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机器人
机器人顾问未必适合你？
拥有一个机器人投资顾问（Robo-Advisors，简称“机器人投顾”）成为一种时髦。
在美国，机器人投顾不断涌现，他们管理的资产规模迅速膨胀，甚至与大型资产管理公司Fidelity、BlackRock等成为合作伙伴关系。花旗集团日前发表报告认为，在未来十年时间里，机器人顾问管理下的资产有望达到5万亿美元。
然而，在一些传统投顾看来，大部分机器人投顾做不到与众不同，并证明自己尽心尽力为客户提供价值。或者说，虽然机器人投顾可能适合某些投资者，但他们并不适合每一个人。
原因有三点：
第一，投资者不同于机器人，往往带有情绪。对机器人投顾的主要争议是，客户不能够跟用户面对面交谈，尤其在市场恐慌或兴奋的时候。
不久前标准普尔500指数在三天之内下跌超过9％，而中国股市经历了数轮大调整展现出难得暖意。若让你与一个冰冷的机器人投顾“坚持到底”，你有安全感吗？这或许对一个年轻的投资者在一段短时间里有效，但对于一个老炮儿来说，可能是一场噩梦。
不过，有许多研究显示出情绪对投资回报的负面影响。2014年，8.19％股票共同基金投资人的平均收益率表现落后于标准普尔500指数。另外，大盘回报率是股票共同基金投资者平均收益率的两倍以上（13.69％对 5.5％）。当然，过去的表现并不能保证未来的业绩。
第二，机器人投顾可能使用有缺陷的金融理论。许多机器人顾问的原理是基于现代投资组合理论，这是一个金融假说，它试图在已有风险中最大限度地提高投资组合的预期收益。然而，它可能过于依赖于历史回报和波动性。
第三，机器人投顾是机器，只能理解1和0。用四个问题能否确定投资者的风险承受能力和理财目标？机器人投顾不知道，你想买房、需要保险、正在离婚，或者刚生了孩子，需要开始考虑存钱上大学……我们的生活是动态的，需求和目标迅速改变，因而你的财务规划需求也需要适应。
如何决择？
花旗研究报告认为，在短短两年时间里，机器人顾问所掌握的资产就已经从2012年的几乎为零增加到了2014年底的140亿美元。（当然，机器人顾问这140亿美元相对于独立传统顾问管理万亿资产还很远，单单美林和摩根士丹利两大传统金融巨头管理资产超过2万亿美元。）
但这足以让华尔街感到颤抖，因为机器人投顾很可能会给行业带来结构性的变革。 金融碗（Financebowl）总结了机器人投顾的七大优点：
1、便捷
机器人顾问可以帮助任何投资者，不论财富多寡，都可提供全天候服务。
2、低费用
机器人顾问不受任何人类影响，咨询费用大幅度减少。
3、透明
机器人顾问在收费、投资组合、交易等都是透明的。
4、效率
机器人顾问有效应对投资组合的每个变化。
5、多元化
机器人顾问基于“现代投资组合理论”，通过多元化的投资组合尽量减少管理风险。
6、精心设计
机器人顾问简单直观的界面给用户一个舒适的体验。
7、面向千禧一代
与传统投顾面向高净值用户不同，机器人顾问面向的目标是喜好数字，潜在富裕阶层的千禧一代。
可以看到，简单、方便、耗时少 ——机器人投顾具备了一个潜在、具有颠覆性新技术的所有关键属性。
目前，机器人顾问主要分为两类：单一的机器人顾问服务和人机结合的顾问服务。
单一机器人顾问，包括Wealthfront、Betterment，提供的是用户导向、算法驱动的多样服务。
Personal Capital则是一个人机结合的顾问，除了提供无微不致的在线和虚拟工具，该公司还有充满了人性的人类顾问为用户提供财务咨询。人机结合顾问通常通过电话或即时工具听取人的意见。
在人机结合的市场中，传统金融机构也在尝试。如嘉信理财推出智能嘉信投资组合，这是一项免费服务。
机器人顾问更像是人类的补充，目前看来，机器人与人类顾问有望携手合作。
不过，在Wealthfront CEO 亚当·纳什(Adam Nash)看来，人类不擅长预测市场的波动，当然，计算机也不擅长此道，但是它们不会情绪化，它们会坚守自己的本分。
那么，如何选择？一项研究指出，一般来说，对精于数字、财务状况越简单的人，越有可能会选择一个纯粹机器人顾问。相反，财务状况和投资组合越复杂的人，就越有可能需要找一个人机结合服务或传统的投资顾问。
国内知名风投复星昆仲认为，随着国人财富的进一步积累，理财观念的日趋成熟，金融市场的进一步规范，被动投资产品的日益丰富，以及资本项下的监管政策改革种种预期，包括QFII 2、个人换汇额度提升、人民币汇率市场化等，智能投顾未来在中国的发展存在巨大的想象空间。
深圳一家机器人顾问公司CEO庄敬伟则认为，机器人投顾将带来两个重要变化：首先，市场的波动将被削弱，因为机器没有人那么丰富的情绪。其次，市场对分析的要求将更加严格。他认为，目前技术条件已经成熟，今年将是机器人投顾推广的元年。
事实上，技术创新在过去的几十年里，已经带来了令人难以置信的进步，尤其对生产力和效率的提升。这也导致了一些非常大胆的预测，就像互联网消灭了实体商店。
金融碗（Financebowl）相信，技术不会消灭打印纸、电视广告等行业，而是强迫他们做出变化和提升效率，同样会发生在金融行业身上。这将迫使传统投资顾问向客户证明他们的价值。当然，用户需要明白，讲到自己的理财规划时，即使是打折的购物也是非常昂贵的。
最后更新：2017-10-08 04:38:38