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8月資金麵平穩是大概率事件 公開市場操作延續小額淨回籠
8月8日，央行進行了700億7天、700億14天逆回購操作，當日有1400億逆回購到期，完全對衝當日到期量。此外，央行還就7天、14天和28天期逆回購操作需求進行詢量。
數據顯示，本周央行公開市場有7500億逆回購到期。周一，央行進行了1300億7天、1200億14天逆回購操作，當日有3100億逆回購到期，淨回籠600億。
對此，中信證券固收研究首席研究員明明認為，近期央行公開市場操作實現小額淨回籠，延續了前期“縮長放短”的特點，即仍然偏向於使用7天逆回購作為流動性投放的主要工具。他表示，這一方麵是由於7天逆回購的高度靈活性適應央行“削峰填穀”、熨平臨時性流動性擾動的公開市場操作目標；另一方麵，短期工具的大量使用會降低資金的加權平均成本，有助於對衝實體企業融資成本上升。
基於央行此前表態和目前市場情況，業內人士認為，今年整體的貨幣政策將保持“不鬆不緊”的節奏，去杠杆和防風險仍將是政策重要的考量因素。從市場流動性角度來看，在經曆7月央行頻繁開展逆回購操作形成大額資金淨投放，釋放了充足的流動性後，8月資金麵麵臨壓力較小，整體資金麵保持穩定狀態是大概率事件。央行仍將維持穩健中性的貨幣政策，進行“削峰填穀”的平滑操作。
明明表示，從中長期看，當前的監管思路和貨幣政策組合將繼續延續，去杠杆力度減弱，央行仍以熨平流動性擾動、保持流動性平穩為主要目標。其次，從短期來看，資金回籠因素以及央行隨之采取的應對方法關係到短期市場的流動性水平。“總體來說，資金麵將保持基本穩定，短期臨時性擾動可能存在。”他說。
中國銀行國際金融研究所研究員李佩伽也對記者說，由於貨幣供給邊際改善，季節性擾動因素減退以及金融監管難有明顯鬆動等因素影響，央行貨幣政策操作將以穩健為主，貨幣放鬆可能性較小，8月資金麵整體將呈現不緊不鬆的“緊平衡”格局，SHIBOR各期限利率中樞相比7月基本持平。
(原標題：8月資金麵平穩是大概率事件 縮長放短公開市場操作延續小額淨回籠)
最後更新：2017-08-09 09:22:29