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機器人
機器人顧問未必適合你？
擁有一個機器人投資顧問（Robo-Advisors，簡稱“機器人投顧”）成為一種時髦。
在美國，機器人投顧不斷湧現，他們管理的資產規模迅速膨脹，甚至與大型資產管理公司Fidelity、BlackRock等成為合作夥伴關係。花旗集團日前發表報告認為，在未來十年時間裏，機器人顧問管理下的資產有望達到5萬億美元。
然而，在一些傳統投顧看來，大部分機器人投顧做不到與眾不同，並證明自己盡心盡力為客戶提供價值。或者說，雖然機器人投顧可能適合某些投資者，但他們並不適合每一個人。
原因有三點：
第一，投資者不同於機器人，往往帶有情緒。對機器人投顧的主要爭議是，客戶不能夠跟用戶麵對麵交談，尤其在市場恐慌或興奮的時候。
不久前標準普爾500指數在三天之內下跌超過9％，而中國股市經曆了數輪大調整展現出難得暖意。若讓你與一個冰冷的機器人投顧“堅持到底”，你有安全感嗎？這或許對一個年輕的投資者在一段短時間裏有效，但對於一個老炮兒來說，可能是一場噩夢。
不過，有許多研究顯示出情緒對投資回報的負麵影響。2014年，8.19％股票共同基金投資人的平均收益率表現落後於標準普爾500指數。另外，大盤回報率是股票共同基金投資者平均收益率的兩倍以上（13.69％對 5.5％）。當然，過去的表現並不能保證未來的業績。
第二，機器人投顧可能使用有缺陷的金融理論。許多機器人顧問的原理是基於現代投資組合理論，這是一個金融假說，它試圖在已有風險中最大限度地提高投資組合的預期收益。然而，它可能過於依賴於曆史回報和波動性。
第三，機器人投顧是機器，隻能理解1和0。用四個問題能否確定投資者的風險承受能力和理財目標？機器人投顧不知道，你想買房、需要保險、正在離婚，或者剛生了孩子，需要開始考慮存錢上大學……我們的生活是動態的，需求和目標迅速改變，因而你的財務規劃需求也需要適應。
如何決擇？
花旗研究報告認為，在短短兩年時間裏，機器人顧問所掌握的資產就已經從2012年的幾乎為零增加到了2014年底的140億美元。（當然，機器人顧問這140億美元相對於獨立傳統顧問管理萬億資產還很遠，單單美林和摩根士丹利兩大傳統金融巨頭管理資產超過2萬億美元。）
但這足以讓華爾街感到顫抖，因為機器人投顧很可能會給行業帶來結構性的變革。 金融碗（Financebowl）總結了機器人投顧的七大優點：
1、便捷
機器人顧問可以幫助任何投資者，不論財富多寡，都可提供全天候服務。
2、低費用
機器人顧問不受任何人類影響，谘詢費用大幅度減少。
3、透明
機器人顧問在收費、投資組合、交易等都是透明的。
4、效率
機器人顧問有效應對投資組合的每個變化。
5、多元化
機器人顧問基於“現代投資組合理論”，通過多元化的投資組合盡量減少管理風險。
6、精心設計
機器人顧問簡單直觀的界麵給用戶一個舒適的體驗。
7、麵向千禧一代
與傳統投顧麵向高淨值用戶不同，機器人顧問麵向的目標是喜好數字，潛在富裕階層的千禧一代。
可以看到，簡單、方便、耗時少 ——機器人投顧具備了一個潛在、具有顛覆性新技術的所有關鍵屬性。
目前，機器人顧問主要分為兩類：單一的機器人顧問服務和人機結合的顧問服務。
單一機器人顧問，包括Wealthfront、Betterment，提供的是用戶導向、算法驅動的多樣服務。
Personal Capital則是一個人機結合的顧問，除了提供無微不致的在線和虛擬工具，該公司還有充滿了人性的人類顧問為用戶提供財務谘詢。人機結合顧問通常通過電話或即時工具聽取人的意見。
在人機結合的市場中，傳統金融機構也在嚐試。如嘉信理財推出智能嘉信投資組合，這是一項免費服務。
機器人顧問更像是人類的補充，目前看來，機器人與人類顧問有望攜手合作。
不過，在Wealthfront CEO 亞當·納什(Adam Nash)看來，人類不擅長預測市場的波動，當然，計算機也不擅長此道，但是它們不會情緒化，它們會堅守自己的本分。
那麼，如何選擇？一項研究指出，一般來說，對精於數字、財務狀況越簡單的人，越有可能會選擇一個純粹機器人顧問。相反，財務狀況和投資組合越複雜的人，就越有可能需要找一個人機結合服務或傳統的投資顧問。
國內知名風投複星昆仲認為，隨著國人財富的進一步積累，理財觀念的日趨成熟，金融市場的進一步規範，被動投資產品的日益豐富，以及資本項下的監管政策改革種種預期，包括QFII 2、個人換匯額度提升、人民幣匯率市場化等，智能投顧未來在中國的發展存在巨大的想象空間。
深圳一家機器人顧問公司CEO莊敬偉則認為，機器人投顧將帶來兩個重要變化：首先，市場的波動將被削弱，因為機器沒有人那麼豐富的情緒。其次，市場對分析的要求將更加嚴格。他認為，目前技術條件已經成熟，今年將是機器人投顧推廣的元年。
事實上，技術創新在過去的幾十年裏，已經帶來了令人難以置信的進步，尤其對生產力和效率的提升。這也導致了一些非常大膽的預測，就像互聯網消滅了實體商店。
金融碗（Financebowl）相信，技術不會消滅打印紙、電視廣告等行業，而是強迫他們做出變化和提升效率，同樣會發生在金融行業身上。這將迫使傳統投資顧問向客戶證明他們的價值。當然，用戶需要明白，講到自己的理財規劃時，即使是打折的購物也是非常昂貴的。
最後更新：2017-10-08 04:38:38