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起底萬家文化：10年6跨界、A股並購狂，趙薇30億要做接盤俠？

導語：文娛資本市場又傳來重磅新聞！12月26日A股上市公司萬家文化發布公告，公司大股東萬家集團與西藏龍薇文化傳媒有限公司簽股份轉讓協議，將其持有的1.85億股股份轉讓給龍薇傳媒，占公司股份總數的29.13%，轉讓價超過30億。公司實際控製人將變更為趙薇。

由此，2016年度排名前列的話題女星趙薇成功入主這家上市公司，在年底資本市場上爆刷頭條；而入主萬家文化也成為成為其資本版圖的重要一環節，補上了上市公司殼的一課。

而對於萬家文化這家上市公司，很多文娛行業的人可能並不是很熟。但讀娛君關注A股多年，對於這個神奇的A股公司頗多關注——萬家文化以跨界頻繁著稱，從紡織到礦業、酒店以及動漫電競，萬家文化在上市後的十幾年時間將追趕風口作為最重要的運營方式，騰挪閃躲，雖然市值已達百億，仍然不是一家靠譜的優質上市公司。

頻頻跨界也沒有找到專注方向

萬家文化的“後上市”轉型上癮

萬家文化作為A股上市公司，從2003年上市後，就開始了漫長的跨界之旅，由此也被很多股民戲稱為“牆頭草”，又或者是“跨界狂人”，然而回顧這一路跨界的過程，萬家文化最值錢和最有價值的可能就是A股這個“殼”了吧？畢竟2016年，重金押注二次元市場的萬家文化的表現頗為一般；在泛文娛在資本市場爆發的這個節點，諸多文娛企業隻能通過新三板和創業板的方式IPO，萬家文化堪稱是是相當幸運的。

跨界1：由紡織到酒店地產

2003年，萬家文化以“慶豐股份”的名字成功在A股上市，上市時市值不過上億；作為無錫市重點扶植的紡織企業，慶豐股份也一度在紡織主業上年營收三五億，但上市後的2004年，萬家文化就虧損了9600多萬，之後帶了ST標，一度麵臨退市邊緣。由此，開啟了第一輪跨界。

2006年底*st慶豐與當時的萬好萬家集團開始了除此的並購重組，雙方進行了資產置換，置入的則是萬好萬家集團的萬家地產 99%股權和新宇之星100%股權，評估增值率分別高達529.31%和1096%，評估值合計則高達人民47,434.02 萬元。由此萬家文化變身完成，進軍房地產開發和酒店運營行業。隨後將股票名稱也換成了“萬好萬家”。

跨界2：由地產到礦業

好景不長，2008年在奧運會的大利好下，享受酒店業紅利的萬家文化的利潤竟然再次大幅下降，財報顯示淨利潤下滑了47.57%，到了2009年也沒有好轉，由此，萬家文化再次轉型，進入當時很火的礦業題材。

從2009年，萬家文化發布公布，要與天寶礦業進行資產置換。經過十幾個月的波折，天寶礦業卻被查出造假，淨利潤大幅下降，置換未遂。2010年，萬家文化虧損額擴大到2600多萬。

跨界3：退出酒店地產

為了扭轉虧損的財報數字，2011年，萬家文化將酒店業務賣給萬家集團。但從公布的財務數據看，進軍酒店這幾年，萬家文化虧了上億：浙江酒店買入評估股東權益價10617.88 萬元，增值 9729.89 萬元，。而5年後賣出時，淨資產評估價值變為-767.14 萬元。最後僅以400萬元現金和9300多萬元的負債清償為條件便完成了成交。

但通過降低成本，萬家文化2011年的財報顯示，淨利潤1900多萬元。

跨界4：進軍礦業和電信

2012年，萬家文化再次收購礦業公司和電信公司，這兩個題材也是當年資本市場最火的題材。2012年，先是通過旗下礦業投資公司增資7300萬元取得寬城滿族自治縣鏵豐礦業有限公司70%股權；同年還斥資6600 萬元增資新華泛信息，進入電信領域。

但並購帶給萬家文化的還是虧損的業績，2012年財報顯示，虧損額度再度擴大到6800萬元。

跨界5：跨界有色金屬

2013年，萬家文化曾發布了公告，計劃以資產置換加非公開發行股份的與從事金屬加工業的鑫海科技進行股份置換，不過由於監管部門提高了對借殼方的基本麵要求，再加之鑫海科技財務方麵的因素，本次跨界重組以失敗告終。

雖然跨界屢屢失利，但作為A股上市公司，萬家文化的有順暢的融資渠道，也可以通過多種方式實現對上市和非上市公司的買入和賣出，應該說在第一個上市的十年裏，萬家文化通過買進賣出，雖然公司業績和利潤沒有明顯提升，也沒有給股民提供足夠的匯報，但總體市值卻被拉升到近百億。

文娛產業資本大爆發

萬家文化並購進入二次元市場

近年來，實業不振，文娛風漸盛，資本市場對於文娛企業的也越來越追捧，諸多電影、遊戲公司登陸創業板和新三板，市盈率動輒上百，市值動輒破百億，這一波大行情中，玩家文化再次轉型，抓住文娛產業的風口，市值成功破百億。

跨界文娛產業 押注動漫產業

2014年，萬家文化發布公告，欲購買兆訊傳媒 100%股份、翔通動漫100%股權、青雨影視100%股份並募集配套資金。上述三家標的公司的資產合計預估值約 30.44億元。而2014年末，萬家的總資產也不過6.47億元，歸屬於上市公司股東的淨資產則隻有4.87億元。不過，本次並購還是被證監會給否決了。

2015年，萬家文化更改方案，向翔通動漫股東四川聯爾、天厚地德和翔運通達合計發行 52,964,798 股股份並支付現金302,242,658.24 元，成功並購了翔通動漫，跨入動漫二次元領域，並更改為“萬家文化“。

進入電競，並購失敗

萬家還是成立電競公司，2016 年上半年，萬家電競發行了《心跳戰姬》與《九州無雙》兩款產品。同時，《餘燼 戰爭 2》獲得了優土集團在中國大陸地區買斷了獨家代理權 益，累計簽約1000 多萬元人民幣。同時，也啟動了並購之路。

——2016年7月23日，萬家文化再度發布公告購買上海隆麟網絡技術有限公司（下稱“隆麟網絡”）100%的股權，以及購買上海快屏網絡科技有限公司（下稱“快屏網絡”）100%的股權。

這兩家公司都是以電競或周邊業務為主，但到了12月8日，萬家文化發布公告由於評估等工作涉及因素較複雜，進程緩慢，致使重組進度晚於預期，從目前進度看重組無法在2016年度完成，經協商，決定終止此次重組。

30億控股萬家文化

看中業績？二次元市場前景？還是看中這個金光閃閃的殼？

有財經媒體統計這一路萬家文化眼花繚亂的資本運作之路，萬家上市公司的總股本由原來的19409萬股增加至目前的63496.86萬股，萬好萬家集團持有19382.23萬股。以停牌前的收盤價18.38元計算，市值高達116.76億元，加上高位套現所得，還有注入資產高溢價等，上市公司的業績並沒有因萬好萬家集團的入主而改觀，但萬好萬家集團通過上市公司不斷跨界折騰，粗略統計，截止離場，賺取了近50億元，而趙薇的30億收購，萬家文化的大股東套現80億。這就是A股一家神奇的跨界公司的神奇之旅。

從財報數據來看，真正讓“萬家文化”這個真的開始“金光閃閃”，還是進入文娛領域搶占二次元山頭，進入2016年，雖然季度利潤從未過億，但營收已經超過5個億。

從整體上來看，萬家文化在二次元市場的市場份額很小，而且看起來手上擁有的牌很為奇特：

低齡化的動漫產品矩陣：在動漫 IP 的儲備上，翔通動漫繼擁有包括綠豆蛙、酷巴熊、萌萌熊等知名形象在內，擁有超過 1000 個動漫形象 IP，但總體來看，用戶群已低幼階段為主，且沒有明顯的渠道優勢。同時，過度依賴運營商渠道和分成，和目前主流的動漫移動互聯網化相背離。

奇特的電競之路：萬家電競的策略是““競技類移動遊戲開發”和“星座消費文化類內容”為核心的移動遊戲自研與發行基礎；同時圍繞“星座文化類”內容開發衍生傳媒類內容。競技類遊戲，讀娛君認為一般般，強者大家都知道是哪些。奇葩的是，萬家文化獲得了《同道大叔》消除類單機遊戲、《同道大 叔》養成類遊戲的獨家研發及 IP 代理權益…真想看看2017年的數據，段子手和大V的轉化率究竟如何？預期，嗬嗬！

AKB48模式的星座模仿：2016 年，萬家文化建立中國大陸地區首個 以“星座消費娛樂文化”為核心的女子演藝團體 Astro12，以及圍繞此團體衍生的藝人經紀與演 出業務…並且來看，近乎打了水漂，不知道到了趙薇旗下會不會找到出路。

事實上，在控股萬家文化之前，早在7月萬家文化試圖並購電競公司的時候，趙薇就以北京普林賽斯的途徑試圖成為萬家文化的股東，但後被叫停。

而即將進入2017年的時候，趙薇終於如願。但就如前文所述，萬家文化的“業績”和“業務”雖然說不錯，但整體來看，卻並不具備特別的想象力，所以趙薇團隊看上萬家文化，很難說不是這個金光閃閃的a股殼。

補上A股大殼

趙薇的商業帝國鋒芒初顯

趙薇在商場上，一度以“股神”知名。最為經典的案例是，2014年底，趙薇夫婦斥資約25億元人民幣，買入阿裏影業9.18%已發行股本，成為公司第二大股東。2015年4月，阿裏影業大漲，趙薇夫婦的持股賬麵盈利44億港元；一個月後，趙薇夫婦減持了部分阿裏影業的股票，套現近10億港元。

但是在媒體描述趙薇的商場戰績中，趙薇也以北京普林賽斯公司打造了一個跨界的商業版圖——但如同下圖所見，趙薇控股的公司中，缺少一家上市公司…如果萬家文化成功入主，可以預見趙薇和趙薇團隊可以施展多大的空間。

那麼問題來了，2017年的萬家文化還是會一家二次元公司嗎？還會繼續轉型下去嗎？以及，趙薇的商場強人之路，在成為A股上市公司大股東之後，可能會更加激進…

注：本文引用的數據和財報信息均來自互聯網，如有誤差，請隨時和我們聯係更正。

最後更新：2017-08-20 01:59:10

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