对冲基金在去年已经达到5000千亿美元。然而，很遗憾的是，与其风靡程度不符的是，机器人投顾的业绩表现差强人意。HFR数据显示，今年以来对冲基金的平均收益达到7.7%，而量化股票基金的收益只有4.9%，而量化“宏观”基金（在整个市场进行投资），收益率为-1.4%。
阿卡迪亚资产管理公司（Acadian Asset Management）的量化经理表示，今年量化投资显得有些暗淡。
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量化投资完败？
关于量化投资收益的争论并不多。直到最近，很多基金还对各种量化投资的算法策略给予厚望。但令人失望的收益表现让业内开始质疑，究竟是量化投资暂时“失手”，还是基本面已经开始调整？
鹰眼资本管理（Eagle s View Capital Management，FOF）首席策略官Neal Berger 认为，有可能是量化投资的基本面开始发生变化。在其至客户的信中，Neal Berger 写到，曾经量化投资不可思议的高回报吸引了太多等的资金。大量资金和机构涌入之后，机会也就被抹杀殆尽，曾经收益诱人的策略变得大众化。换言之，量化交易太“拥挤”了。
Neal Berger 说：“量化投资拥有高效能的计算机和海量数据，那么是谁在为这些看起来收益可观的量化策略“供血”呢？在我们传统的量化投资策略中，也包括机器人和机器人之间的交易。”
尽管量化投资今年以来表现欠佳，但投资基建管理公司（Capital Fund Management）的总裁Philippe Jordan 指出，八个月的时间长度不足以对量化投资做出广泛的判断，并强调说，许多量化投资基金和策略表现仍然可圈可点。
英国金融时报也表示，量化投资如此丰富，既包含了简单的策略也涵盖了复杂的投资算法，在海量的数据中寻找市场中微弱的盈利信号，很难一言蔽之。
另外，HFR 统计基金平均收益回报，掩盖了那些策略奏效，那些策略失去赚钱机会，以及背后的原因。就像野村的量化投资策主管 Anthony Morris认为，宽客（quant，金融工程师）并不能准确的表达量化投资含义一样，量化投资平均收益表现数据的意义代表性并没有那么大。
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哪些量化投资胜出？
今年以来，哪些量化投资胜出？
一些传统的量化投资大玩家今年收成不错。复兴科技（Renaissance Technologies）旗下的主要股票基金，到8月4日为止，收益率上涨10%，其他两个基金的投资回报分别为7.6%和11.3%。这些基金主要通过下注股票收益上涨获得增长，这是他们今年运用最多的策略。
Philippe Jordan 指出，其他类型的股票策略，如“市场中立”和“统计套利”就相对比较艰难了。但是，其中一些表现奇差的基金竟然也是押注股市上涨的追随者。还是那句话，尽管大方向相同，但策略细节千差万别，例如有很多基金在个别资产下跌时做空，在行情开始上涨时抛售。
即使是大玩家旗下的产品，表现也良莠不齐。AHL 旗下的Alpha 和 Dimension 基金收益率大约在1-2%；但AHL 旗下的Evolution 基金到七月底收益率达到9.6%。
“对冲基金女皇”Leda Braga旗下的BlueTrend 基金，今年以来已经下跌6.4%；但Leda Braga 的替代市场基金（Alternative Markets Fund ）投资收益回报达到11.4%
表现好的基金产品都有一个共同点：充分利用了流动性小，效率低的市场趋势。
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市场对量化投资的信心如何？
面对于量化投资收益表现差异如此之大，野村量化投资策略主管Anthony Morris 表示，在量化投资中，资产配置非常很重要，这一点与其他任何投资方式没有不同。
关于量化投资拥挤的质疑，金融工程师早已意识到。他们正在不断的寻找新的市场信号，使自身策略不断差异化。
基金公司Connection Capital 的总裁Emma Bewley 认为，所有的投资策略都会遭遇低潮期。Emma Bewley 说：“量化投资策略不可能一直表现优异。我不认为交易拥挤已经出现，尽管必定会在量化投资领域出现。”
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AI蚕食了我们哪些岗位？
来看下面这两幅图。当年人声鼎沸的交易大厅，如今人去楼空。就连全球最大的一个，也因为日日亏损而濒临出售的边缘。
在过去鼎盛时期，瑞银（UBS）位于康涅狄克州斯坦福德城的交易大厅，足足有23个篮球场那么大，最多可容纳1400名交易员。2008年金融危机之前，这简直是人类交易员辉煌时代的一种象征——这个群体每天能给银行赚来数百万美元的利润。
然而现在，它就变成了这样：
根据Coalition的数据， 2011年以来，华尔街TOP10投行中超过10000个前台职位（Front Office）被削减，其中仅外汇、固定收益和大宗商品（FICC）三个部门裁员人数就接近8000，2015年这些部门的总人数缩水了近8%。
包括瑞士信贷集团、摩根士丹利、德意志银行和高盛集团等公司削减了FICC业务的人员数量，以降低成本。
金融博客Zerohedge称，瑞银交易大厅只不过是整个斯坦福德城的一个缩影，该地区写字楼空置已经超过30%，为全美最高，原因是银行和对冲基金被迫缩减规模，削减成本，业务继续受到“被动投资”等替代品侵蚀。
英国金融时报报道，高盛已经推动电脑程序交易，允许投资者不必与投行人员交流就能交易8.4万亿美国企业债市场。
《机构投资者》旗下出版物《阿尔法》公布的“2016年全球收入最高的对冲基金经理”排行榜显示，前十位收入最高的对冲基金经理中，有八位都是量化基金经理，前25位有一半属于量化分析。
另外，据外媒报道，摩根大通利用AI开发了一款金融合同解析软件，经测试，原先律师和贷款人员每年需要360000小时才能完成的工作，这款软件只需几秒就能完成。而且，不仅错误率大大降低，重要的是它还从不放假。
这看起来触目惊心：36万小时的人力工作，AI只需几秒就能完成，仿佛一切人类在AI面前都是树懒。
最后更新：2017-09-04 20:06:30