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雙一科技多項財務數據偏差 社保繳納表述“欲蓋彌彰”
雙一科技是一家主要從事複合材料產品的研發、設計、生產、銷售和服務的企業，其主要產品可應用於大型非金屬模具加工領域、風電領域、工程和農用機械領域、遊艇及船舶領域、軌道交通及公共交通領域等。近日，山東雙一科技股份有限公司(簡稱“雙一科技”)提交了新版本的招股說明書，擬在創業板發行不超過1734萬股。
對於該公司的IPO申請，雖然發審委已經於6月28日給予審核通過，但如深入研究雙一科技招股書披露的相關數據，《紅周刊》記者依然發現，該公司在社保、營業成本和營業收入等方麵仍存在一些明顯問題，需要公司去做進一步說明。
社保數據“欲蓋彌彰”
在招股書中，雙一科技並沒有披露報告期內(2014年至2016年)為員工繳納“五險一金”的具體金額，但表示除退休員工等幾位特殊員工之外，2016年未繳納“五險一金”的人數為零(報告期內其他年度的情況未披露)。招股書中，還披露了該公司按最低繳費基數繳納的“五險一金”，並由此測算出了“最低繳費基數”與“工資總額為基數”兩項標準可能要補繳的金額。從表麵上看，這是非常有“誠意”的信息披露，但實際上卻掩蓋了其中的瑕疵。
招股書顯示，2016年未繳納“五險一金”的人數為零，但公司自己以最低繳費基數測算的“五險”補繳金額竟然達到72.43萬元。顯然，這種表述存在著明顯的前後矛盾。根據公司所在地山東德州人社局公布的政策，2016年度“五險”最低繳費基數是2850元，“五險”的單位繳納比例合計大約是27%。那麼，若要補繳72.43萬元社保費，根據繳納金額的計算方法而反推回去，可知有268.26萬元的最低繳費基數未繳納“五險”。由於每月最低繳費基數是2850元，即全年基數是3.42萬元，268.26萬元對應的是雙一科技大約有78人未繳納“五險”。
相較記者的推算，該公司自行測算出的補繳金額在2014年和2015年更大。招股書顯示，該公司按“員工工資總額為繳費基數”測算出的“五險一金”應補繳金額在報告期內分別為1158.31萬元、1037.27萬元和808.29萬元，占同期淨利潤的比例分別達到18.91%、10.13%和7.53%，三年合計達到3003.87萬元。如果公司一旦被要求補繳這筆費用，則對其上市後的當期淨利潤影響是非常巨大的。
對於社保繳費基數問題，雖然雙一科技目前按最低繳費基數為員工繳納社會保險的做法存在一定爭議，但如果公司能夠正式上市後，則相關要求將會變得更加嚴格，這意味著員工社保繳納金額或會出現大幅提升的可能，屆時也就意味僅此一項就對公司淨利潤影響會更加明顯。
離奇的營業成本
除了社保的問題外，雙一科技的主要原材料采購金額和營業成本中“直接材料”金額之間也存在巨大差異。
招股書披露，公司在生產中主要采購和使用的原材料有膠衣、樹脂、玻璃纖維、鋼材等，報告期內采購總額分別是10724.36萬元、10773.49萬元和11755.52萬元，然而相較采購金額，同期生產中“直接材料”金額支出要遠遠大於上述數據。在2016年營業成本中，直接材料金額為18347.77萬元，比同期主要原材料采購金額11755.52萬元多出6592.25萬元，這意味著公司必然要消耗一部分上年度庫存，導致庫存原材料出現大量減少。可實際上，該年年末原材料庫存金額是2289.56萬元，相較期初的1535.79萬元不但沒有減少，反而還增加了753.77萬元。即便我們考慮到生產過程中原材料的合理損耗，數千萬元的差額顯得異常偏大。
2015年的情況與2016年大體相似，主要原材料采購金額為10773.49萬元，產銷率也在100%左右，在此情況下，該年度歸集到營業成本中的直接材料金額為17710.79萬元，也就是說，直接材料比同期主要原材料采購金額還要多出6937.30萬元。相同的道理，這也必然大量消耗了往年留下的庫存原材料。但是，招股書顯示2015年庫存的原材料金額是1535.79萬元，比上年的2183.17萬元隻減少了647.38萬元，相比6937.30萬元的差額，隻有十分之一左右。
2014年的產銷率也在100%左右，當年營業成本中的直接材料金額是15180.24萬元，和主要原材料采購金額10724.36萬元相比，多出了4455.88萬元，同樣這也應該大量消耗往年原材料庫存才合理，可實際上，當年庫存的原材料反而比上年增加了693.33萬元。
很明顯，報告期內各年度均出現了成本中直接材料金額大量多於主要原材料采購的現象，且每年差額還均在數千萬元之多。這是少計了采購金額，還是高估了銷售和營業成本？
營業收入“莫名增多”
如果雙一科技存在高估銷售和營業成本的可能，那麼，是不是其營業收入也存在高估的情況？
招股書披露，雙一科技2016年取得了47958.61萬元的營業收入(如表1所示)，考慮17%的增值稅影響之後，其含稅營業收入達到56111.58萬元。從財務數據邏輯上看，必然有相應金額的現金流入量，以及應收款項與預收款項金額的增減與之對應。2016年，合並現金流量表的“銷售商品、提供勞務收到的現金”項為44777.61萬元，相比含稅營業收入要少11333.97萬元，這就意味著，這相差部分金額必須在資產負債表中相關項目中得到體現。
合並資產負債表顯示，2016年該公司期末應收票據3168.45萬元、應收賬款16245.59萬元，合計應收款項金額為19414.05萬元，和期初應收款項金額合計19862.28萬元相比，不僅沒有增加，相反還減少了448.24萬元。預收款項方麵，2016年預收款項期未餘額為383.98萬元，相比期初的243.16萬元增加了140.82萬元。一減一增，營收與現金支付之間的差額擴大到11923.03萬元。
同樣的，2015年含稅營業收入為56171.03萬元，相較同期的“銷售商品、提供勞務收到的現金”項33461.02萬元，有22710.01萬元未獲得現金支付，這意味著差額部分必然會體現在資產負債中應收款項、預收款項中。
但是，2015年雙一科技應收票據期末餘額隻有5031.53萬元，應收賬款有14830.75萬元，合計19862.28萬元，比期初的應收款項14254.29萬元要多出5607.99萬元，從財務勾稽關係看，意味著當年的預收款項將會有相應地減少，可實際上，2015年預收款項243.16萬元隻比上年的2544.23萬元減少了2301.07萬元。一增一減後，公司仍存在14800.95萬元的含稅營業收入既沒有形成現金流入，也沒有形成應收款項的增加或預收款項的減少。同理，我們還推算出2014年公司也存在13062.67萬元的含稅營收未獲得現金流和負債數據的支持。
當然，雙一科技在招股書中也表示，截至2016年12月31日，公司還存在已背書或貼現尚未到期的銀行承兌匯票金額10027.03萬元。但即使我們考慮了這1億元的背書或貼現票據的金額，報告期內每年仍然有數千萬元的含稅營業收入沒有獲得現金流量或相應經營債權關係的支撐。
無故多出了500萬存貨
雙一科技的主要產品包括風電配套類、模具類和車輛覆蓋件類三大類，從公司有較大一部分營業收入沒有相應數據的支撐，推及產品的產銷情況，可以發現這些產品2016年的存貨也出現類似的情況。
2016年，雙一科技風電配套類產品一共生產了3291套，賣出了3286套，產銷之差隻有5套(如表2所示)。由於這類產品的全年銷售收入有35881.39萬元，考慮其毛利率為47.47%，推算出銷售成本大概是18848.49萬元，平均每套成本為5.74萬元/套。如果銷售成本與生產成本相近，那麼在確定的產銷差之下，該品種當年庫存商品應該增加28.68萬元才對。
同樣，模具類產品在2016年的產量17267平方米比銷量17117平方米多了150平方米，多餘的部分將進入年末庫存商品。入庫成本是多少呢？模具類產品全年銷售收入是9644.36萬元，銷售毛利率是43.84%，那麼，剔除銷售毛利之後得到的銷售成本是5416.27萬元，因而，單位銷售成本應為0.32萬元/平方米。也就說，如果入庫成本按銷售成本算，那麼該品種記入年末庫存的這部分新增存貨應該為47.46萬元。
車輛覆蓋類產品方麵，該產品在2016年的產銷差是-54套(產量2496套、銷量2550套)，這就意味著，當年必然要消耗一部分往年的庫存，使得庫存總數出現減少。這類產品全年銷售收入是1980.63萬元，考慮到25.14%的毛利率和銷量，單位銷售成本大概是0.58萬元/套，由此推算，該品種年末庫存應該比上年減少了31.40萬元。
綜合上述三類產品的庫存增減情況，理論上年末庫存商品至少比上年增加了44.75萬元才合理，可招股書卻顯示，年末庫存商品和發出商品的合計金額為3045.50萬元，與上年末的2501.00萬元相比要增加544.48萬元，這與記者根據單個產品推算出的理論金額相差了499.73萬元。那麼這無故增加的500萬元存貨又是怎麼回事呢？
(原標題：雙一科技多項財務數據偏差 社保繳納表述“欲蓋彌彰”)
最後更新：2017-07-02 11:28:29