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入局公募FOF 陸金所謀基金生態圈
在首批公募FOF基金獲批後，擁有流量入口和大數據技術等優勢的金融科技巨頭也紛紛入局。目前除螞蟻金服和京東金融外，陸金所也於日前正式對外宣布將上架第一批公募FOF產品。
一位陸金所內部人士對《中國經營報》記者表示，陸金所對公募FOF產品的準備工作並不是從現在開始的，實際上在前期基金公司的產品準備階段，作為基金銷售機構，陸金所旗下資管平台——上海陸金所資產管理有限公司(以下簡稱“陸資管”)就為多家基金管理人的產品設計提供了不少建議。而“風險評估策略”的公募FOF基金，會成為陸金所未來銷售的重點之一。
互金巨頭搶灘
9月8日，證監會公布首批公募FOF基金名單，南方基金、華夏基金、嘉實基金、建信基金、泰達宏利基金、海富通基金六家拿到公募FOF批文。
相比於公募FOF外，私募FOF已經在中國發展近十年。據數據統計顯示，在最火熱的2015年和2016年，FOF產品發行數量分別高達1105隻、1002隻。進入2017年後，私募FOF產品目前發行大幅下降。
公募FOF不直接投資於股票、債券、期貨等金融工具，而是通過持有多種基金間接投資，實現風險的二度分散。相比普通公募基金，公募FOF具有波動小、下行風險低的特點，更關注宏觀經濟變動及其對不同類別資產的影響，從而在大類資產之間進行配置，降低了單一資產的風險。此外，公募FOF具有收益穩定、回撤小的特點，基金經理會隨著市場形勢的變動，及時調整組合資產和標的基金，以獲取中長期絕對收益。
華安證券研報顯示，FOF 不僅將給產品線齊全的大型基金公司帶來機會，也為整個鏈條上特定領域內具備競爭優勢的市場主體帶來了機會，例如資產配置服務提供商、被動化投資產品如 ETF 提供商、特定資產類別具有主動管理優勢的中小型基金公司以及財富管理機構。
“由於公募FOF相對於基金來說風險更小，可以為投資人提供風險可控的產品選擇，目前也吸引了不少互聯網金融的關注，特別是一些本身就擁有巨大流量的龍頭。”一位華東互金平台高管對記者表示，而基金公司也是看中互聯網金融公司龐大的用戶數所帶來的流量，以及提供的大數據等服務，將對產品設計和推廣都有不小助益。
華寶證券分析師李真在研報中也表示，由於在客戶積累上有一定的優勢，並且對客戶的喜好較為清楚，金融科技公司積累了大量的數據。“依靠大數據與基金公司合作推出客戶偏愛的 FOF 基金產品成為金融科技公司最大的優勢之一，也成為定製類 FOF 基金產品產生的根源。”
以京東金融旗下的京東行家為例，自今年4月京東行家上線以來，截至9月6日，國泰基金的用戶粉絲數量達到52881人，用戶粉絲總數量成為入駐基金的粉絲王。
在首批公募基金FOF基金名單正式公布後，9月11日螞蟻金服和京東金融分別對外宣布將售賣公募FOF基金和參與公募FOF首發。
京東金融方麵表示，京東金融與六家公募FOF基金公司，進行密切接觸，未來將針對互聯網用戶需求定製公募FOF產品。
據悉，自京東行家上線後，向入駐的基金公司提供大數據、用戶洞察信息、多樣化運營工具以及定製化的專業服務，最終幫助基金公司為更多用戶提供不同梯度、個性化及適當性的服務，解決不同程度用戶的不同層次的需求。
而螞蟻金服則宣布這六家公司均已登陸螞蟻財富平台，將集體開售公募FOF產品。
螞蟻財富方麵曾公開對外表示，將在擁有1.8億注冊用戶的螞蟻財富上推出新的投資品種，並且未來將針對平台用戶風險、偏好、收益目標，定製適合平台用戶特征的公募FOF產品，通過AI技術實現對用戶更智能的推薦。
作為金融科技領軍企業之一，陸金所也於近日宣布將上架第一批公募FOF產品。
對此，陸金所方麵對記者表示，陸資管在公募FOF基金獲批當天即已與六家基金管理人確認，將代銷首批全部六隻FOF基金產品，且會根據基金管理人確定的銷售時間，發售首日即上線銷售，目前準備工作正在進行中。
陸資管成立於2014年12月，是陸金所綜合線上財富管理平台的重要組成， 2015年獲得基金代銷牌照。當年9月，陸資管全麵上線基金頻道，目前代銷基金規模已超過4100隻，平均每天新上架約6.5隻基金。
打造“FOF基金生態圈”
“自成立以來，陸金所就一直致力於打造一站式客戶線上財富管理和資產配置平台，作為配置功能極強的基金新品，公募FOF基金將會為客戶提供新的選擇。”陸金所在接受記者采訪時表示，與此同時，平台將會發揮自身在金融科技、大數據、客戶運營方麵的優勢，支持陸資管打造“FOF基金生態圈”。
在陸金所看來，所謂的“FOF基金生態圈”就是幫助基金公司更精準地鎖定公募FOF產品的目標人群。“這不單單是推動銷售，更是與基金管理人、精準的客戶一起營造公募FOF基金發展的良好生態體係。”
而在這方麵，陸金所一直以來致力打造的產品服務評級(KYP)與投資者精確畫像(KYC)勢必會承擔更加重要的作用。
2015年陸金所首次提出互聯網金融投資者適當性管理理念，即通過準確對金融資產進行風險分類，對投資者進行風險承受能力分類，按量化模型對兩者進行匹配，實現資產和資金精準匹配和產品全生命周期風險管理，最終實現將合適的產品賣給合適的投資者。
“就產品評級方麵而言，在原有基礎上實現了信用評級與資本市場評級全覆蓋，範圍更廣；同時，陸金所正在著力打造基於陸金所、平安集團大數據，結合外部輿情信息的自動化、模型化的智能風險預警監控體係。”陸金所方麵表示。
例如，針對債權類產品，陸金所已建立了覆蓋全行業的信用評級模型。
陸金所風控相關負責人介紹，“借助評級模型客觀和準確地對融資人進行主體評級，對融資產品進行債項評級，並建立債項評級和產品風險等級的映射關係。評級維度包括企業資本結構、盈利能力、流動性、資產質量、償債能力等‘定量指標’，股東背景、競爭實力和業務多元化等‘定性指標’，以及法律訴訟、外部負麵輿情等調整項。借助智能風險預警監控體係，企業情況一旦出現變化，我們的體係都會及時動態進行預警。”
而針對資本市場產品，陸金所則通過利用大數據、風險計量及投資績效評估技術構建資本市場產品評級體係。“例如私募基金產品，我們從機構和產品兩個維度進行評級。機構維度，主要包括機構資產管理規模、風控及投研能力、負麵輿情等方麵；產品維度，主要包括產品的投資範圍、結構、策略、績效等方麵，從而對產品進行評級。”
目前陸金所KYC係統已經升級至2.0，而其最重要的優化是通過引進大數據、機器學習等技術手段對投資人風險承受能力進行更加精確的“畫像”，讓投資者風險承受能力評估結果更加客觀準確。
對此，陸金所風控相關負責人介紹，“陸金所投資者風險承受能力評估主要分為客觀實力和主觀風險偏好兩個維度，原來客戶的主觀風險偏好主要通過問卷獲得，但投資者可能並不了解自己真正的想法。因此，自2017年3月，我們充分利用客戶在陸金所、平安集團的豐富數據，建立主觀風險偏好模型，利用人工智能，使評估結果更客觀，也更準確。”
對於機器學習模型，陸金所方麵一直致力於不斷地優化升級。一方麵陸金所通過將不同來源的數據單獨建模，減少相互間影響；另一方麵，通過設置子模型也增強了機器學習模型擴展性，模型間采用集成學習，使得模型的穩定性和擴展性得到大幅度提升，有助於更精準分析用戶實際風險承受能力。
根據陸金所披露的最新數據，從2016年起，陸金所KYC體係已經實現萬億產品與投資者銷售匹配，累計對121萬人、226萬筆交易進行風險超配提示、攔截，金額3739億元。同時，陸金所還特別針對風險等級較高的產品及高齡投資者進行電話提示風險，目前電話外唿已超過100萬人次。
陸金所KYC體係攔截不匹配的投資者人數和交易筆數從2016年年初至今總體處於下降趨勢，目前已經趨於穩定。
實際上，陸金所對公募FOF的準備工作並非從現在開始的。“在前期基金公司的產品準備階段，作為基金銷售機構，陸資管也給多家基金管理人的產品設計提供了不少有益的建議。”陸金所內部人士對記者表示。
此外，上述內部人士還對記者透露，在所有FOF產品中，陸金所更關注采用“風險評估策略”的FOF基金，將會作為銷售的重點進行推動。此外，未來也希望與基金管理人更深入地合作打造“風險評價策略FOF”明顯產品線。
(原標題：入局公募FOF 陸金所謀基金生態圈)
最後更新：2017-09-24 07:17:42