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安信證券兩個月領三份罰單 投行發力拷問風控短板
安信證券連接“罰單” 投行發力拷問風控短板
近一段時間，安信證券罰單不斷。
7月以來，公司接連因對新三板企業元亨光電(430382.OC)、優能控股(831667.OC)督導不力收到全國股轉係統的監管函和整改要求。此後不久，又因一份研究報告存在表述不嚴謹的問題收到深圳證監局出具的警示函。作為2017年新年伊始就首家接罰單的券商，安信證券的風控能力再度受到市場關注。
值得注意的是，安信證券2016年以來投行業務有較快爆發，其中收到罰單較多的新三板業務(掛牌家數)在去年躍居行業第一。這是否是“罰單不斷”的根源？安信證券方麵對《中國經營報》記者表示“暫不回應”。一位業內人士表示，這一情況和此前不少短期內密集收到監管措施的券商相似，“新三板的督導是終身製，掛牌越多，意味著投行持續督導壓力越大。”
兩個月VS三份罰單
具體來看，安信證券接到的處罰並非重大項目，主要是集中在今年以前的新三板項目中。
其中，在安信證券負責的元亨光電項目中，該新三板公司控股股東深圳市元亨瑞乾控股有限公司(以下簡稱“元亨瑞乾”)的自然人股東杜尚勇、周健榮，在2015年末與自然人吳介忠簽訂《股權轉讓協議》，將其二人所持元亨瑞乾合計95%股權轉讓給吳介忠。這直接導致元亨光電實際控製人變更為吳介忠。但截至目前，元亨光電仍未披露相關法律意見書等文件，且此前年報的實際控製人披露上，也存在瑕疵。
作為元亨光電的主辦券商，安信證券被股轉係統直接指出，“(其)在對元亨光電2015年年度報告進行事前審查過程中未能勤勉盡責，截至目前仍未能督促元亨光電披露法律意見書、規範履行信息披露義務。鑒於此，股轉係統對其采取自律監管措施。”
而8月3日的處罰，涉及證監會的一樁調查。優能控股2015年年底在處置相關固定資產及存貨時，資產賬麵價值約為129萬元(占公司2014年經審計淨資產總額的12.5%)，但上述資產處置完畢後，公司固定資產及存貨較上年減少158.79 萬元，同比減少98.86%。
該違規涉及超過上一年度公司淨資產總額10%的處置資產時，未經股東大會批準。同時，對公司股票轉讓價格可能產生較大影響的重大事件，未在簽署協議時及時披露。
安信證券在對優能控股的現場檢查中，底稿未發現上述兩件事情，股轉係統認為其未能勤勉盡責履行督導職責，對其采取要求提交書麵承諾的自律監管措施。
實際上，記者還發現，這兩個新三板項目一直以來問題都不少。如元亨光電的股票被法院強製拍賣多次流拍，優能控股更是存在關聯方資金占用的情形。
投行業務大爆發背後隱憂
此外，在安信證券最新的一份“罰單”中，還涉及研究業務。8月15日，深圳監管局向安信證券出具警示函，因安信證券4月發布的關於杭蕭鋼構研究報告中，提及的該公司“已深入布局雄安新區核心區域，後續受益雄安新區建設確定性強”的表述不嚴謹。深圳監管局要求安信證券加強研究所內部管理，提高研究報告客觀性和審慎性。
與上述罰單相關的是，安信證券近年來投行業務大爆發。
數據顯示，2016年券商經營業績普遍下滑，但安信證券主要財務指標同比降幅低於行業平均水平，且營收、淨利等排名均實現上升。其中投行業務創下曆史最好水平，營業總收入16.18億元，同比增長61.02%。新三板業務累計推薦掛牌534家；2016年，安信證券主辦股票發行130次，募集資金26.85億元。
據統計，2016年安信證券IPO融資金額117.65億元，排名行業第四位；IPO融資家數12家，行業排名並列第四位；新三板業務新增掛牌數量行業排名第一位，累計掛牌數量行業排名第二位。
上述業內人士告訴記者，“2012年後，新三板業務逐步爆發，不少中小型券商將其當做‘彎道超車’的戰略業務。在數年的時間內，這些重點布局新三板的券商就打出了自己的投行品牌，看上去不賺錢的新三板業務也逐步成為其後續服務的‘資源庫’。但這個情況在去年就發生了變化。”
該人士提及，早期新三板的業務監管較弱，但從2015年前後開始不斷加強，在2016年證監會、股轉係統對新三板整個市場的監管處罰增加了數倍，“這其中受到處罰較多的機構，正是此前新三板業務發展更快、布局更多的公司。”
財富證券分析師湯佩徽也根據新三板市場情況表示，在新三板擴容之初，各家券商大量上馬新三板掛牌業務，但由於在當時操作上存在漏洞，隨著監管不斷趨嚴，其問題也不斷爆出。
由於安信證券相關方麵婉拒了采訪，所以上述說法並未得到公司方麵的認可。
實際上，安信證券早在2014年就製定了三年發展戰略，即到2017年，努力使安信證券收入和利潤進入行業第一梯隊，增長快於行業平均水平。其中新三板、投行正是其發力的方向之一，從數據上看，其也確實取得了較好成績。
不過，上述人士提及，今年6月，證監會修訂了券商分類監管規定，新增了一些加分、扣分項，其中增加自律監管措施的扣分項。具體比照紀律處分的0.5分減半扣分，即每次扣0.25分。這意味著，如果不及時對新三板業務加強執業質量，其或會成為木桶原理裏的那一塊決定水位的短板。
安信證券在2016年年報中，對於風控尚較為自信，“安信證券成立以來始終高度重視風控合規工作，通過參與處置、收購、整合三家風險類券商，積累了豐富的風控和合規管理經驗，並確立了合規文化和風險哲學，堅持風控先行、守住合規底線。”
最後更新：2017-08-19 08:47:18