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耶伦在央行会议上透漏出的三个信号
摘要
上周美联储主席耶伦在今年杰克逊霍尔研讨会上发表的讲话，凸显了三个要点。
上周美联储主席耶伦在2017年杰克逊霍尔研讨会上发表的讲话，凸显了三个要点，具体如下：
首先，她的言论在金融危机之后仍然严格遵守监管规定，以及加强监管使金融体系更加安全，而不妨碍经济增长。她没有对整体经济前景或货币政策发表评论。在9月19-20日的FOMC会议上，人们对宣布资产负债表的预期有了坚定的预期，看来耶伦似乎没有理由对美联储的资产负债表计划发表更多的言论。此外，由于资产负债表上的许多悬而未决的问题，比如终端规模，还没有决定，可能还没有提供更多的信息。同样，尽管7月的FOMC会议纪要包含了一场关于近期通胀疲弱的长篇辩论，但她可能没有什么补充，因为这一争论仍未得到解决。
其次，耶伦暗示，货币政策与金融稳定之间没有联系，这意味着美联储仍将监管和宏观审慎政策的组合视为控制系统性金融风险的充分理由。此外，她没有明确提及当前的金融状况，她证实，美联储并不特别担心近期对风险资产的升值，这是对金融稳定的潜在威胁。尽管7月的FOMC会议纪要中包含了对金融环境持续宽松的影响的密集讨论，但耶伦没有迹象表明，由于近期的宽松政策，美联储将变得更加强硬。这对于FOMC参与者(以及我们)在2017年加息的前景具有特别重要的意义。与纽约联邦储备银行行长杜德利上周接受采访类似，解决宽松的金融环境和近期风险资产的升值，将给市场发出一个明显的鹰派信号。
最后，她讲话的结论是，加强监管不会对经济增长产生负面影响，这与特朗普政府的政策立场形成鲜明对比。需要澄清的是，她认为“对监管框架的任何调整都应该是适度的”，这表明她不同意在华盛顿进行潜在的放松监管的总体趋势。我们认为，在2018年2月任期届满后，她再次担任主席的可能性略有降低。
(原标题：耶伦在央行会议上透漏出的三个信号)
(责任编辑：DF318)
最后更新：2017-08-28 23:50:39