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券商債券承銷員工數暴增九成 驚人的還有三大業務“集中度”
證券公司“強者恒強”？看來不好下結論。
據中國證券業協會近日發布的《中國證券業發展報告2017》，券商經紀業務、投行業務、融資融券業務集中度正在發生變化：
一是2016年證券經紀業務集中度有所下降：
排名前5家和前10家的證券公司股票和基金交易量的市場份額分別為27.01%和44.92%，比2015年分別降低0.92個百分點和2.76個百分點。
行業平均傭金率延續下滑趨勢。2016年，證券行業平均傭金率已降至0.403‰，即便如此，預計今年仍將延續近年來的下滑趨勢。
二是證券公司承銷業務格局相對集中：
2016年，A股主承銷市場格局繼續保持相對集中態勢，前10家證券公司市場占有率為50%左右。
股權主承銷方麵，前10家證券公司主承銷的金額占比為54.91%，較2015年上升8.31個百分點，家數占比46.29%，與2015年基本持平；
債券主承銷方麵，前10家證券公司主承銷的金額占比為49.02%，較2015年下降2.22個百分點，家數占比44.44%，較2015年上升3.2個百分點。2016年債券承銷部門2016年底人數約3840人，較2015年底增長約92%，增幅較大。
三是截至2016年底，行業排名前5的券商融券餘額集中度波動較大，呈現先下降再上升趨勢。
2016年，融資融券餘額前5家占比保持在28%-30%之間，年末約為28.75%，融券餘額前5家占比則由1月的63.06%上升至12月的66.28%。同時，融券餘額的集中度明顯高於融資融券餘額(或融資餘額)的集中度，2016年末前者比後者高約38個百分點。
券商三大業務集中度PK
先看經紀業務集中度情況，2016年證券經紀業務集中度有所下降。
根據滬深證券交易所的統計數據，股票基金交易量排名行業前20位證券公司的市場份額總和為64.39%，比2015年的66.51%下降了2.12個百分點。
2016年，證券經紀業務股票基金市場份額前10名的證券公司分別是：華泰證券，中信證券、中國銀河、國泰君安、廣發證券、海通證券，招商證券、國信證券、申萬宏源證券及中信建投證券。
其中，前5位交易排名中，國泰君安證券、廣發證券超越海通證券分別列第4位、第5位；海通證券從2015年的第4位下滑到第6位；招商證券、國信證券、申萬宏源證券、中信建投證券依舊分別排名第7、第8、第9、第10位。
第11--20位的證券公司中，光大證券、中泰證券、安信證券、長江證券排名沒有變化。方正證券與中國中投證券互換排名，分別位列第14位、第15位，平安證券上升1位，排名第17位，國金證券上升2位，排名第18位，興業證券下降2位到第19位，浙商證券上升1位，進入前20名，排名第20位。
相較於2015年，2016年排名前50位內上升幅度較大的證券公司有西藏東方財富證券、中金公司、恒泰證券、財富證券，下滑幅度較大的證券公司有國海證券、西部證券、中原證券和申萬宏源西部證券。
值得注意的是，行業平均傭金率延續下滑趨勢。2016年，證券行業平均傭金率已降至0.403‰。
即便如此，監管人士預計，今年仍將延續近年來的下滑趨勢。主要原因有兩點：
一是傭金率下滑具有慣性，一旦整體價格步入下行通道，少數證券公司提價或者維持傭金價格不變的壓力較大；
二是證券公司上市、掛牌步伐加快，各類證券公司通過多種渠道補充資本金，同時加大在互聯網金融領域的投入力度，通過價格競爭提升經紀業務市場份額的動力和實力持續增強。
但是，2017年行業平均傭金率下滑空間預計有限。
一方麵，“一人三戶”政策的出台，在滿足多數客戶實際賬戶需求的同時，在一定程度上提高了存量客戶的轉移成本和增量客戶的試錯成本，無形中提升了證券公司的市場份額壁壘；
另一方麵，降低傭金率給客戶帶來的邊際吸引力逐步減弱，繼續降低傭金率產生的邊際作用不斷下滑，尤其是部分證券公司網上開戶的價格已降至成本線附近，以價換量的壓力將越來越大。
再看券商股票和債券承銷項目募集資金的集中度，2016年延續相對集中態勢。前10家證券公司市場占有率為50%左右。
股權主承銷方麵，2016年行業排名前10的證券公司主承銷的金額占比為54.91%，較2015年上升8.31個百分點。中證協發布的《2016年度證券公司經營業績排名》報告顯示，中信證券、中信建投證券、華泰證券去年股票主承銷金額排名行業前三，分別達2930.2億元、1083.76億元、794.05億元。
股票主承銷家數方麵，2016年行業排名前10的證券公司主承銷家數占比46.29%，與2015年基本持平；中證協發布的《2016年度證券公司經營業績排名》報告顯示，中信證券、中信建投證券、廣發證券去年股票主承銷家數行業排名前三，分別達74家、66家、53家。
從2016年度證券公司股票承銷傭金收入看，中信證券、中信建投證券、廣發證券依然位列前三名，分別入袋19.44億元、11.52億元、9.79億元。
債券主承銷方麵，2016年行業排名前10的證券公司主承銷的金額占比為49.02%，較2015年下降2.22個百分點。中證協統計，中信建投證券、中信證券、招商證券去年債券主承銷金額位列行業前三，分別達4075.84億元、3347.01億元、2117.68億元。
債券主承銷家數方麵，2016年行業排名前10的證券公司債券主承銷家數占比44.44%，較2015年上升3.2個百分點。中證協統計，中信建投證券、國泰君安證券、中信證券去年債券主承銷家數位列行業前三，分別達322隻、217隻、173隻。
從2016年度證券公司債券承銷傭金收入看，中信建投證券、中信證券、國泰君安證券位列行業前三。
最後，再看融資融券市場集中度情況：
截至2016年底，國內證券公司共有93家證券公司開展融資融券業務，前5家證券公司融資融券餘額的集中度變化不大，而前5家融券餘額的集中度波動較大，呈現先下降再上升趨勢。
2016年，融資融券餘額前5家占比保持在28%-30%之間，年末約為28.75%，融券餘額前5家占比則由1月的63.06%上升至12月的66.28%。同時，融券餘額的集中度明顯高於融資融券餘額(或融資餘額)的集中度，2016年末前者比後者高約38個百分點。
從2016年度證券公司融資融券業務利息收入看，中信證券、國泰君安證券、華泰證券位列行業前三，分別達46.26億元、44.51億元、42.78億元。
去年投行債券員工增長九成
根據中國證券業協會2016年專項調查，證券公司投資銀行業務(含股權、債券承銷和資本市場等部門)總人數1.64萬人，較2015年度增加約16%。
主要負責股權融資業務的投資銀行部門(不含資本市場部門、債務承銷部門)2016年底人數約1.14萬人，較2015年底變化不大；其中，保薦代表人數量為3222人，繼續增長，較2015年底增長11.76%。
值得一提的是，去年券商債券承銷員工人數增幅超9成。據統計，債券承銷部門2016年底人數約3840人，較2015年底增長約92%，增幅較大。
北方一家大型券商債券承銷部董事總經理向券商中國記者分析稱，這與去年交易所公司債延續增長態勢有關，2016年公司債發行總金額3.17萬億元，同比增長近五成，創下了曆史新高，人手擴張速度需要與業務擴張相匹配，中小券商擴充公司債團隊規模最為明顯。
整體而言，2016年，滬深兩市指數下行震蕩，股票、基金交易量大幅下降，債券交易量持續增長。
2016年市場持續發行新股。截至2016年底，境內上市公司數(A、B股)合計3052家，較2015年底2827家增加了22家，增幅為7.96%。盡管市場新股擴容，但是指數整體下降，滬深兩市總市值有所減少。
受二級市場運行影響，2016年證券行業營收和淨利潤較上年有所減少，其中經紀業務和證券投資業務收入降幅超過五成，但投行業務和資產管理規模增長明顯，行業營收結構趨於均衡。
(原標題：券商債券承銷員工數暴增九成，驚人的還有三大業務“集中度”)
最後更新：2017-08-08 09:30:14